#比特币价格分析与趋势 La evaluación de Kong Jianping merece atención. La lógica que impulsa Bitcoin realmente está cambiando; esto no es una suposición basada en emociones, sino una tendencia que puede verificarse a partir de datos en cadena.

En las últimas rondas de mercado alcista, indicadores como nuevas direcciones, actividad en la cadena y la cantidad de monedas que ingresan a los intercambios aumentaban simultáneamente — esto es típico de una "difusión del conocimiento". Pero desde principios de este año, incluso cuando el precio sube, el fenómeno que he observado es: la estructura de tenencia en direcciones de gran volumen está cambiando, la estabilidad de las posiciones institucionales supera ampliamente a la de los minoristas, y la proporción de direcciones sin movimiento a largo plazo sigue en aumento. Todo esto indica que las fichas están siendo congeladas.

La introducción de los ETF aceleró este proceso. Una vez que BTC entra en el marco de asignación de activos mainstream, parte de la liquidez se congela de forma permanente. Esto significa que la circulación efectiva se reduce, y las fichas activas en circulación que se negocian repetidamente disminuyen. La restricción de la oferta ciertamente puede convertirse en un nuevo soporte de precios — no se necesita que más personas crean en Bitcoin, solo que cada vez haya menos personas dispuestas a vender.

Este punto de cambio es crucial para la investigación y el análisis de inversiones. Si el impulso pasa de una expansión del consenso a la escasez, entonces las estrategias correspondientes deben ajustarse. Observar indicadores como transferencias de grandes cantidades, salidas de intercambios y el crecimiento de posiciones a largo plazo será más valioso que la popularidad en las redes.