Lebih dari $9 Miliar dalam Transfer Bitcoin Menunjukkan Perubahan Besar di Kalangan Pemegang Jangka Panjang pada 2025

Pasar cryptocurrency menyaksikan momen transformasional saat investor Bitcoin berpengalaman mulai melikuidasi kepemilikan besar setelah periode akumulasi yang berkepanjangan. Gerakan ini, yang mempercepat hingga 2025 dan ke awal 2026, mewakili apa yang para analis gambarkan sebagai redistribusi fundamental aset digital di seluruh ekosistem pasar.

Aktivasi Kepemilikan Dormant

Untuk pertama kalinya dalam lebih dari satu dekade, dompet Bitcoin yang berisi kepemilikan awal menunjukkan pola aktivitas yang signifikan. Pemicu muncul ketika BTC melewati ambang psikologis sebesar $100.000 pada akhir 2024. Setelah pencapaian ini, entitas yang memegang 1.000 BTC atau lebih—yang mewakili sekitar $86 juta dalam nilai—mulai secara metodis menggeser posisi mereka.

Menurut analisis on-chain, redistribusi ini berlangsung dalam beberapa fase sepanjang tahun. Likuidasi awal terjadi antara akhir 2024 dan awal 2025, dengan gelombang berikutnya muncul selama pertengahan tahun dan akhir musim gugur. Penelitian CryptoQuant menunjukkan bahwa kepemilikan Bitcoin mengalami “transfer aset yang belum pernah terjadi sebelumnya,” mencerminkan apa yang disebut pengamat pasar sebagai fenomena “redistribusi besar.”

Beberapa Faktor Penggerak di Balik Gerakan Ini

Motivasi di balik aktivitas paus terbukti lebih kompleks daripada sekadar mengambil keuntungan. Sementara apresiasi harga yang dramatis—dengan Bitcoin mencapai $126.000 di awal Oktober sebelum kembali ke sekitar $90,54K—memberikan insentif jelas bagi pemegang yang lama tidak aktif untuk merealisasikan keuntungan, faktor struktural lain juga memainkan peran yang sama pentingnya.

Munculnya cadangan aset digital institusional menciptakan saluran permintaan baru. Perusahaan yang mengadopsi strategi cadangan Bitcoin, mengikuti jejak perusahaan seperti Strategy, menciptakan tekanan beli baru yang menyerap sebagian besar volume penjualan. Dinamika penawaran dan permintaan ini secara bersamaan sebenarnya mendukung level harga selama gelombang redistribusi awal, mencegah keruntuhan harga bearish yang tipikal.

Selain itu, kejelasan regulasi dan legitimasi institusional—yang dibuktikan dengan meningkatnya adopsi ETF—mendorong beberapa paus untuk mengalihkan kepemilikan mereka ke kerangka kerja yang lebih diatur. Aliran dari mekanisme dana yang diperdagangkan di bursa memberikan permintaan yang stabil sebagai penyeimbang, menurut analisis data blockchain.

Exit $9 Miliar yang Bersejarah

Perhatian pasar terfokus pada satu transaksi luar biasa pada Juli ketika 80.000 BTC—yang tidak aktif selama empat belas tahun—dipindahkan dari dompet era Satoshi. Perusahaan institusional Galaxy Digital mengatur penjualan ini untuk seorang investor awal yang tidak disebutkan namanya, memfasilitasi apa yang analis gambarkan sebagai “salah satu transaksi Bitcoin bernominal terbesar dalam sejarah aset digital.”

Nilai transaksi mendekati $9 miliar saat eksekusi, namun yang mengagumkan, dampak harga terbukti minimal. Pembeli strategis, terutama operator cadangan aset digital yang ingin mengakumulasi Bitcoin untuk neraca perusahaan, langsung menyerap seluruh pasokan. Mekanisme penyerapan ini mencegah tekanan penurunan yang biasanya menyertai keluar besar seperti ini.

CEO Galaxy Digital Mike Novogratz mencatat bahwa strategi cadangan institusional secara khusus menempatkan diri mereka untuk memperoleh tepat jenis blok besar ini, mengubah potensi gangguan pasar menjadi transisi institusional yang mulus.

Meninjau Ulang Teori Siklus Tradisional

Lintasan harga Bitcoin di tahun 2025 menantang model siklus pasar empat tahun konvensional. Setelah puncak di Oktober di $126.000, aset mengalami penurunan ke $90,54K pada pertengahan Januari 2026, mewakili penurunan sekitar 28%. Secara historis, pola seperti ini akan menandai masuknya ke kondisi pasar bearish.

Namun, struktur pasar telah berubah secara fundamental. Ki Young Ju, pendiri CryptoQuant, menekankan bahwa dinamika pengambilan keuntungan tidak lagi mengalir secara unidirectional dari paus ke peserta ritel. Sebaliknya, beberapa konstituen—termasuk cadangan institusional, pemegang ETF, dan peserta keuangan tradisional—sekarang bersaing untuk pasokan yang tersedia secara bersamaan.

Kerumitan struktural ini membatalkan reproduksi siklus sederhana. Dana yang diperdagangkan di bursa dan cadangan Bitcoin perusahaan berfungsi sebagai saluran likuiditas baru, menyerap pasokan yang sebelumnya akan membanjiri pasar ritel, menciptakan dinamika harga yang sama sekali berbeda dari siklus sebelumnya.

Konteks Pasar Saat Ini

Per awal 2026, Bitcoin tetap berada dalam rentang yang diperebutkan meskipun aktivitas awal tahun. Harga saat ini sebesar $90,54K mencerminkan keseimbangan dinamis antara tekanan jual dari paus yang melakukan reposition dan dukungan beli dari pola akumulasi institusional. Kapitalisasi pasar membesar menjadi $1,8 triliun secara global, menunjukkan kepercayaan yang berkelanjutan meskipun volatilitas intra-tahun.

Narasi “great redistribution” tahun 2025 menandai bukan akhir dari tren bullish Bitcoin, tetapi sebuah restrukturisasi fundamental kepemilikan aset dari pemegang jangka panjang individu menuju kerangka institusional. Apakah transisi ini mendukung atau menghambat apresiasi lebih lanjut tetap bergantung pada apakah pemegang institusional baru akan terus melakukan akumulasi atau menstabilkan posisi mereka.