#数字资产动态追踪 2026 год — первый важный экзамен, и график точечных ставок Федеральной резервной системы будет официально опубликован в январе — сможет ли он на этот раз разрушить рыночные ожидания по поводу снижения ставок?

Только что прошли новогодние праздники, и ФРС уже озвучила свою позицию. Текущий уровень ставок закреплён в диапазоне 3.50%-3.75%. После символического снижения на 25 базисных пунктов в конце прошлого года, денежно-кредитная политика сразу же приостановила свои действия. Экономика показывает такую устойчивость (рост ВВП 2.3%, уровень безработицы всё ещё низкий), что поспешное ослабление ликвидности кажется скорее самопроизвольной ошибкой.

График точечных ставок за декабрь уже посылает сигналы. Похоже, в течение всего года может быть только одно снижение на 25 базисных пунктов, а инфляция всё ещё остаётся очень стойкой, застрявшей на уровне 2.4%. Эти данные не очень дружелюбны к ястребиному крылу.

Институции на Уолл-стрит давно уже определились. Goldman Sachs и Morgan Stanley имеют более умеренные ожидания, предполагая по одному снижению на 25 базисных пунктов в марте и июне; JPMorgan более осторожен и ставит на одно снижение; экстремальные мнения разделены — одни настаивают на жесткой позиции о нулевом снижении в 2026 году, другие с оптимизмом прогнозируют снижение на 150 базисных пунктов, и обе стороны остаются при своих.

Сейчас есть важный переменный фактор, влияющий на рыночные ожидания. Срок полномочий Пауэлла истекает в мае, и если на его место придёт ястребинный кандидат Хаскет, вся ситуация может кардинально измениться. Передача власти обычно вызывает цепную реакцию на рынке ставок.

График точечных ставок по сути — это предварительный прогноз ФРС на весь год по уровню ликвидности. Акции, криптовалюты и кредитный рынок ждут этого отчёта. Если медиана данных останется на текущем уровне или даже повысится, это будет означать, что ястребы всё ещё доминируют; но если произойдет неожиданное снижение, бычий настрой может вспыхнуть мгновенно.

Общая логика ясна: стойкость инфляции и экономическая устойчивость создают у ФРС уверенность в том, что она не будет торопиться с ослаблением ликвидности. Пока не произойдет резкого скачка безработицы или заметного снижения инфляции, медленный и осторожный цикл снижения ставок продолжится в течение всего года.

Для трейдеров лучше не входить в крупные позиции до публикации графика точечных ставок, а дождаться выхода данных и скорректировать стратегию в зависимости от реакции рынка. В год перемен ликвидности именно разница ожиданий — это настоящее место возможностей.