Las reglas de criptomonedas en EE. UU. enfrentan años de retraso mientras la política toma el control

Fuente: CryptoTale Título original: Las reglas de criptomonedas en EE. UU. enfrentan años de retraso a medida que la política toma el control Enlace original:

Resumen

• La legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas puede no aprobarse hasta 2027, y su implementación se extendería hasta 2029, según análisis de TD Cowen
• Las disputas políticas sobre las disposiciones éticas y la jurisdicción de las agencias continúan retrasando la creación de leyes
• La incertidumbre prolongada podría impulsar la innovación y la liquidez en criptomonedas hacia el extranjero, a jurisdicciones con marcos regulatorios más claros

Cronología Legislativa y Dinámicas Políticas

La legislación estadounidense diseñada para establecer reglas claras para los mercados de criptomonedas enfrenta retrasos prolongados, con la aprobación potencialmente aplazada hasta 2027 y la implementación extendiéndose hasta 2029, según TD Cowen. La firma señaló que las dinámicas políticas en el Congreso ahora pesan más que la urgencia del mercado, incluso cuando la infraestructura global de criptomonedas continúa madurando.

El Grupo de Investigación de Washington de TD Cowen indicó que aún existe un camino estrecho para que una ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas pase este año. Sin embargo, los incentivos políticos cambiantes hacen que los retrasos sean más probables. Los demócratas pueden ver poco motivo para acelerar las conversaciones si creen que el control de la Cámara podría cambiar después de las elecciones de mitad de mandato de 2026.

El director general Jaret Seiberg señaló que los resultados de las elecciones siguen siendo inciertos, lo que aún podría fomentar compromisos. El personal del Congreso ha trabajado en el lenguaje técnico durante meses, permitiendo que un acuerdo avance rápidamente si las condiciones políticas se alinean. Sin embargo, el tiempo ahora favorece una línea de tiempo más lenta, con los temas más difíciles de la ley potencialmente disipándose si el Congreso la aprueba en 2027 y establece la aplicación para 2029.

Obstáculos Políticos: Conflictos de Interés y Disputas sobre Agencias

El lenguaje sobre conflictos de interés representa un gran obstáculo para un progreso más rápido. TD Cowen indicó que es probable que los demócratas busquen disposiciones que prohíban a altos funcionarios y sus familias poseer u operar negocios de criptomonedas. Estas restricciones requerirían retrasos en la fecha efectiva de varias años, como describió Seiberg, quien calificó el lenguaje como un “no starter” bajo los plazos actuales.

Más allá de la ética, los legisladores continúan debatiendo qué agencia debería supervisar los mercados de criptomonedas. El Congreso sigue dividido sobre si la autoridad debe recaer en la Comisión de Bolsa y Valores o en la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos. Las desacuerdos sobre las reglas de finanzas descentralizadas añaden mayor complejidad.

Impacto en el Mercado: Incertidumbre Regulatoria y Fuga de Capital

Mientras los reguladores estadounidenses han emitido directrices incrementales a través de las directrices de custodia de la SEC y programas piloto de tokenización, TD Cowen señaló que estos pasos no alcanzan un marco legal integral. Sin definiciones claras sobre clasificación de activos o estándares de intercambio, las empresas enfrentan ambigüedad legal que complica los lanzamientos de productos y limita la participación institucional.

Europa y partes de Asia han avanzado más rápido para atraer negocios de activos digitales ofreciendo certeza legal que respalda la innovación y el despliegue de capital. El estancamiento político en EE. UU. ha retrasado una legislación más amplia sobre la estructura del mercado, creando desventajas competitivas.

TD Cowen advirtió que la incertidumbre prolongada podría ralentizar la inversión en infraestructura en Estados Unidos, con algunas empresas potencialmente redirigiendo la innovación hacia jurisdicciones que ofrecen reglas regulatorias más claras. Aunque la legislación sobre stablecoins marcó avances a principios de 2025, los legisladores no han resuelto cuestiones más amplias en torno a la estructura del mercado de criptomonedas, lo que obliga a las empresas a planificar en torno a múltiples ciclos electorales.