أسواق الائتمان تشير إلى تزايد القلق بشأن الاقتراض المدعوم بالذكاء الاصطناعي

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: إشارات أسواق الائتمان إلى تزايد القلق بشأن الاقتراض المدعوم بالذكاء الاصطناعي الرابط الأصلي: يتغير سوق الائتمان بصمت مع تزايد الطلب على الحماية من الانخفاض، حيث يصبح المستثمرون أكثر حذرًا بشأن طفرة الذكاء الاصطناعي المدعومة بالديون التي تجتاح قطاع التكنولوجيا.

ارتفعت أنشطة التداول في مبادلات التخلف عن سداد الائتمان (CDS) المرتبطة بشركات التكنولوجيا الكبرى في الولايات المتحدة إلى مستويات قياسية في ديسمبر، مما يشير إلى أن المستثمرين يحمون أنفسهم بشكل متزايد من المخاطر المرتبطة بالاقتراض الضخم المرتبط بالذكاء الاصطناعي. ارتفعت أحجام CDS الأسبوعية المرتبطة بأسماء التكنولوجيا الرائدة إلى ما يقرب من $8 مليار، وهو أعلى مستوى تم تسجيله على الإطلاق، وفقًا لبيانات السوق.

نقاط رئيسية

• وصلت عمليات التحوط في CDS على الشركات التقنية الكبرى إلى مستويات قياسية.
• ارتفع طلب المستثمرين على الحماية من الانخفاض منذ الصيف.
• بدأت الديون المرتبطة بالذكاء الاصطناعي تثير قلق أسواق الائتمان.

كانت الوتيرة سريعة. منذ أغسطس، تضاعفت أحجام التداول أكثر من مرة، وهو تباين حاد مع النصف الأول من العام عندما كانت الأنشطة الأسبوعية تتراوح حول $3 مليار. تشير هذه التحول إلى تغيير مهم في سلوك المستثمرين، من اللامبالاة إلى الحماية مع توسع الميزانيات العمومية.

إنفاق الذكاء الاصطناعي يدفع نمو الديون

يأتي ارتفاع عمليات التحوط بعد أن قامت شركات التكنولوجيا الكبرى بجمع حوالي $88 مليار في الديون خلال الخريف لتمويل بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، بما في ذلك مراكز البيانات، الرقائق المخصصة، وتوسعة السحابة.

قاد الاقتراض شركات مثل ميتا، أمازون، ألفابت، وأوراكل، مما يعكس حجم urgency race للاستثمار في الذكاء الاصطناعي.

على الرغم من أن هذه الشركات تظل ذات أرباح عالية، إلا أن وتيرة الإنفاق الرأسمالي أوجدت أسئلة جديدة حول الرفع المالي، العوائد، ومخاطر التنفيذ. تسمح عقود CDS للمستثمرين بالتأمين ضد الضغوط الائتمانية المحتملة، مما يجعل ارتفاع الأحجام مقياسًا مفيدًا للقلق الكامن.

تحول هادئ في معنويات المستثمرين

من الجدير بالذكر أن نشاط التحوط هذا يتطور دون تدهور واضح في التصنيفات الائتمانية أو الأرباح. بدلاً من ذلك، يعكس استجابة استباقية لحجم التمويل القادم. من المتوقع أن تجمع الشركات ذات التصنيف الاستثماري ما يصل إلى 1.5 تريليون دولار بحلول عام 2030 لبناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، وهو رقم يفوق دورات الاستثمار التكنولوجي السابقة.

بدلاً من المراهنة ضد التكنولوجيا بشكل مباشر، يبدو أن المستثمرين يتبعون نهجًا أكثر دقة: البقاء معرضين للنمو مع شراء الحماية في حال فشل عائدات الذكاء الاصطناعي في تلبية التوقعات أو تشدد ظروف التمويل.

الرسالة من أسواق الائتمان دقيقة لكنها واضحة. حتى مع استمرار الحماس للذكاء الاصطناعي، فإن تكلفة وحجم بناء المستقبل يدفعان المستثمرين للاستعداد لسيناريوهات يصبح فيها عبء الديون أصعب في التحمل.