تستحق العلاقة بين الديناميكيات الاقتصادية الأخيرة وسوق التشفير أن يتم تحليلها بشكل جيد.

أولاً، نبدأ بسوق الأسهم الأمريكية. كانت الانتعاشة في بداية العام صعبة بعض الشيء، لكن أداء أسهم الشركات التقنية كان جيدًا، مما أدى إلى ارتفاع عام في أسعار أسهم الشركات المدرجة ذات الصلة بالتشفير — مثل شركة البورصة الرائدة في التشفير وشركة MicroStrategy، حيث تتجمع الاستثمارات بشكل واضح في هذا الاتجاه.

ننتقل الآن إلى حالة الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية. مؤشر الدولار الأمريكي ارتد بشكل طفيف، وعائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات يتأرجح حول 4.19%. والأهم من ذلك، أن احتمالية خفض الفائدة في اجتماع يناير كانت فقط 13.3%، مما يعني أن بيئة الفائدة المرتفعة قد تستمر لفترة من الزمن. ارتفاع الفائدة عادة ليس خبرًا جيدًا للأصول ذات المخاطر، وسوق التشفير، كأصل عالي المخاطر، لا يختلف في ذلك.

ما يثير الاهتمام هو سوق المعادن الثمينة. الذهب والفضة انخفضا مؤخرًا من مستويات عالية، ويعتقد البعض أن ذلك قد يكون نتيجة لتداول الأموال — من المعادن الثمينة كملاذ آمن إلى العملات المشفرة. هذا المنطق ليس بلا أساس.

على الصعيد السياسي، هناك عدة نقاط لا يمكن تجاهلها. إذا لم يوافق الكونغرس الأمريكي على الميزانية قبل 31 يناير، فإن الحكومة ستواجه خطر الإغلاق، مما يضيف عدم اليقين للسوق. بالإضافة إلى ذلك، فإن فترة ولاية رئيس الاحتياطي الفيدرالي الحالي في تغير، والمرشح المحتمل للرئاسة قد يغير مسار السياسة النقدية المستقبلية، وهو ما سيكون له تأثير طويل الأمد على أسعار جميع الأصول.

بالعودة إلى يناير، فإن أداء سوق التشفير يعتمد بشكل رئيسي على تفاعل عدة عوامل:

الأول هو البيانات الاقتصادية الكلية. البيانات المهمة مثل تقرير التوظيف غير الزراعي الأمريكي ستصدر الأسبوع المقبل، وهذا يحدد بشكل مباشر توقعات السوق لسياسة الاحتياطي الفيدرالي. إذا كانت البيانات قوية، فإن ذلك سيرفع من احتمالية تأجيل خفض الفائدة، مما قد يحد من ارتفاع سوق التشفير.

الثاني هو التقدم في التنظيم. لقد مرر مجلس النواب الأمريكي مشروع قانون ذي صلة، وهذه التطورات السياسية ستؤثر على مزاج السوق وتدفقات الأموال على المدى القصير.

بشكل عام، فإن سوق التشفير في يناير يشبه عملية البحث عن توازن بين البيانات الاقتصادية الكلية، والسياسة النقدية، والتنظيم. البيانات تتحدث، والسياسات تتحدث، وعلى المشاركين في السوق أن يلتقطوا الإشارات المتضاربة والمتوافقة بين هذه العوامل.