Худшие времена — это и лучшие времена. Проекты, живущие историями и аурой венчурных капиталов, постепенно умирают, а действительно жизнеспособные строители только что отправились в плавание.

В 2025 году вся криптоиндустрия переживает полный клиринг. Звездные проекты, которые раньше были полны новостей о финансировании и поддерживались ведущими учреждениями, в этом году один за другим закрылись. Статистика RootData показывает, что хотя количество неудач проектов, зафиксированных в этом году, не достигло пика лавины FTX в 2022 году или взрыва на Луне в 2023 году, суть этой волны закрытий совершенно иная — это уже не эффект домино одного события «чёрного лебедя», а полный крах бизнес-модели под давлением реальности.

Трек GameFi стал первым, кто пострадал. COMBO, Nyan Heroes, Ember Sword и другие популярные проекты отключили свои серверы. Трек NFT ещё хуже: торговые платформы, такие как Royal, RECUR и X2Y2, объявили о выходе. Самое ироничное то, что проекты, поддерживаемые первоклассными институтами, вложившими десятки миллионов долларов — a16z, Polychain, Coinbase Ventures — не избежали этой катастрофы. Vega Protocol, который привлёк более 100 миллионов долларов, в итоге закрыл основную сеть из-за застойного роста пользователей, а также прекратили существование RECUR и DeFi-протоколов DELV, стоимостью которых более 300 миллионов.

Эти истории указывают на неизбежную реальность: когда инвесторы больше не платят за истории, а данные о росте пользователей ложат, ни финансовый опыт, ни техническая команда не могут спасти продукт. Проекты, которые выживают, должны поддерживаться реальным спросом, а не просто циклом хайпа.