Las proyecciones de crecimiento económico de EE. UU. están siendo revisadas a la baja, y esto es lo que las impulsa: las políticas de inmigración y el envejecimiento de la población están ejerciendo presión sobre las perspectivas de crecimiento, según evaluaciones recientes de los responsables presupuestarios.

Las cifras cuentan una historia sobria. Las políticas de inmigración más estrictas están reduciendo la expansión de la fuerza laboral—menos nuevos trabajadores significan menos crecimiento de la productividad y un menor potencial de expansión económica. Al mismo tiempo, una población envejecida desplaza más recursos hacia la atención médica y el gasto en jubilación, lo que desplaza la inversión productiva.

Para los inversores en criptomonedas, esto importa porque las condiciones macroeconómicas influyen en el apetito por el riesgo y en los flujos de capital. Un crecimiento del PIB más lento generalmente significa condiciones monetarias más restrictivas, diferentes trayectorias en las tasas de interés y cambios en cómo se asigna el capital institucional entre clases de activos. Cuando las previsiones de crecimiento disminuyen, los inversores tienden a reevaluar toda la posición de su cartera—y eso incluye los activos digitales.

La desaceleración impulsada por políticas que estamos viendo podría tener efectos en cadena en los mercados financieros. Si esto conduce a una mayor o menor adopción de criptomonedas probablemente dependa de cómo respondan los bancos centrales a la desaceleración del crecimiento.