Sau vài vòng biến động thị trường bò và gấu, những câu chuyện dài hạn vẫn luôn được bàn luận trong giới crypto chỉ có vài cái, RWA và token hóa tài sản là trung tâm nhất. Đây có thể là không gian tưởng tượng cuối cùng của lĩnh vực này.

Xem dữ liệu hiện tại để biết mức độ sôi động:

Tổng quy mô stablecoin khoảng 29.685 tỷ USD, số người sở hữu vượt 200 triệu. RWA có thể lưu thông trên chuỗi công cộng vượt quá 19 tỷ USD. Token hóa trái phiếu Mỹ và các tài sản tiền mặt tương đương đạt 8.83 tỷ USD, token hóa vàng và các hàng hóa khác vượt quá 3.5 tỷ USD.

Trước năm 2025, những con số này thực sự là con số thiên văn.

Nhưng thực tế lại khá đau lòng — đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ, miếng bánh này dường như rất khó để cắn. Không còn cảm giác phấn khích như ngày xưa khi một đêm giàu có, mọi thứ giờ đây đều rất hợp lý, và vì thế cũng không còn hấp dẫn như trước.

Thực ra, để tìm các dự án RWA tốt không quá phức tạp, chỉ cần hai chiều: giá trị sinh ra ở đâu và được bắt giữ ở đâu. Giá trị thực sự chủ yếu tập trung vào ba hướng: lợi nhuận USD trên chuỗi, tài sản thế chấp RWA, và hạ tầng tổ chức thanh toán, ký quỹ, thanh lý. Ngoại trừ các dự án RWA thuộc ba lĩnh vực này, phần lớn đều dựa vào khái niệm để thu hút sự chú ý.

Nếu vẫn chưa chắc chắn cách chọn, nắm giữ LINK trực tiếp cũng khá ổn định.

Gần đây, Aave Labs đã ra mắt giải pháp vay mượn dành cho tổ chức, họ đã tích hợp các tài sản như trái phiếu chính phủ token hóa, CLO vào hệ sinh thái. AAVE vốn dĩ đã là một trong những dự án RWA blue-chip, mặc dù rủi ro cao hơn chút.

Những tiềm năng lớn nhất thực ra chính là các bên hưởng lợi từ chuỗi giá trị vay mượn dựa trên RWA. Ngoài AAVE, các dự án như MORPHO và CFG đều gặp phải vấn đề về tính hợp pháp và rủi ro giá token. AAVE dù là dẫn đầu nhưng giá đã bị đẩy lên rất cao, nên không còn nhiều không gian để tăng trưởng. ONDO với Flux Finance là một dự án đáng để theo dõi.

Xu hướng token hóa tài sản mới chỉ bắt đầu, cơ hội thực sự nằm ở chỗ ai có thể chuyển giao giá trị thực sự.