Vàng trị giá $4,000: cách cấu hình lại dự trữ toàn cầu thúc đẩy hợp đồng tương lai của kim loại quý

Trong năm 2025, vàng đã phá vỡ ngưỡng tâm lý 4.000 USD/oz, phản ánh một sự thay đổi sâu sắc trong kiến trúc tài chính toàn cầu. Các thị trường hợp đồng tương lai vàng đang trở thành trung tâm của chuyển động này, với khối lượng chưa từng có cho thấy sự thèm muốn mãnh liệt để phòng ngừa rủi ro.

Các yếu tố thúc đẩy: từ Basel III đến phi đô la hóa

Cải cách quy định của Basel III vào năm 2019 là một bước ngoặt. Khi xếp loại lại vàng như một tài sản không rủi ro, các ngân hàng đã không còn phải gánh chịu chi phí duy trì, mở ra cơ hội tích lũy nhiều hơn. Nhưng điều thực sự thúc đẩy tất cả là cuộc xung đột giữa Nga và Ukraine vào năm 2022: khi họ đóng băng hơn $300 tỷ đô la dự trữ của Nga, rõ ràng đã lộ ra sự dễ tổn thương của đồng đô la như một đồng tiền trú ẩn.

Các ngân hàng trung ương đã thức tỉnh. Phi đô la hóa không còn là một khái niệm học thuật nữa mà đã trở thành chiến lược của nhà nước. Trung Quốc không phải là ngoại lệ: đã chuyển hướng từ trái phiếu Kho bạc Mỹ sang vàng, một động thái đã vang vọng trong toàn bộ hệ thống tài chính toàn cầu.

Sự xói mòn sức mua đã thúc đẩy mọi thứ nhanh hơn

Đại dịch không chỉ để lại các biện pháp phong tỏa. Mở rộng tiền tệ quy mô lớn đã ăn mòn sức mua của đồng đô la, khiến vàng trở thành thứ ít xa xỉ hơn và trở thành một nhu cầu phòng thủ thiết yếu. Các nhà đầu tư đã thấy tiền của họ mất giá và tìm nơi giữ gìn. Vàng cung cấp một nơi trú ẩn hữu hình mà tiền giấy không thể đảm bảo.

Hiện nay, các khoản mua vàng của các ngân hàng trung ương đạt mức chưa từng có, định hình lại thị trường hợp đồng tương lai và đánh dấu một kỷ nguyên mới trong quản lý dự trữ quốc tế.