人民币升势雄起！美金对人民币汇率创新低，2026年能否延续强势？

12月中旬，人民币兑美元迎来重大转折——美元兑离岸人民币（USD/CNH）跌破心理关口至6.9965，创下2024年9月以来的新低点；美元兑在岸人民币（USD/CNY）也跌至7.0051，这是2023年5月以来首次触及该水平。这一变化表明，市场对人民币升值的预期正在强化。

人民币升值背后的三大驱动力

本轮人民币走强并非偶然，而是多重因素共振的结果。

美元贬值成为主要推手。 在美联储持续降息和全球去美元化浪潮的冲击下，美元指数年内累计跌幅超过10%，近期月度跌幅也在2%以上。疲软的美元直接利好人民币兑美元汇率的升值表现。

中国央行的政策引导明确有力。 今年以来，央行频繁提高人民币汇率中间价（即参考汇率），主动引导人民币逐步升值。这种有序的升值安排既满足了市场需求，又避免了剧烈波动。

年底结汇周期叠加流动性变化。 2025年中国积累的巨大贸易顺差在年末集中释放，企业和出口商的结汇需求大幅增加，形成了美金对人民币汇率的上升压力。同时，央行在降息问题上保持克制态度，加上假期影响导致离岸市场流动性偏紧，这些都成为推动人民币上涨的助力。

东方金诚首席宏观分析师王青指出：“美元疲软和出口企业的季节性外汇结算活动形成了推动人民币走强的合力。人民币持续升值将增强中国资本市场对海外投资者的吸引力，这对资本跨境流动具有长期利好作用。”

基本面支撑：人民币是否被低估？

尽管近期升幅明显，但从更深层的经济基本面看，市场普遍认为人民币仍有上升空间。

高盛的观点最为乐观——其研究显示，人民币相对于经济基本面被低估了25%。该机构预计，到2026年中期，美元兑人民币将跌至6.90；到2026年底，这一汇率目标将进一步调整至6.85。

美国银行则从贸易角度出发，认为中美紧张关系缓和有利于改善出口企业的经营预期。该行预期，2026年中国出口商的美元抛售规模将进一步扩大，进而推动美元兑人民币在年底跌至6.80。

澳新银行高级策略师邢兆鹏持相对温和的预期，认为2026年上半年美元兑人民币将在6.95-7.00区间内波动。

2026年：人民币升值的关键之年

综合多家机构预测，2026年人民币兑美元汇率继续升值的概率较大，但升值幅度可能从当前的单边上行逐渐转向区间震荡。这取决于几个核心变量：美联储政策节奏、中国经济基本面稳定性、贸易差额变化，以及美金对人民币汇率的合理均衡点。

对于普通投资者而言，关注人民币升值趋势的同时，也要理性看待其中可能存在的波动风险。随着汇率接近市场普遍认可的合理水平，升值的边际推动力可能逐步递减。