金利の下行圧力の下で、金融機関はデリバティブに転向して利益幅を維持し始めています。報道によると、インドのある大型インフラファイナンス機構は最近この分野での布局を強化し、JPモルガン、スタンダードチャータード銀行、シティ、ドイツ銀行など複数の国際金融機関と複数の取引を行いました。

これらの取引戦略は複雑ではありません：主にインデックススワップとトータルリターンスワップであり、その中には革新的に地元州政府債券にリンクされているものもあります。地方債利回りが上昇するにつれ、このようなスワップ取引の利益幅も拡大しています。

さらに興味深いことには、該当機構は特に10～15年期限のスワップ契約を固定しました――このアプローチの利点は明らかで、長期貸付の期限とより良くマッチさせ、期限ミスマッチリスクを回避することができます。

現在の状況は機構にとって容易ではありません。インド債券市場のボラティリティが増加し、将来の利下げの不確実性が高まり、借入コストも上昇しています。このような環境下では、先手を打ってデリバティブヘッジを適切に行うことが、主流機構の必須項目となっています。