Besok adalah saat yang krusial—9 Januari 2026, Mahkamah Agung AS akan memutuskan terkait kebijakan tarif Trump. Ini bukan hanya masalah hukum, bagi pasar investasi global, ini adalah titik balik yang nyata.

Asal-usul masalah sebenarnya cukup sederhana: pemerintahan Trump menggunakan 《International Emergency Economic Powers Act》(IEEPA) untuk memberlakukan tarif secara besar-besaran, yang kemudian memicu gugatan kolektif dari lebih dari seribu perusahaan. Inti permasalahannya satu kalimat—apakah Presiden bisa menggunakan kekuasaan tarif secara sembarangan tanpa persetujuan Kongres?

Laporan analisis terbaru dari Morgan Stanley memberikan prediksi yang menarik. Mereka berpendapat bahwa Mahkamah Agung tidak akan memberikan hasil yang hitam-putih. Sebaliknya, pengadilan kemungkinan besar akan "bermain keseimbangan"—membatasi ruang lingkup penerapan IEEPA dalam tarif, tetapi juga tidak akan menghapus alat ini secara total. Apa artinya ini? Kemungkinan besar, pemerintahan Trump akan beralih ke jalur lain, seperti Pasal 232 (tarif keamanan nasional) dan Pasal 301 (perlindungan hak kekayaan intelektual) untuk mempertahankan tingkat tarif yang tinggi saat ini.

Dengan kata lain, ini bukan kemenangan besar Trump, juga bukan kekalahan telak. Laporan Morgan Stanley secara tegas menyatakan: "Mahkamah Agung memiliki ruang diskresi yang besar, yang dapat memperkecil cakupan penerapan tarif saat ini, atau membatasi penggunaannya di masa depan, tetapi secara dasar tidak akan membatalkan tarif tersebut."

Bagi investor, ini adalah sinyal penting—kerangka kebijakan tarif pemerintah secara fundamental stabil, risiko pengembalian dana akan ditekan seminimal mungkin. Bagi trader yang berorientasi pada pasar global, hasil putusan ini mungkin tidak akan menyebabkan fluktuasi besar, melainkan menjadi momen kepastian kebijakan yang relatif jelas.