لماذا يتحرك بوليماركيت نحو شبكته Layer2 الخاصة به ويجعل ذلك من المنطق الاقتصادي البحت

يشهد مجال سوق التوقعات تحولا كبيرا. في ديسمبر، أعلنت Polymarket عن خططها للانتقال من Polygon لإطلاق شبكتها الخاصة من طبقة إيثريوم الثانية المسماة POLY—ويكشف الحساب الاقتصادي وراء هذا القرار الكثير عن كيفية تفكير التطبيقات من الطراز الأول الآن في البنية التحتية.

الأرقام تحكي القصة

لننظر إلى البيانات الأولية. وفقًا لتحليلات Dune، تسيطر Polymarket على:

• 419,309 مستخدم نشط شهريًا مع 1.76 مليون مستخدم إجمالي حتى الآن
• 19.63 مليون معاملة شهريًا، بإجمالي 115 مليون معاملة تاريخيًا
• $1.538 مليار حجم تداول شهري مقابل $14.3 مليار حجم إجمالي على مدى الحياة

لكن هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام—هذه الأرقام تمثل أكثر من مجرد مقاييس نشاط. حاليًا، تقوم Polymarket بقفل حوالي $326 مليون في مراكز، وهو ما يشكل تقريبًا ربع إجمالي قيمة قفل الشبكة (TVL) الخاص بـ Polygon البالغة $1.19 مليار.

وفيما يخص استهلاك الغاز، تظهر بيانات نوفمبر أن معاملات Polymarket استهلكت حوالي $216,000 في رسوم الغاز، وهو ما يمثل تقريبًا **23% من إجمالي إنفاق Polygon الشهري على الغاز البالغ $939,000. هذا تركيز مذهل للنشاط الاقتصادي يتدفق عبر تطبيق واحد.

القيمة المخفية التي كانت تخلقها Polymarket (وستواصل)

ما يجعل هذا الانتقال مكشوفًا بشكل خاص هو فهم ما ساهمت به Polymarket لشبكة Polygon بخلاف الأرقام الرئيسية.

أولًا، هناك تأثير سيولة USDC. كل عملية تداول في Polymarket تُسوى بعملة USDC، ومع التداول المستمر عالي التردد، يخلق ذلك طلبًا دائمًا على سرعة تداول العملات المستقرة على شبكة Polygon. هذا يقلل من الاحتكاك الاقتصادي الحقيقي.

ثانيًا، تخلق ولاء المستخدمين نشاطًا محيطيًا. مستخدمو Polymarket لا يتداولون فقط في التوقعات—بل يتفاعلون مع بروتوكولات DeFi، وأحواض السيولة، وتطبيقات النظام البيئي الأخرى. هذا “تأثير التسرب” يعزز شبكة Polygon بأكملها، ومع ذلك يظل شبه غير مرئي في المقاييس التقليدية.

هذه ليست فوائد صغيرة. فهي تمثل طلبًا اقتصاديًا حقيقيًا يحتاجه الطبقات الأساسية بشكل يائس، لكنه نادرًا ما يُلتقط على نطاق واسع.

لماذا الآن؟ فرضية إطلاق التوكن

توقيت هذا الإعلان ليس عشوائيًا. أوضح تفسير مقنع يشير إلى حدث توليد التوكن القادم لـ Polymarket (TGE).

قبل إصدار توكنات الحوكمة، تواجه Polymarket نافذة حاسمة: بمجرد أن يتم تثبيت اقتصاديات التوكن، ترتفع تكلفة وتعقيد عملية الانتقال بشكل كبير. يصبح قرار البنية التحتية شبه دائم. لذا، يسأل الفريق بشكل أساسي: “هل ينبغي أن نقوم بهذه الخطوة قبل أن نُقفل في هيكل حوكمة؟”

يبدو أن الإجابة هي نعم. إطلاق شبكتها من طبقة إيثريوم الثانية في الوقت نفسه يحقق أمرين:

1. تحسين المنتج: يمكن لـ Polymarket تخصيص البروتوكول الأساسي خصيصًا لآليات سوق التوقعات—عمق دفتر الأوامر، سرعة التسوية، تكامل الأوراكل—بدلاً من الاعتماد على الإعدادات الافتراضية العامة لـ Polygon.

2. ترقية سرد القيمة: الانتقال من “تطبيق على طبقة إيثريوم الثانية” إلى “تطبيق كامل + مشغل طبقة إيثريوم الثانية” يخلق فرضية استثمارية مختلفة تمامًا. إنه الفرق بين أن تكون مستأجرًا ومالكًا للمبنى. فقط هذا التحول في السرد يمكن أن يبرر تقييمات رأس مال أعلى.

التداعيات الأوسع

ما يحدث هنا يعكس تحولًا هيكليًا في اقتصاديات العملات الرقمية. عندما تصل التطبيقات إلى حجم كافٍ، فإنها تدمج الأنشطة الاقتصادية التي تدور حولها. بدلاً من أن تتشتت تلك القيمة بين حاملي رموز الطبقة الأساسية، تتركز داخل نظام التطبيق نفسه.

بالنسبة لـ Polygon، هذا يمثل خسارة حقيقية—فهم يخسرون محرك مستخدمين حقيقي كان يولد 23% من استهلاك الغاز في الشبكة. لكن الأمر ليس خيانة حقًا؛ إنه ببساطة كيف تعمل الحوافز عندما تصل التطبيقات من الطراز الأول إلى الكتلة الحرجة.

لقد دخل مجال سوق التوقعات للتو عصرًا جديدًا حيث تصبح بنية البروتوكول وطبقات التطبيق أكثر انفصالًا. راقب كيف سترد التطبيقات الكبرى الأخرى.