تم القضاء على مخاطر السيولة، لماذا يشعر مورجان ستانلي بتفاؤل كبير تجاه الأسهم الأمريكية

9 يناير، أطلق كبير مسؤولي الاستثمار في مورغان ستانلي، مايك ويلسون، إشارة قوية للتفاؤل خلال مقابلة. وصف مسار السوق المستقبلي بأنه “واضح للغاية”، وأشار إلى أن استقرار سياسة الاحتياطي الفيدرالي قد أزال طبقة مهمة من المخاطر — وهي مشكلة السيولة. هذا ليس تقييمًا للسوق الحالي فحسب، بل يعكس أيضًا فهمًا عميقًا لتحول السياسات لدى المؤسسات المالية التقليدية.

كيف يغير دعم السيولة توقعات السوق

الحكم الأساسي لويلسون هو: أن الاحتياطي الفيدرالي يتعامل بشكل نشط مع مشكلة السيولة، وهذا الدعم أزال عن المستثمرين طبقة كبيرة من المخاطر. هذا التعبير يستحق تحليلًا دقيقًا.

كانت مخاطر السيولة في عام 2025 مصدر قلق رئيسي للسوق. عندما يقوم البنك المركزي بتشديد السياسات، وترتفع تكاليف التمويل في السوق، غالبًا ما تؤدي أزمة السيولة إلى تصحيح سريع في أسعار الأصول. والآن، من خلال إعادة تشغيل خطة شراء الأصول، أرسل الاحتياطي الفيدرالي إشارة واضحة إلى السوق — أن السياسة قد بلغت ذروتها، وأن الدعم قادم. هذا التحول يحمل معانٍ نفسية وواقعية على حد سواء.

من الناحية العملية، يعني توفر السيولة الكافية انخفاض تكاليف تمويل الشركات، وتسهيل عمليات التداول في السوق؛ ومن الناحية النفسية، فإن زوال مخاطر السيولة يزيل أحد أكبر مخاوف المستثمرين، مما يعزز إعادة توزيع الأصول ذات المخاطر العالية.

انتعاش قطاع الاستهلاك ودعم السياسات

ذكر ويلسون بشكل خاص أن استقرار سياسة الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب دعم التشريعات، سيعيد إشعال حيوية قطاع الاستهلاك. والمنطق هنا هو:

• تحول السياسات يعني أن تكاليف الاقتراض ستبدأ في الانخفاض تدريجيًا
• تخفيف ضغط التمويل على المستهلكين، واستعادة القدرة الشرائية
• تحسن توقعات أرباح الشركات، مما يدعم سوق الأسهم

وهذا يتوافق مع سلسلة من المبادرات الأخيرة لمورغان ستانلي في مجالات العملات المشفرة والابتكار في الأصول. فهم لم يكتفوا بطلب صناديق ETF على البيتكوين، والإيثيريوم، وسولانا، بل يخططون أيضًا لإطلاق محافظ رقمية تدعم الأصول المرمّزة. كل هذه الإجراءات تشير إلى نفس الاتجاه: أن المؤسسات تستعد لتحول كبير في تخصيص الأصول.

موازنة المخاطر قصيرة الأمد والفرص طويلة الأمد

من الجدير بالذكر أن ويلسون لم يتجاهل المخاطر تمامًا. حذر من أن السوق قد يتراجع في سنة الانتخابات النصفية، ونصح المستثمرين بالاستعداد لحدوث تصحيح بنسبة 10% على الأقل.

هذا التذكير مهم جدًا. فهو يوضح أن:

• التفاؤل طويل الأمد لا يعني أن الطريق سيكون سلسًا على المدى القصير
• تحول السياسات يحتاج إلى وقت لنقله إلى الاقتصاد الحقيقي
• لا تزال هناك عدم يقين سياسي خلال سنة الانتخابات

لكن الأهم هو نصيحة ويلسون: أن ينظر إلى هذا الانخفاض كفرصة للشراء وليس كإشارة للخروج. وهو يعكس عقلية المستثمر الناضج — أن التقلبات قصيرة الأمد هي ثمن العوائد طويلة الأمد.

التحول العميق في موقف المؤسسات

من خلال سلسلة من التحركات التي قامت بها مورغان ستانلي، يتضح أن هذا التفاؤل ليس مجرد كلام. فاستثماراتهم النشطة في الأصول المشفرة، والأصول المرمّزة، وإطلاق صناديق ETF على البيتكوين وسولانا باستخدام علامتهم التجارية (وهو أمر نادر في تاريخ مورغان ستانلي)، كلها تشير إلى أن هذا العملاق المالي التقليدي يستعد لدورة سوق جديدة.

وراء هذا التحول في الموقف يكمن توقع بتحسن البيئة السياسية، وتوافر السيولة، وعودة المؤسسات إلى السوق. وعندما تتخذ مؤسسات مثل مورغان ستانلي مثل هذه الخطوات، يمكن للمستثمرين الأفراد أن يطمئنوا على الأقل إلى شيء واحد: أن ثقة المشاركين في السوق بالمستقبل في ارتفاع.

الخلاصة

دعم السيولة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يزيل أحد أكبر عدم اليقينيات، ويوفر دعمًا واضحًا للسوق. وتوقعات مورغان ستانلي المتفائلة تعكس أهمية هذا التحول. التصحيح القصير الأمد أمر طبيعي، لكن على المدى الطويل، يبدو أن مسار تحول السياسات، وتوافر السيولة، وإعادة تخصيص الأصول من قبل المؤسسات قد تشكلت بالفعل. المهم هو كيف نحافظ على ثباتنا وسط التقلبات، وننظر إلى التصحيحات كفرص وليس كمخاطر.