فهم العملات الرقمية البديلة: الدليل الأساسي للمتداولين

عندما ظهرت بيتكوين لأول مرة في عام 2009، كانت وحدها كعملة رقمية لامركزية رائدة في العالم. ومع ذلك، اليوم تبدو المشهد مختلفًا تمامًا. على مدى السنوات السبع الماضية، تقلصت هيمنة بيتكوين في السوق من حوالي 95% إلى حوالي 45%، حيث حفر الآلاف من العملات الرقمية المنافسة لنفسها مكانًا خاصًا بها. حاليًا، يستضيف فضاء الأصول الرقمية أكثر من 10,000 عملة رقمية مختلفة—توسع مذهل يعكس كل من الابتكار والاعتماد المتزايد عبر حالات استخدام متنوعة. أصبحت البدائل لبيتكوين، والمعروفة عادة باسم العملات البديلة، لاعبين مركزيين في تشكيل نظام التشفير الحديث.

ما هي العملات البديلة بالضبط؟

مصطلح “العملات البديلة” هو اختصار لـ “العملة البديلة”، ويعني أي عملة رقمية ليست بيتكوين. منذ أن كانت بيتكوين رائدة في نظام الدفع القائم على البلوكشين، بنيت تقريبًا كل الأصول الرقمية التي تلتها على تقنيتها الأساسية—نظام دفتر أستاذ موزع حيث تقوم الحواسيب (المعروفة بالعقد) ببث، والتحقق، وتسجيل المعاملات بشكل دائم.

ظهرت أول عملة بديلة موثقة في عام 2011 مع Namecoin (NMC)، على الرغم من أنها ظلت في نطاق ضيق نسبيًا. أما العملة البديلة الثانية، Litecoin (LTC)، فقد أثبتت تأثيرًا أكبر بكثير. اعتمدت تصميم بيتكوين الأساسي ولكنها نفذت خوارزمية Scrypt بدلاً من ذلك، مما أدى إلى سرعات معاملات أسرع ورسوم أقل—وصفاتها التي جعلتها تُقارن بـ “الفضة مقابل ذهب بيتكوين” في أوساط المتداولين.

شهد سوق العملات البديلة تحولًا جوهريًا في عام 2015 عندما ظهرت إيثريوم. بدلاً من تكرار بنية بيتكوين ببساطة، قدمت إيثريوم “عقود ذكية”—برامج على البلوكشين تنفذ ذاتيًا تتعامل مع عمليات معقدة بشكل مستقل. مكنت هذه العقود الذكية المطورين من بناء عملات رقمية وتطبيقات جديدة تمامًا فوق شبكة إيثريوم، مما سرع بشكل كبير انتشار العملات البديلة التي نراها اليوم.

كيف تعمل هذه الأصول البديلة؟

على الرغم من أن جميع العملات البديلة تستفيد من تقنية البلوكشين، إلا أنها تستخدم آليات متنوعة للتحقق من المعاملات. تستخدم بيتكوين إثبات العمل (PoW)، حيث تحل العقد الشبكية ألغاز حسابية مكثفة للتحقق من المعاملات وكسب المكافآت—وهي عملية تعرف باسم تعدين العملات الرقمية. كما تعمل Litecoin و Dogecoin (DOGE) أيضًا على أنظمة إثبات العمل.

ومع ذلك، تستخدم العديد من العملات البديلة الحديثة، بما في ذلك إيثريوم، بولكادوت (DOT)، وسولانا (SOL)، آلية إثبات الحصة (PoS) بدلاً من ذلك. في هذا النموذج، يقوم المدققون بـ"رهن" أو قفل العملات الرقمية في خزائن آمنة للمصادقة على المعاملات والحصول على المكافآت، مع استهلاك طاقة أقل بكثير من إثبات العمل.

من الناحية الهيكلية، تقع العملات البديلة في فئتين: العملات والرموز. تعمل العملات على شبكاتها المستقلة الخاصة بها، بينما توجد الرموز كمشاريع إضافية على شبكات بلوكشين قائمة. على سبيل المثال، تعمل Litecoin كعملة مستقلة على شبكتها الخاصة، في حين أن رمز Chainlink (LINK) يعمل على شبكة إيثريوم. على الرغم من هذا التمييز، فإن كلاهما يُعتبر عملات بديلة لأنها تمثل بدائل لبيتكوين.

الفئات الرئيسية التي تعيد تشكيل أسواق التشفير

لقد تميز نظام العملات البديلة إلى فئات متخصصة، كل منها يخدم أغراضًا مختلفة:

العملات المستقرة تربط قيمتها بأصول خارجية مثل الدولار الأمريكي أو المعادن الثمينة. تحافظ عملات مثل USDT من Tether وUSDC من Circle على نسبة 1:1 مع الدولار، مما يوفر استقرارًا في السعر جعلها أدوات أساسية للمتداولين للدخول والخروج من المراكز عبر عدة شبكات بلوكشين بما في ذلك إيثريوم، ترون، وأفالانش.

الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) تمثل أصولًا رقمية فريدة تم التحقق منها على البلوكشين—من فن رقمي ومقتنيات إلى عناصر داخل الألعاب. على الرغم من وجود NFTs منذ عام 2014، إلا أنها انفجرت إلى الوعي السائد خلال عام 2021 عندما استحوذت مجموعات الصور الشخصية مثل CryptoPunks وBored Ape Yacht Club على اهتمام المشاهير.

عملات الدفع تعكس هدف بيتكوين ولكنها محسنة للمعاملات اليومية. تركز Litecoin وBitcoin Cash (BCH) وDash (DASH) على سرعة المعاملات وتقليل التكاليف على شبكة بيتكوين.

رموز الحوكمة تمنح حامليها حقوق التصويت داخل مشاريع العملات الرقمية. يمكن للمستخدمين قفل رموز مثل UNI من Uniswap، وLDO من Lido Finance، وAAVE في عقود ذكية للتأثير على قرارات البروتوكول.

عملات الخصوصية مثل Monero (XMR) وZCash (ZEC) تخفي سجلات المعاملات من خلال تقنيات التشفير المتقدمة، على عكس دفتر الأستاذ الشفاف لبيتكوين.

رموز التبادل التي تصدرها منصات التداول تتيح ميزات وفوائد حصرية لمجتمعات حامليها.

عملات الميم، بما في ذلك Dogecoin وShiba Inu (SHIB)، نشأت من الثقافة الإنترنتية وحققت بشكل غير متوقع حضورًا سوقيًا كبيرًا وتفاعلًا من المتداولين.

حجم السوق وقياسه

تحديد العدد الدقيق للعملات البديلة في أي لحظة معين أمر صعب، على الرغم من أن التقديرات تشير باستمرار إلى أكثر من 10,000 مشروع نشط. يراقب المتداولون ديناميكيات السوق من خلال مجمّعات العملات الرقمية مثل CoinMarketCap وCoinGecko، التي تتعقب الأسعار، حجم التداول، والقيمة السوقية لآلاف المشاريع.

مقياس حاسم لفهم حجم سوق العملات البديلة هو هيمنة بيتكوين—نسبة القيمة الإجمالية للسوق المشغولة في بيتكوين مقابل جميع البدائل. يُحسب ذلك بقسمة إجمالي رأس المال المستثمر في بيتكوين على القيمة الإجمالية للسوق المشفرة وضرب الناتج في 100، ويكشف عن تحولات في مزاج السوق. عندما تتجاوز هيمنة بيتكوين 50%، فإن ذلك يشير إلى تأثير بيتكوين الكبير؛ بينما تشير النسب الأقل إلى أن العملات البديلة تسيطر على اهتمام السوق بشكل أكبر.

لماذا تتسم العملات البديلة بمخاطر أعلى

كل عملة بديلة تحمل خصائص فريدة، وفِرق تطوير، وحالات استخدام. بينما تقدم المشاريع الراسخة ذات العمليات الشفافة مخاطر أقل، إلا أن سوق العملات البديلة يحمل مخاطر كبيرة تتطلب تقييمًا دقيقًا.

كشفت أبحاث شركة التحليلات Satis Group أن 78% من عروض العملات الأولية (ICOs) التي أُطلقت خلال سوق الثور في 2017 كانت عمليات احتيال مباشرة—تذكير صارخ بأن المشاريع الاحتيالية لا تزال تتداول. يجب على المتداولين فحص مؤهلات القيادة، والأوراق البيضاء للمشروع، وسمعة المجتمع قبل استثمار رأس المال، حيث أن المشاريع المخادعة تسرع من فقدان الحصص.

بالإضافة إلى مخاطر الاحتيال، تظهر العملات البديلة تقلبات سعرية أعلى بكثير من بيتكوين. قارن باحثو جامعة كارنيجي ميلون الانحراف المعياري اليومي للأسعار عبر الأصول الرئيسية خلال سوق الثور 2021: سجلت بيتكوين 3.98، بينما وصلت إيثريوم إلى 6.8، وارتفعت Dogecoin إلى 7.4. تعني هذه التقلبات الأعلى تقلبات سعرية أكثر درامية وغير متوقعة، مما قد يجعلها غير مناسبة للمتداولين الحذرين من المخاطر.

كما أن ضعف السيولة السوقية يعمق هذه المخاطر—حيث قد تفتقر بعض العملات البديلة إلى حجم تداول كافٍ، مما يمنع المتداولين من تصفية مراكزهم بأسعار أو أطر زمنية مرغوبة. التغييرات التنظيمية والإجراءات التنفيذية تشكل تهديدات إضافية، حيث يمكن أن تؤدي الأطر القانونية المتغيرة إلى تقليل قيمة فئات الأصول بأكملها بسرعة. كما قد تظهر أنماط تداول غير طبيعية لا تتوافق مع الأصول المعروفة.

قادة العملات البديلة الرائدون

على الرغم من أن التسلسل الهرمي التنافسي يتغير باستمرار، إلا أن بعض المشاريع رسخت مكانتها في السوق:

إيثريوم (ETH)، التي أنشأها المبرمج فيتالك بوتيرين، كانت رائدة في مفهوم منصة العقود الذكية. توفر شبكتها التي تعتمد على إثبات الحصة للبنية التحتية لبناء تطبيقات لامركزية (dApps) تعمل بدون وسطاء شركات. منذ إطلاقها في 2015، حافظت إيثريوم على المرتبة الثانية من حيث القيمة السوقية للعملات الرقمية.

Tether (USDT)، التي أُطلقت في 2014، تعتبر أقدم وأكبر عملة مستقرة مدعومة بالدولار الأمريكي. لقد رسخت USDT مكانتها كأكثر العملات المستقرة تداولًا عبر عدة شبكات بلوكشين، مما يجعلها أداة لا غنى عنها للمشاركين في السوق الذين يحتاجون إلى استقرار السعر.

USD Coin (USDC)، التي تصدرها Circle، تمثل عملة مستقرة مدعومة بالدولار الأمريكي متاحة عبر شبكات إيثريوم، سولانا، وأفالانش. تميزت Circle بـ تدقيقات احتياطية منتظمة والتحقق من طرف ثالث من شركات مثل Deloitte.

يستمر مشهد العملات البديلة في التطور مع تقدم التكنولوجيا وتغير احتياجات السوق. سواء كانت منصات العقود الذكية، أو حلول الدفع، أو الأصول المرمّزة، فقد غيرت العملات الرقمية البديلة بشكل دائم الاقتصاد الرقمي من الرؤية الأصلية لبيتكوين التي كانت معزولة إلى نظام بيئي متنوع يدعم عددًا لا يحصى من التطبيقات وحالات الاستخدام.