11月の労働市場は乖離を示す：64Kの雇用増加と失業率は4.6%に上昇

米労働市場は11月に複雑な状況を示し、労働統計局によると、雇用者は64,000件の職を追加した一方で、失業率は4.6％に上昇しました。医療と建設セクターが採用を牽引し、連邦政府の雇用は引き続き減少傾向にありました。BLSは、「11月の非農業部門の総雇用者数はほとんど変化しなかった」と指摘し、4月以降ほぼ横ばいの労働市場の停滞を示しています。連邦政府のシャットダウンにより発表スケジュールは1週間以上遅れ、10月の報告は完全に省略されました。

人口統計別失業傾向

11月の世帯調査データによると、失業者は780万人で、昨年の710万人と比べて顕著に増加しています。特にティーンエイジャーの失業率は16.3％に急上昇し、懸念されています。

より広範な人口統計の内訳は次のとおりです：

• 成人男性・女性：失業率4.1％
• 白人労働者：3.9％
• ヒスパニック労働者：5.0％
• 黒人労働者：8.3％
• アジア人労働者：3.6％

これらの率は月次で比較的安定していますが、短期失業者は増加しており、5週間未満の失業を報告した人は250万人で、9月から31.6万人増加しています。

労働力の持続的な課題

長期失業者は190万人で、全失業者の24.3％を占めています。労働参加率は62.5％のままで、雇用者比率は59.6％で変わりませんでした。

アンダーエンプロイメント（過少雇用）は顕著になってきており、フルタイムを求めるパートタイム労働者は550万人で、9月から90.9万人増加しています。さらに、仕事を望むが過去4週間に積極的に探していなかった人は610万人で、その中の65.1万人は完全に探すのをやめています。

連邦部門の縮小は継続

11月の連邦雇用は6,000人減少し、10月の16.2万人の減少に続きました。年初来の連邦雇用喪失は27.1万人となっています。BLSは、シャットダウン中に休暇を取った労働者も、調査週に給与を受け取っていれば雇用者としてカウントされ続けたと明らかにしました。

その他のセクター—鉱業、製造業、小売、情報、金融サービス、レジャー・ホスピタリティ—は最小限の雇用変動を記録しました。8月の雇用は2.2万人の下方修正（合計：-26,000）、9月は1.1万人減少し、10.8万人となっています。

政策の示唆と経済見通し

労働市場のデータが混在したシグナルを示す中、財務長官スコット・ベセントは、トランプ大統領が1月1日までに新しいFRB議長を発表する意向を示しました。ベセントは、トランプ大統領が候補者と議会の優先事項について慎重に議論を続けていると強調し、国家経済ディレクターのケビン・ハセットや元FRB理事のケビン・ウォーシュが有力候補であると述べました。

ベセントは、次の四半期に1000億から1500億ドルの税還付金を見込んでおり、これが成長の勢いを支える可能性があると示唆しています。彼は、これらの財政措置により、通年のGDP成長率は3.5％に達すると予測しています。

これらの雇用指標は、労働市場の引き締まりを反映しています。米国の失業率4.6％は最近の基準では比較的穏やかですが、雇用の増加と失業の上昇の乖離は、政策立案者や市場参加者の両方にとって注目に値します。賃金の伸び悩みや根強い過少雇用の数字は、名目上の雇用創出を実質的な経済機会に変換する上での構造的な課題を浮き彫りにしています。