¿Pueden los mineros de Bitcoin y los centros de datos de IA compartir la misma red eléctrica? BlackRock dice que la historia de amor entre las criptomonedas y la energía se está rompiendo

Se acabó la luna de miel. Lo que comenzó como una historia de amor impulsada por narrativas entre las criptomonedas y la inteligencia artificial en 2025—basada en la teoría de que los agentes de IA impulsarían la demanda de pagos en blockchain—ahora enfrenta una restricción dura: la energía. La Perspectiva Global 2026 de BlackRock lanzó una bomba para la industria: los centros de datos impulsados por IA podrían consumir hasta un 24% de la electricidad de EE. UU. para 2030. Eso no es solo un titular. Es un punto de inflexión que reorganiza quién puede conectarse y quién queda excluido.

Cuando la carga base se convierte en un arma

Aquí está la tensión fundamental: la minería de Bitcoin fue diseñada para ser flexible. Los mineros de criptomonedas son los amortiguadores de la red—apagan cuando la demanda se dispara, encienden cuando las renovables son baratas y abundantes. En Texas, ERCOT diseñó explícitamente programas para “grandes clientes flexibles, como instalaciones de minería de Bitcoin” precisamente porque los mineros pueden reducir su consumo sin colapsar sus operaciones.

Pero los centros de datos de IA tienen un perfil completamente diferente. Requieren energía de carga base. No quieren apagarse nunca. Quieren un suministro constante e ininterrumpido. Piensa en ello así: los mineros son jugadores dispuestos en la gestión de la red. La IA es una carga inamovible que solo consume más.

El contraste se vuelve más agudo cuando miras los números reales. Riot Platforms informó a la SEC que redujo su consumo de energía en más del 95% durante la demanda pico en agosto de 2023, y ERCOT les pagó 31,7 millones de dólares en créditos energéticos ese mes por reducir durante una ola de calor. Intenta pedirle a un hyperscaler que ejecuta modelos de entrenamiento que haga lo mismo. No sucederá.

La matemática detrás de la escasez de energía

BlackRock no se lo inventa. La firma estima entre $5 y $8 billones en gasto total de capital para la expansión de infraestructura de IA hasta 2030, con inversiones masivas en computación, centros de datos y transmisión. Lo que empezó como una carrera por chips se convirtió en una carrera por megavatios de la noche a la mañana.

La demanda de electricidad de los centros de datos ya se ha triplicado en la última década, según análisis del Departamento de Energía vinculado a investigaciones del Lawrence Berkeley National Laboratory. Las proyecciones muestran que se duplicará o triplicará nuevamente para 2028. La dispersión de estimaciones es amplia—los modelos de EPRI sugieren que los centros de datos alcanzarán entre el 4,6% y el 9,1% de la generación de EE. UU. para 2030, mientras que el Instituto de Recursos Mundiales cita entre el 6,7% y el 12% dependiendo de la adopción y eficiencia de la IA. La postura agresiva de BlackRock de “hasta un 25%” se sitúa en el extremo, pero incluso los escenarios conservadores implican estrés en la red.

Y esto es lo que importa para los mineros: el estrés en la red elimina la opcionalidad. Cuando la energía se convierte en el cuello de botella, la velocidad deja de importar. La ventaja histórica de la minería de Bitcoin—containerizar operaciones y generar potencia hash más rápido que la industria tradicional—desaparece si la restricción pasa de la generación a la infraestructura de transmisión. Las colas de interconexión y la capacidad de las subestaciones se convierten en el factor limitante, no la disponibilidad de combustible.

La economía política se vuelve fea

Los legisladores no despiertan preocupados por la minería de Bitcoin. Despiertan preocupados por si las empresas de IA estadounidenses pueden competir con China. Esa asimetría en la relevancia política lo es todo.

Cuando la capacidad de la red se estrecha, los mineros se vuelven objetivos fáciles. La minería parece opcional. Parece especulativa. En cambio, la IA se presenta como esencial para la competitividad nacional, la defensa, la productividad y la medicina. Es más fácil para un regulador imponer tarifas adicionales o requisitos de reporte a los mineros que a los centros de datos que la cámara de comercio local acaba de reclutar con incentivos fiscales.

Esto ya se está viendo. Reuters informó que las utilities y operadores de red están ajustando las tarifas y reglas a medida que los hyperscalers luchan por capacidad en puntos críticos como Texas y Virginia del Norte. Los mineros que compiten por el mismo espacio enfrentan un campo de juego desigual.

El argumento de la flexibilidad: la última defensa de la minería

Los mineros están intentando contraatacar con una narrativa sofisticada: posicionar la minería como la carga controlable que en realidad ayuda a integrar renovables y estabilizar las redes. Un informe de la Universidad de Duke citado por Utility Dive argumenta que la red estadounidense actual puede manejar un crecimiento significativo de carga si esa carga puede ser reducida durante eventos de estrés. La minería puede hacerlo. La mayoría de las cargas de inferencia de IA que sirven a productos de consumo no.

Es un argumento de trinchera diseñado para atraer a las comisiones de servicios públicos y planificadores energéticos estatales. Pero si gana o no, depende de la economía local y del poder de cabildeo real, no de argumentos en internet.

La cobertura: convertirse en la infraestructura contra la que compites

Algunos mineros ya están pivotando. CryptoSlate informó en octubre que las empresas originalmente enfocadas en minería de Bitcoin están cambiando hacia alojamiento de infraestructura de IA, con acuerdos vinculados a cargas de computación y trabajo en la nube. La lógica es implacable: si posees tierra, derechos de energía a largo plazo y acceso a subestaciones en un lugar como Texas, tienes lo que los desarrolladores de IA necesitan más. Los flujos de caja contratados por alojamiento de computación superan la volatilidad de los ingresos por minería.

Esto no es un movimiento universal. Adaptar operaciones de minería para alojamiento de IA es más difícil de lo que parece. Los centros de datos de IA requieren diferentes sistemas de enfriamiento, topologías de red distintas, garantías de tiempo de actividad que las operaciones mineras no estaban diseñadas para ofrecer. La competencia incluye operadores especializados de centros de datos con relaciones más profundas y mejor financiamiento. Pero la trayectoria está clara: cuando la energía escasea, el uso de mayor valor de un megavatio tiende a ganar.

El futuro de pesas y barras

La minería de Bitcoin no desaparecerá. La estructura de incentivos de la red asegura que la potencia hash esté en línea en algún lugar. La movilidad global de la minería significa que puede perseguir nuevos bolsillos de energía. Pero el centro de gravedad en la industria cambiará.

Un camino: los mineros se integran con las redes y firman acuerdos formales de respuesta a la demanda, posicionándose como cargas industriales estabilizadoras. Se apoyan en la narrativa de flexibilidad y se convierten en socios de las utilities en la gestión de la red.

El otro camino: los mineros aprovechan su llegada temprana a los mercados de energía para pivotar hacia infraestructura de computación más amplia. Arbitrando sus posiciones energéticas en un nuevo modelo de negocio.

De cualquier forma, la era de la abundancia barata terminó. La próxima fase de infraestructura digital—ya sea Bitcoin o IA—no estará limitada por código o potencia de cálculo. Estará limitada por cables, permisos, turbinas y la física poco glamorosa de cómo realmente se entrega la electricidad. Ese es el mundo del que BlackRock advierte, y está redefiniendo quién gana y quién pierde en la carrera por la infraestructura.