انتعاش الين محدود، والدولار الأمريكي يتعرض لضغوط مع توازن بين القوة والضعف

توقعات التدخل السياسي تدعم الين، لكن مساحة الصعود محدودة

خلال جلسة التداول الآسيوية، حصل الين على فرصة للتنفس، وسط توقعات السوق بأن السلطات اليابانية قد تتدخل لمنع تدهور قيمة العملة بشكل مفرط، مما جعل مراكز البيع تتخذ حذرها. أطلق وزير المالية الياباني ساتسوكى كاتاياما (Satsuki Katayama) يوم الجمعة الماضي أقوى تحذير حتى الآن، قائلاً إنه سيتخذ الإجراءات المناسبة وفقًا لاحتياجات السوق لمواجهة التقلبات المفرطة والحركات غير المنظمة، مع تلميح واضح لنية التدخل. في الوقت نفسه، أكد مسؤول حكومي رئيسي، أيدا تاكوji (Takuji Aida)، يوم الأحد، أن اليابان يمكن أن تتدخل بشكل استباقي في سوق الصرف الأجنبي لتخفيف تأثير تدهور الين على الاقتصاد.

ومع ذلك، لا تزال المسافة التي يمكن أن يقطعها الارتداد المدعوم بالتدخل السياسي موضع تساؤل. فقد وافق مجلس الوزراء الياباني الأسبوع الماضي على خطة تحفيز اقتصادي بقيمة تصل إلى 21.3 تريليون ين، وهو الأكبر منذ جائحة كوفيد-19، مما زاد من قلق السوق بشأن الوضع المالي لليابان. تخطط الحكومة للموافقة على ميزانية إضافية قبل 28 نوفمبر لدعم تنفيذ الخطة، ومع ذلك، يثير إصدار ديون حكومية جديدة مخاوف، حيث قفز عائد السندات الحكومية اليابانية طويلة الأمد إلى أعلى مستوى تاريخي.

مأزق السياسة النقدية وضغط البيانات الاقتصادية المزدوج

يواجه البنك المركزي الياباني وضعًا صعبًا. أظهرت بيانات الربع الثالث انكماش الناتج المحلي الإجمالي الياباني لأول مرة منذ ستة أرباع، مما يضغط على البنك للتأجيل في رفع أسعار الفائدة. ومع ذلك، لا يزال محافظ البنك، كازوئو أوييدا (Kazuo Ueda)، منفتحًا على احتمال رفع الفائدة في ديسمبر، وأشار إلى أن تدهور قيمة الين قد يؤدي إلى ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين بشكل أوسع. لقد ظل معدل التضخم في اليابان فوق هدف البنك البالغ 2% لأكثر من ثلاث سنوات، ويُعد هذا الموقف غير الحاسم من السياسات من العوامل التي تكبح احتمالات ارتفاع الين.

على النقيض، أرسل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إشارات أكثر تيسيرًا. قال عضو مجلس الاحتياطي، كريستوفر وولر (Christopher Waller)، يوم الاثنين، إن البيانات الحالية لسوق العمل تشير إلى أن سوق العمل لا يزال ضعيفًا بما يكفي لدعم خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر. أما رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز (John Williams)، فقد وصف السياسة الحالية بأنها “محدودة بشكل معتدل”، مما يوحي أن البنك لا يزال لديه مجال لخفض الفائدة.

ضغط الدولار وتحركات العملات العالمية

تراجع توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي أدى مباشرة إلى ضغط على أداء الدولار. يتوقع السوق الآن أن يكون احتمال خفض الفائدة في اجتماع 10 ديسمبر حوالي 80%، مما يحد من قوة الدولار الأخيرة. لذلك، يواجه زوج الدولار مقابل الين ضغوطًا، وعلى الرغم من أن الأساسيات تبدو مائلة نحو البيع على الين، فإن ضعف الدولار على المدى القصير يحد من زخم ارتفاع الزوج. في الوقت نفسه، تواجه العملات الأخرى في العالم تقييمات مماثلة، مثل عملة الفلبين مقابل الدولار، التي تتأثر أيضًا بتراجع الدولار وتغيرات المزاج المخاطر.

المتداولون يفضلون الآن انتظار البيانات الاقتصادية الأمريكية الرئيسية لهذا الأسبوع، بما في ذلك مؤشر أسعار المنتجين (PPI) ومبيعات التجزئة، والتي ستصدر خلال جلسة التداول في أمريكا الشمالية. كما ستشمل الجدول الاقتصادي الأمريكي مبيعات المنازل قيد الانتظار ومؤشر ريتشموند الصناعي، والتي ستؤثر بشكل كبير على حركة الدولار، وتوفر إرشادات قصيرة المدى لزوج الدولار مقابل الين.

التحليل الفني: 157.00 نقطة حاسمة لاتخاذ القرار

من الناحية الفنية، يجب أن يستقر زوج الدولار مقابل الين فوق مستوى 157.00 لتأكيد اتجاه صعودي جديد. بمجرد التأكيد، قد يتجه الزوج نحو مقاومة متوسطة بين 157.45-157.50، ثم يختبر منطقة 157.85-157.90، أو يعيد اختبار أعلى مستوى له خلال عشرة أشهر والذي وصل إليه الأسبوع الماضي. إذا اخترق مستوى 158.00، فسيكون ذلك إشارة على اختراق جديد ويفتح المجال لمزيد من الارتفاع على المدى القصير.

أما إذا حدث تصحيح هابط مهم، فقد توفر منطقة 156.25-156.20 دعمًا أوليًا. وإذا تم كسر مستوى 156.00، فمن المحتمل أن يتجه الزوج نحو دعم متوسط بين 155.45-155.40، وأخيرًا قد ينخفض إلى مستوى نفسي عند 155.00. أي هبوط إضافي يُتوقع أن يجد دعمًا عند مستوى 154.50-154.45، وهي منطقة قد تكون نقطة تحول رئيسية ودعم قوي على المدى القصير.