2026-01-03 15:21:11

暗号市場は深層的な再編の局面を迎えており、ビットコイン資産会社の評価困難がこの調整の先行指標となっています。

最新のデータによると、世界の時価総額トップ100の上場企業のうち、約40％の企業の株価が保有するビットコイン資産の価値を下回っています。より痛烈なのは、トッププレイヤーでさえも免れず、平均割引率は17％に達しています。この「純資産割れ」現象の背後には、一つのモデルの失効が反映されています。

過去数年、このような企業（例：MicroStrategyを代表とする）の戦略は非常に明確でした：株価のプレミアムを利用して新株を発行し資金調達を行い、その後大規模にビットコインを追加取得し、市場の上昇局面を利用して規模効果を狙う。この「レバレッジ拡大」のゲームは何度も成功を収めてきました。しかし今はどうでしょうか？株価が純資産を下回り、資金調達の窓が閉ざされ、拡大のアクセルも踏めなくなっています。

業界全体は、粗放な拡大からストック競争とM&Aの段階へと強制的に移行しています。これは痛みの表れではありますが、大きな淘汰のメカニズムでもあります。

注目すべきは、その一方でいくつかのポジティブな兆候も伝わっていることです：機関投資家レベルの調査機関は、2026年が本格的な「機関の参入元年」になると予測しています；安全面では、2025年の暗号詐欺・フィッシングによる損失が前月比83％減少しました；しかし韓国市場では、超過千億ドルの資金流出も見られます。

短期的には確かに厳しい状況ですが、この「レバレッジ解消」の調整期間を乗り越え、大型機関が一斉に参入の兆しを見せれば、これらの生き残った企業は本当のチャンスの窓を迎えるかもしれません。

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LiquidityWitch

· 01-06 14:24

レバレッジ縮小の儀式は厳しいが必要不可欠だ... 信念を借りて築いた者たちは清算されている。真の錬金術師だけがこの粛清を生き延びる。

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ApeShotFirst

· 01-04 03:01

溝がここまで壊れているのか? マイクロストラテジーの仲間は本当に大胆で、レバレッジは十分で、今や彼らは死ぬほど閉じ込められています(笑) え、2026年入学の初年度? じゃあ今底を買おうか... 韓国の数千億ドルの資金が国外に流出していることについて言えば、誰か理解していますか? 耐えられない者はとっくに消滅し、生き残った者こそが本当のプレイヤーですデレバレッジはとても辛く、短期的には本当に地獄のようなものですネットが割れて17%、頭はこんな感じだ... 砂の大波って何だ、勝者が全部食べ尽くすしかし、フィッシング詐欺の83%減少は依然として良いニュースであり、ついに信頼できる進展が見られます今すぐエントリーするべきか、それとも2026年まで待つべきか? 絡み合って死ぬ

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SandwichVictim

· 01-03 15:51

破净到这份上，感觉赌的就是机构2026能不能真的来 --- Micro Strategyこの波はちょっと危険だ、レバレッジゲームにはやはり限界があるな --- 83％の詐欺損失減少、このデータは本当なのか...自分で検証しないと信じられない --- 乗り越えれば逆転？聞こえは簡単だが、生き残ったのは何人だろう --- 韓国の出境千億、なぜ誰もこれについて話さないのか、これはシグナルじゃないか --- モデルの失効は仕方ない、今誰も古いやり方で稼いでいないし... --- レバレッジ縮小は別の言い方で韭菜を刈ること、いずれにせよ個人投資家が一番ひどい目に遭っている --- 機関が本当に参入する日には、株価はすでに戻っているはずだ、私たちは追いつけるだろうか --- 割引17％、誰かが底値買いしているのか、それとも皆様様子見なのか

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NFTPessimist

· 01-03 15:51

これが本当のふるいであり、物語を資金調達に頼る人々をふるい分けています。 --- 今回の波ではマイクロストラテジーはちょっと冗談みたいなもので、もし知っていたら、株式プレミアムを投げずにコインを溜め込んでいたでしょう... --- 2026年の大学の最初の年について何と言えばいいのか、いざその時が来たらまた別のレトリックになるだろう、私は信じられない。 --- フィッシング詐欺が83%減る? このデータの計算方法、まるで別の名前のように感じます。 --- 韓国は数千億人から逃れてきた。これが最も真実の信号であり、口には地に足のついた形で入り込み、そして去る機関が溢れている。 --- 17%割引って何?50%割引したのに、このゲームは水っぽすぎると感じました。 --- 他の機関に入るのも? 目を覚ましてください。機関が来たら、発送の時間です。 --- 大きな波と砂は良い言葉ですが、実際にはリーキを切る間の休憩に過ぎません。

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shadowy_supercoder

· 01-03 15:40

こんなものを壊すなんて... 率直に言えば、そのゲームプレイは終わっており、その影響力は崩せません MicroStrategyの波は本当に少し恥ずかしいです。以前は配当を消費して冷静に飲んでいましたが、今では資金調達窓口が直接GGとなっていますとはいえ、デレバレッジは必ずしも悪いことではありませんが、強力なものを排除してしまった 2026年の機関が本格的に流入したとき、勝者は生き残った者かもしれません

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orphaned_block

· 01-03 15:29

破净現象と言えば、市場が過剰なレバレッジをかけたプレイヤーを清算している状態です。MicroStrategyたちの良い日々は確かに終わったようです。今は非常に辛い状況に見えますが、これは本当に価値のあるプロジェクトを選別する絶好の機会です。フィッシング詐欺の損失が83%減少したというデータは面白いですね。これは私たちのコミュニティが確実に成熟してきている証拠です。 2026年に機関投資家が参入？私は疑問です。まずは韓国の千億ドル規模の海外進出の動きがどう展開するかを見守る必要があります。乗り越えれば次の食物連鎖のトップに立てる、死ななければ儲かるということです。今回の調整は非常に厳しいものになるでしょう。小規模投資家は自分の持っているコインをしっかり守る必要があります。破净自体は特に新しいことではなく、ただ戦略が通用しなくなっただけです。レバレッジは最終的に自分に跳ね返ってきます。本当に機関投資家が来るのか？私はいつも空想を描いているだけのように感じます。

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Degen4Breakfast

· 01-03 15:28

壊れたネットがあまりにも深刻で、MicroStrategyはまだ持ちこたえているのですか? レバレッジゲームはもうプレイできない気がします --- レバレッジを落とす痛み... この言葉は自分を慰めるように聞こえますが、通貨の輪はこういうものです --- 2026年の入学校の入学を待っていますか? 兄さん、待ちきれないよ、この短期的な波は本当に居心地が悪い --- フィッシング詐欺が83%減る? このデータは本当に偽物であったり、騙された人が少なすぎるのです --- 韓国の数千億ドルが逃げ出した... なぜ重要な瞬間にいつも誰かが逃げ出すのでしょうか? --- 拡大からストック競争まで、率直に言ってリーキを切るゲームは終わりました --- 17%の割引は大した問題ではありません。これらの企業の株価が下落し続けるのを見て、考え方が少し壊れているのです --- 乗り越えられて、寝返りをつけられますか? これは通貨サークルの約束以上のものです --- このモデル全体が失敗したのだから、かつて激しく打ち砕かれたビジョンはどうなったのか

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