Đêm qua vào lúc 2-3 giờ sáng, nhà cái đã hoàn thành một vòng rửa chảng điển hình——thông qua những biến động nhanh chóng đã đạt được hai mục tiêu: thứ nhất là thanh lọc chips nổi, thứ hai là mắc kẹt một phần các lệnh bán rỗng. Từ góc độ của những người đi dài, vòng rửa chảng này thực tế đã cơ bản hoàn tất, nhiều nhà đầu tư cá nhân đã bị rơi khỏi xe, tâm lý thị trường cũng đã được giải phóng.

Tôi đã mở lệnh dài ở vị trí 16.93, tài khoản đã bị ăn mòn 162 U bởi phí suất, tương đương với việc hạ thấp chi phí xuống 16.1. Có một hiện tượng rất thú vị ở đây——thiết kế phí tài chính thanh toán mỗi giờ một lần, thực tế đã tạo ra sự bất đối xứng tự nhiên giữa các lệnh mua dài và bán rỗng.

Tính toán một cách đơn giản theo mô hình xác suất: giả sử xác suất tăng và giảm mỗi loại chiếm 50%, trong giờ tới tăng 0.5 hoặc giảm 0.5. Nếu lệnh dài thắng, đó là lãi thực sự từ chênh lệch giá, phí suất tiếp tục ăn chi phí, nhưng nhìm chung vẫn kiếm được. Vấn đề nằm ở lệnh bán rỗng——ngay cả khi lệnh bán rỗng thắng, số tiền kiếm được còn phải chia ra một nửa để bù phí tài chính, tương đương với lợi nhuận từ lệnh bán rỗng bị cắt giảm một nửa.

Nhìn từ một góc độ khác về tỷ lệ lợi nhuận: dự kiến lợi nhuận tư lệnh dài là 75%, dự kiến lợi nhuận từ lệnh bán rỗng chỉ là 25%. Đây không phải là biến động ngẫu nhiên của thị trường, mà là chênh lệch chi phí ở tầng thiết kế hợp đồng. Đối với các nhà giao dịch, hiểu rõ cơ chế phí suất này quan trọng hơn việc đơn thuần theo dõi những biến động tăng giảm.