今夜はいよいよ非農指標の発表です。これは最近の取引心理を最も試す瞬間かもしれません。

多くの人は「新規雇用者数が多いか少ないか」だけに注目して賭け始め、結果的に市場に痛い目に遭うことが多いです。実際、非農は単一のデータではなく、一種の感情のゲームです。

夜の9時半、市場が本当に気にしているのはこの3つの要素です：新規雇用者数、失業率、時給の伸び率。この3つのデータが組み合わさることで、核心的な問題が決まります——次の米連邦準備制度理事会（FRB）の動きはどうなるのか。

**市場のロジックは非常にシンプルです：**
経済が悪いと利下げ期待が高まり、経済が安定していると利下げは遅れる。これに複雑さはありません。

今の市場の共通予想はこうです——11月の失業率は4.6%で停滞し、12月の新規雇用増加は約5.5万人、失業率は4.6%-4.7%の範囲内にとどまると。

**何が好材料（利好）と見なされるのか？**

失業率が4.7%を下回るか、新規雇用が予想を大きく下回ると、これは明確なシグナルです：雇用が軟化し、経済への圧力が増しているということです。市場はすぐにより積極的な利下げを賭け始め、1月の利下げ確率は一気に上昇します。これはリスク資産にとっては一般的に良いシグナルです。

**逆に、何が悪材料（利空）となるのか？**

データが逆の動きをした場合——新規雇用が予想を大きく上回り、失業率が低いまま推移すると、これは経済の耐性がまだ強いことを意味します。FRBは無理に動かざるを得なくなる理由がなくなり、1月の現状維持の可能性が高まります。この場合、市場は暴騰するのではなく、むしろ期待外れの反動で縮小することが多いです。

**しかし、最も重要な落とし穴があります：**
焦らずに構えることです。経験豊富なトレーダーは非農の発表を見てすぐに動き出すのではなく、次の2つのポイントをしっかり見極めます——どのデータが本当に市場の反応を引き起こすのか、そしてこの反応が一時的なものかどうか。さらに、金利予想が本当に変わったのかも確認します。

非農の夜に殺されるのは、方向性そのものではなく、何も考えずに動いた人たちです。

「利好か利空か」にこだわるよりも、自分に問いかけてみてください：市場は本当に何を恐れているのか、何を期待しているのか？この問いに答えを出せれば、その後のポジション取りや待つべきタイミングも自然と見えてきます。