Ondo Finance Listo para Lanzar Acciones Tokenizadas y ETF en Solana—Nueva Fase en la Transformación del Mercado Real

Pionero en tokenización de activos reales (RWA) ampliando el alcance de instrumentos de renta fija hacia el comercio de acciones 24/7 con una estructura de custodios de activos revolucionaria

Ondo Finance ha anunciado un plan ambicioso para lanzar servicios de acciones tokenizadas y fondos cotizados en bolsa (ETF) en la red blockchain de Solana a principios de 2026. Este paso marca una expansión significativa de la plataforma de tokenización de activos del mundo real (RWA), que va más allá del enfoque actual en bonos del Tesoro y fondos del mercado monetario, abriendo el acceso a mercados de acciones con un modelo basado en custodios que permite comercio y liquidación las 24 horas sin interrupciones.

Estructura innovadora basada en custodios: transformando la forma en que los inversores negocian acciones

Esta iniciativa es uno de los esfuerzos más audaces para conectar los mercados de acciones tradicionales con la infraestructura blockchain, con el potencial de revolucionar la accesibilidad y flexibilidad en la negociación de valores en Estados Unidos. Los mercados bursátiles convencionales operan aproximadamente 6,5 horas al día hábil (9:30 AM hasta las 4:00 PM ET), con sesiones previas y posteriores al mercado que ofrecen liquidez limitada y spreads más amplios.

Por el contrario, las acciones y ETF tokenizados de Ondo permitirán comercio continuo las 24 horas con liquidación casi instantánea mediante infraestructura blockchain. Esta estructura basada en custodios diferencia el enfoque de Ondo de productos sintéticos o derivados—los activos subyacentes reales se mantienen en custodios calificados, asegurando que cada token de acción represente una propiedad auténtica sobre acciones reales o unidades de ETF, no solo exposición derivada.

La elección de la blockchain Solana aprovecha su alto rendimiento de procesamiento (capaz de manejar miles de transacciones por segundo) y costos de transacción mínimos (que suelen ser solo fracciones de centavo por transacción), haciendo que el comercio de alta frecuencia y las transferencias de pequeños valores sean rentables—una ventaja significativa frente a los costos de gas de Ethereum, que históricamente han sido más altos.

Historial sólido en tokenización de activos reales

Comprender la ambición de Ondo en acciones requiere contextualizar su posición madura en productos de renta fija tokenizados, demostrando capacidad para navegar regulaciones y establecer alianzas institucionales.

USDY (U.S. Dollar Yield) es un producto destacado de Ondo que ofrece exposición tokenizada a bonos del Tesoro a corto plazo y depósitos a la vista en bancos estadounidenses, acumulando más de $500 millones en activos gestionados desde su lanzamiento. OUSG (Ondo Short-Term U.S. Government Treasuries) proporciona acceso institucional tokenizado a bonos del gobierno a corto plazo con capacidades de transferencia y liquidación basadas en blockchain.

La compañía ha logrado navegar los requisitos de registro de valores, construir relaciones con instituciones financieras tradicionales que ofrecen custodia y administración, y desarrollar la infraestructura de cumplimiento necesaria para productos tokenizados regulados. La presencia de USDY en Solana junto con Ethereum proporciona una base técnica y relaciones de red que apoyan la expansión hacia productos de acciones.

¿Por qué Solana? Ventajas de su arquitectura técnica y eficiencia de costos

La infraestructura blockchain de Solana ofrece una combinación única de velocidad y economía que no poseen otras plataformas. La red puede procesar miles de transacciones por segundo con costos despreciables, creando condiciones ideales para comercio de alta frecuencia y transacciones de bajo monto—características muy valiosas para el mercado minorista que busca reducir fracciones de acciones o invertir en cantidades en dólares flexibles.

Los tokens tokenizados pueden transferirse, venderse o componerse con otros protocolos DeFi sin las barreras habituales relacionadas con altos costos de transacción o lentitud en la liquidación. Esto abre nuevas oportunidades para integrarse con servicios financieros descentralizados, brindando escalabilidad sin precedentes en el ámbito de las acciones tradicionales.

Fundamentos regulatorios: desafíos y marco de trabajo

El calendario inicial de 2026 refleja un proceso extenso de aprobación regulatoria necesario para los valores de acciones tokenizadas en Estados Unidos, conforme a las regulaciones existentes de valores.

La registro de valores ante la SEC es un obstáculo regulatorio principal—las acciones y ETF tokenizados cumplen claramente la definición de valores y requieren una declaración de registro o una exención calificada antes de una oferta pública. La regulación de agentes de transferencia regula cómo se mantienen los registros de propiedad de valores, requiriendo que Ondo o sus socios se registren como agentes de transferencia registrados o utilicen entidades registradas para rastrear la propiedad de las acciones tokenizadas.

Los requisitos de los corredores-dealers pueden aplicarse dependiendo de cómo se distribuyen y negocian las acciones tokenizadas, potencialmente requiriendo que Ondo se registre como dealer o colabore con firmas registradas. La regulación de custodios bajo los estándares de la SEC y las regulaciones bancarias exige que los custodios calificados que mantienen los activos subyacentes cumplan con estrictos requisitos operativos, financieros y de seguros.

El cumplimiento AML/KYC requiere procedimientos robustos de “conozca a su cliente” y monitoreo contra lavado de dinero, creando tensiones entre la privacidad pseudo-anónima de blockchain y el cumplimiento de valores. La restricción a inversores acreditados puede limitar las ofertas iniciales a compradores calificados o inversores acreditados bajo la exención de la Regulación D, antes de una disponibilidad más amplia para retail.

Modelo económico y escalabilidad: camino hacia la rentabilidad

El éxito de Ondo depende de lograr una escala significativa para absorber los costos regulatorios, tecnológicos y de custodia.

Los costos de gestión similares a los de fondos ETF (generalmente 0,10%-0,50% anual) proporcionan un flujo de ingresos recurrente sobre los activos gestionados que crece con la adopción del producto. Los costos de transacción en la creación y redención pueden generar ingresos, aunque la competencia y la necesidad de adopción pueden minimizar estos costos.

El spread entre oferta y demanda para acciones tokenizadas, si Ondo provee servicios de creador de mercado, puede generar ingresos por comercio. Los costos de custodio cobrados por los custodios subyacentes reducen el margen neto, requiriendo escala suficiente para absorber estos costos fijos y mantener precios competitivos.

La licencia de tecnología a otras instituciones que busquen capacidades similares de tokenización puede ofrecer ingresos adicionales fuera de los productos propios. La economía es muy sensible a alcanzar volúmenes de transacción significativos y una base de usuarios en crecimiento.

Potencial de adopción institucional: clave para el éxito a largo plazo

El éxito dependerá más de la adopción institucional que del mercado minorista, dada la naturaleza de los requisitos regulatorios y casos de uso.

Fondos de cobertura y firmas de trading propietario pueden aprovechar el comercio 24/7 para gestión de riesgos continua y estrategias algorítmicas. Gestores de activos internacionales pueden acceder a acciones estadounidenses durante las horas laborales locales, mejorando la eficiencia operativa. Fondos cripto y tesorería corporativa que gestionan activos digitales encuentran métodos más fáciles para diversificar en acciones tradicionales sin conversiones fiat complejas.

Familias patrimoniales e individuos de alto patrimonio pueden valorar la integración con DeFi para estrategias avanzadas de gestión de patrimonio. Fondos de pensiones y aseguradoras enfrentan obstáculos regulatorios y operativos que podrían limitar la adopción a corto plazo, aunque con potencial de beneficios en eficiencia de liquidación.

Desafíos del mercado y riesgos operativos

Diversos riesgos pueden obstaculizar un lanzamiento exitoso o limitar la adopción post-lanzamiento.

El rechazo o retraso regulatorio es un riesgo principal—la SEC puede denegar la aprobación, solicitar modificaciones que retrasen el lanzamiento o aprobar con restricciones que reduzcan la viabilidad del producto. El riesgo de custodios y socios existe si estos enfrentan dificultades financieras, fallas operativas o fraudes, pese a los requisitos de calificación y protección de seguros.

Las vulnerabilidades en contratos inteligentes pueden permitir robos o pérdidas de acciones tokenizadas mediante explotación de código, aunque se realicen auditorías y buenas prácticas de seguridad. La aceptación del mercado sigue siendo incierta, ya que los inversores pueden preferir corredores tradicionales conocidos en lugar de alternativas basadas en blockchain, especialmente considerando la curva de aprendizaje.

Los problemas de liquidez pueden generar spreads amplios y mala ejecución si no hay suficientes participantes en el mercado que provean liquidez para las acciones tokenizadas. El riesgo de oráculos y fijación de precios durante las horas de cierre del mercado puede crear potenciales manipulaciones o desconexiones del valor justo.

Integración DeFi y casos de uso diversos

Las acciones tokenizadas abren oportunidades únicas para integrarse con el ecosistema financiero descentralizado.

Los activos pueden usarse como garantía en protocolos de préstamos, proporcionar liquidez en creadores de mercado automáticos y componerse con otros primitives DeFi para crear productos financieros innovadores. La reducción de fracciones resulta económicamente viable gracias a los costos mínimos de transacción, permitiendo compras en dólares en lugar de acciones completas—especialmente relevante para acciones de alto precio como Berkshire Hathaway Clase A o Amazon.

El comercio programático y las estrategias algorítmicas se benefician del acceso API a blockchain y mercados 24/7, permitiendo ejecuciones automáticas continuas. Los inversores minoristas tradicionales pueden carecer de motivación para adoptar alternativas tokenizadas a menos que surjan valores reales claros fuera de la novedad tecnológica.

Panorama competitivo: actores establecidos y nuevos entrantes

Ondo entra en un espacio de acciones tokenizadas cada vez más concurrido, con actores establecidos y nuevos entrantes que persiguen estrategias similares de tokenización de activos del mundo real.

Algunas plataformas ofrecen acciones tokenizadas en blockchain, incluyendo empresas tecnológicas líderes e índices, operando desde jurisdicciones con entornos regulatorios favorables. Los protocolos de finanzas descentralizadas ofrecen exposición sintética a acciones mediante derivados en lugar de tokens basados en custodios, con perfiles de riesgo y regulación diferentes.

Las iniciativas tradicionales de gestión de activos de grandes gestores actualmente se centran en fondos del mercado monetario y renta fija, en lugar de acciones. Las plataformas de infraestructura tecnológica proporcionan plataformas para la tokenización de valores y colaboran con firmas para tokenizar mercados privados que potencialmente puedan expandirse a acciones públicas. Las plataformas de negociación de valores tokenizados registradas en la SEC ofrecen valores tokenizados, aunque con alcance limitado en productos y volumen de negociación.

Las ventajas de Ondo incluyen una plataforma madura de RWA, infraestructura sólida en Solana, relaciones institucionales en productos de renta fija y experiencia en navegación regulatoria, mientras que la competencia proviene de proveedores nativos de cripto y finanzas tradicionales.

Consideraciones regulatorias globales y fragmentación del mercado

Aunque el enfoque principal está en los valores en EE. UU., Ondo debe navegar regulaciones internacionales, ya que blockchain permite acceso global a activos tokenizados.

Las regulaciones transfronterizas de valores limitan las ofertas de valores en EE. UU. a inversores extranjeros sin cumplir con leyes locales, creando complejidad jurisdiccional. El geofencing y control de acceso pueden restringir quién puede acceder a acciones tokenizadas según su ubicación, aunque la naturaleza pseudo-anónima de blockchain complica la aplicación.

Los custodios y liquidaciones internacionales para inversores no estadounidenses plantean desafíos operativos en cuanto a cambio de divisas, recaudación de impuestos y reporte regulatorio. Los enfoques de tokenización diferentes en jurisdicciones como Suiza, Singapur y UAE pueden crear mercados fragmentados con interoperabilidad limitada transfronteriza.

Caminos a seguir: factores clave para el éxito

El lanzamiento de Ondo para acciones tokenizadas será probado por su capacidad para:

1. Asegurar la aprobación regulatoria sin exenciones que reduzcan sustancialmente el atractivo del producto

2. Desarrollar suficiente liquidez para que el mercado tokenizado sea una alternativa viable a la negociación tradicional

3. Absorber los costos de custodia y cumplimiento manteniendo precios competitivos que impulsen la adopción

4. Identificar y ejecutar casos de uso claros que aporten valor real más allá de la novedad tecnológica blockchain

5. Construir una infraestructura técnica sólida para gestionar acciones corporativas complejas y gestión de riesgos

El éxito dependerá de si la liquidez suficiente se desarrolla en el mercado tokenizado para crear una alternativa genuina a la negociación tradicional, o si el producto sigue siendo una oferta especializada para casos de uso específicos en entornos institucionales. El paso de Ondo marcará un momento crucial en la evolución del comercio de acciones y proporcionará evidencia concreta sobre la viabilidad a largo plazo de la titulización basada en blockchain en los mercados tradicionales.