1. توقف "قانون الوضوح"

المحرك الرئيسي لـ"ضبابية التنظيم" اليوم هو تأجيل لجنة البنوك في مجلس الشيوخ لمراجعة قانون وضوح سوق الأصول الرقمية (CLARITY Act).
عامل Coinbase: كان سحب برايان أرمسترونغ العلني للدعم ضربة كبيرة. مخاوفه — خاصة فيما يتعلق بتجاوز الحكومة في بيانات التمويل اللامركزي والحظر المحتمل على الأسهم المرمزة — حول ما كان من المفترض أن يكون جلسة تشريعية "سهلة" إلى فترة من إعادة التفاوض.
إشارة ساكس: حاول ديفيد ساكس (المدير التنفيذي لمكتب البيت الأبيض للعملات المشفرة/الذكاء الاصطناعي) تهدئة الأسواق من خلال اقتراح أن التأخير هو فرصة لـ"حل الخلافات"، لكن السوق يضع بشكل واضح في الحسبان خطر مسودة نهائية أكثر تقييدًا.
2. مناطق الدعم الحرجة
مع تراجع البيتكوين من أعلى مستوى عند 97,900 دولار، تغير المشهد الفني:
بيتكوين ($BTC): المنطقة بين 94,500 دولار و95,200 دولار أصبحت الآن الخط الفاصل. طالما بقيت فوق 94,500 دولار، يرى المحللون أن هذا هو تراكم صحي ("تحوط ماكرو متقدم") بدلاً من انعكاس اتجاه.
إيثريوم ($ETH): تظهر ETH "علم صعودي" أو "رأس وكتفين مقلوب" اعتمادًا على الإطار الزمني الخاص بك. كسر حاسم فوق 3,330 دولار قد يوجهها بسرعة نحو 3,600 دولار، خاصة إذا استمرت تدفقات ETF ETH الفورية في البقاء إيجابية.
3. التباين بين المؤسسات والتجزئة
هناك انقسام مثير في كيفية تمويل السوق الآن:
| المؤشر | الحالة | معنى السوق |
| :--- | :--- | :--- |
| تدفقات ETF | +1.7 مليار دولار (3 أيام) | لا تزال "الشراء عند الانخفاض" من قبل المؤسسات نشطة. |
| معدل التمويل | 4% | الرافعة المالية للتجزئة منخفضة؛ لا يوجد "جنون" بعد. |
| اتجاهات جوجل | 27/100 | اهتمام التجزئة قريب من أدنى مستوى خلال 12 شهرًا. |
| الخوف والجشع | 54 (محايد) | تلاشى الذعر، لكن الثقة لم تعد بعد. |
نظرة عامة ملخصة
السوق حاليًا "مدفوع من قبل المؤسسات". بينما توفر $120 مليارات الأصول الإجمالية لصناديق البيتكوين ETF دعماً كبيراً، فإن نقص "FOMO" من قبل التجزئة يعني أننا على الأرجح لن نرى اختراق 100,000 دولار حتى تتضح الصورة أكثر على الصعيد التشريعي في الولايات المتحدة أو يصدر إشارة من الاحتياطي الفيدرالي بأن معدل التضخم عند 2.7% لن يؤخر خفض المعدلات أكثر.
المراقبة الرئيسية: راقب تحويل ETH إلى Wintermute. التحركات الكبيرة نحو صانعي السوق غالبًا ما تسبق ارتفاع التقلب — إما لتوفير السيولة لشراء كبير أو للتحضير للدفاع عن جانب البيع.