La predicción de entretenimiento está en auge, pero Polymarket ha sido vigilada por una antigua ley

Polymarket因赞助金球奖而成为焦点，却意外踩入美国金融监管的历史地雷。这不是简单的合规问题，而是一场与1958年《洋葱期货法》的对峙。当预测市场行业火热交易，监管风险也在悄悄逼近。

Antiguas leyes que vuelven a aparecer

Origen histórico de la Ley de Futuros de Cebolla

El origen del asunto se remonta a los años 50. En ese entonces, ocurrió un clásico escándalo de manipulación en el mercado de futuros de cebolla en Estados Unidos—el comerciante Vincent Kosuga controlaba el suministro de mercancía física y, al mismo tiempo, hacía ventas en corto en los futuros, lo que finalmente provocó un colapso en los precios de la cebolla. Este escándalo enfureció al Congreso de EE. UU., que decidió prohibir completamente la negociación de futuros de cebolla, convirtiendo a la cebolla en el único producto en la historia de EE. UU. prohibido en su mercado de futuros.

Esta ley de 1958 parece anticuada, pero tras su revisión en 2010, su alcance se amplió. La enmienda prohíbe expresamente cualquier derivado basado en ingresos por taquilla de películas o índices relacionados. La intención legislativa es clara: prevenir manipulaciones del mercado y distorsiones en la industria.

La línea roja que tocó Polymarket

Según las últimas noticias, Polymarket participó durante la ceremonia de los Globos de Oro como “socio exclusivo de mercado predictivo”, apareciendo en transmisiones en vivo y programas de pre-estreno, atrayendo decenas de miles de dólares en fondos para predicciones de premios. El problema es que en el sitio web de Polymarket aparecían múltiples contratos independientes vinculados a los ingresos por taquilla de películas. Esto justo activa la zona prohibida por la enmienda de la Ley de Futuros de Cebolla.

Estrategias de evasión y riesgos de la plataforma

La “segmentación regional” y la regulación en gris

Polymarket adoptó una estrategia inteligente pero arriesgada: la segmentación regional. La versión dirigida a usuarios en EE. UU. está regulada por la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC) de EE. UU, con funciones limitadas; mientras que los contratos relacionados con predicciones de taquilla solo aparecen en la plataforma internacional dirigida a usuarios fuera de EE. UU.

Esta estrategia ya fue probada en 2022. Ese año, Polymarket fue obligado a salir de ciertos mercados estadounidenses por problemas de cumplimiento y pagó multas. Pero la plataforma parece haber encontrado un espacio de evasión formal—mientras los usuarios en EE. UU. no puedan participar en esos mercados, técnicamente sigue en un “área gris de cumplimiento”.

Los riesgos potenciales no deben subestimarse

Expertos legales señalan que la vulnerabilidad de esta estrategia radica en la penetración de la regulación. Si las autoridades detectan vulnerabilidades en el acceso o que usuarios en EE. UU. participan mediante VPN u otros métodos, el riesgo se elevará de inmediato. Más aún, con el auge de la industria de mercados predictivos, la atención regulatoria también está en aumento.

La confrontación entre auge de la industria y dificultades regulatorias

Estado actual del crecimiento de los mercados predictivos

Según información relevante, la industria de los mercados predictivos está en una fase de crecimiento acelerado. Kalshi alcanzó un volumen de operaciones récord durante los playoffs de la NFL, con más de 900 millones de dólares solo el fin de semana pasado en apuestas. Polymarket contribuyó con más de 100,000 dólares en comisiones en 24 horas, y en los últimos días, los ingresos por comisiones del protocolo superaron los 1.700.000 dólares.

Este crecimiento incluso amenaza a las casas de apuestas deportivas tradicionales. Las acciones de DraftKings y Flutter Entertainment cayeron un 14.5% y un 21% respectivamente en el último año, y ambas están desarrollando sus propios mercados predictivos para competir.

La presión regulatoria también aumenta

En contraste con el auge del sector, la presión regulatoria crece. Aunque un juez federal suspendió la prohibición en Tennessee contra Kalshi, esto es solo una medida temporal, y la audiencia preliminar para la orden judicial está programada para el 26 de enero. Varios estados intentan imponer restricciones a los mercados predictivos, y la postura de la CFTC aún está en observación.

Incertidumbre sobre el futuro

El plan de expansión de Polymarket continúa—según las últimas noticias, la plataforma está desarrollando una versión en chino y prepara una mayor expansión global. Pero esta expansión conlleva riesgos regulatorios.

Desde el punto de vista regulatorio, las autoridades estadounidenses enfrentan un dilema. Por un lado, la precisión de las predicciones en política, economía, deportes y otros ámbitos ha sido comprobada, y tienen valor informativo; por otro, leyes antiguas como la Ley de Futuros de Cebolla siguen vigentes, y su propósito de prevenir manipulaciones aún aplica.

La expansión de Polymarket en el ámbito de predicciones de entretenimiento justo pisa la línea roja más sensible de la historia de la regulación financiera en EE. UU. Su futuro aún depende de una mayor clarificación de la postura regulatoria.

Resumen

La sponsorización de Polymarket en los Globos de Oro parece una colaboración entre la industria del entretenimiento y el mercado predictivo cripto, pero en realidad revela un problema más profundo: el choque entre leyes financieras antiguas y sectores emergentes. Aunque la Ley de Futuros de Cebolla fue creada en 1958, sus cláusulas revisadas siguen prohibiendo derivados de taquilla de películas.

La estrategia de “segmentación regional” de la plataforma evita formalmente la regulación estadounidense, pero no elimina los riesgos—la posibilidad de penetración regulatoria siempre existe. Al mismo tiempo, el crecimiento explosivo del mercado predictivo está atrayendo la atención de las autoridades, lo que significa que toda la industria enfrenta un momento de clarificación regulatoria. Para Polymarket y el sector en general, los próximos movimientos regulatorios serán decisivos.