Tras una caída del 7%: ¿Bitcoin en los $90,000 enfrenta una "prueba de resistencia"? ¿Se ha tambaleado la base del mercado alcista?

Cuando el pánico se vuelve la norma, los niveles de soporte se convierten en niveles de resistencia, estamos siendo testigos de una prueba de resistencia extrema a la lógica subyacente del mercado de criptomonedas.
A finales de enero de 2026, Bitcoin fluctúa en torno a los $93,041, con una caída de $2,232.8 en 24 horas, un 2.34%. Ethereum cae a $3,208.85, con una caída diaria del 3.47%. Y el líder DeFi UNI aún más dramático, con un precio de $4.995, una caída del 6.28% en el día, habiendo roto ya la línea de coste medio del mercado.

Esto no es un evento aislado. Las declaraciones de Trump sobre la imposición de aranceles adicionales a ocho países europeos, son como una piedra lanzada en un lago tranquilo, que provoca una reacción en cadena en los mercados de activos de riesgo globales. La capitalización total del mercado de criptomonedas se evaporó en 24 horas en 100 mil millones de dólares, y el índice de miedo y avaricia cayó rápidamente a 43, en la zona de "miedo".

I. La triple presión detrás de los datos
1. Primera presión: impacto directo del cisne negro macroeconómico
• La amenaza arancelaria de Trump, en esencia, es una subida abrupta en la prima de riesgo geopolítico. La experiencia histórica muestra que, cuando aumenta la incertidumbre geopolítica, los fondos se retiran rápidamente de activos de alto riesgo (acciones, criptomonedas) y se dirigen a activos tradicionales de refugio (oro, bonos del Estado). El precio del oro subió a un máximo histórico el lunes, en contraste con la caída de las criptomonedas.
• Esto no indica un problema en los fundamentos de las criptomonedas, señaló el analista macroeconómico James Carter, “es un movimiento típico impulsado por el sentimiento de refugio. Cuando llega el pánico, todos los activos de riesgo se venden sin distinción, ya sean acciones tecnológicas o Bitcoin.”
2. Segunda presión: vulnerabilidad en la estructura del mercado de opciones
• Más preocupante aún es el cambio en la estructura interna del mercado. Los datos en cadena muestran que el soporte Gamma en las opciones entre $88,000 y $92,000 en Bitcoin se ha debilitado significativamente. En términos simples, en ese rango, los creadores de mercado necesitaban hacer operaciones inversas para cubrir riesgos, lo que objetivamente contenía la volatilidad, formando un “soporte blando”.
• Pero ahora, el soporte en esa zona se ha reducido a la mitad, y por encima de $92,000 se acumulan riesgos Gamma por valor de hasta $1.4 mil millones. Esto significa que, si el precio rompe un soporte clave, la volatilidad se amplificará rápidamente, y la caída podría ser más fluida y violenta.
• “El mercado de opciones pasó de ser un ‘controlador de volatilidad’ a un ‘amplificador de volatilidad’,” afirmó Li Minghao, analista de opciones en Deribit, “la estructura actual del mercado es como quitar la almohadilla de amortiguación en las escaleras, cualquier tropiezo puede provocar una caída más rápida.”
3. Tercera presión: el efecto dominó del apalancamiento
• CoinGlass muestra que en las últimas 24 horas, las posiciones largas en criptomonedas han sido liquidadas por un total de $790 millones. Una gran posición fue liquidada con una pérdida de $4.21 millones, y un inversor con apalancamiento de 25 veces reabrió una posición larga en ETH valorada en $11.18 millones.
• Este comportamiento extremo revela la esencia del mercado actual: en un entorno de alto apalancamiento, cualquier movimiento en cualquier dirección se amplifica por múltiplos. Una corrección puede desencadenar liquidaciones en cadena, y estas liquidaciones a su vez agravan la volatilidad, creando un ciclo vicioso.

II. Diagnóstico de las posiciones clave
1. Bitcoin: bailando al borde del precipicio de $90,000
• El gráfico semanal revela la verdadera situación de BTC: el precio en torno a $93,041, en una encrucijada clave. Los $90,000-$92,000 son la zona de soporte más fuerte actual, donde se acumulan muchas órdenes.
• Si este soporte se rompe de manera efectiva, Bitcoin podría caer rápidamente en busca de un nuevo equilibrio, señaló el analista técnico Wang Tao, “según la teoría del ‘relleno de brechas’, la próxima zona de soporte fuerte está en torno a $72,000-$74,000.”
• Pero hay que tener en cuenta que la volatilidad real promedio (ATR) de Bitcoin alcanza los 8,137.4, lo que significa que, con la volatilidad actual, el rango de movimiento normal en una semana puede superar los $8,000, por lo que los inversores deben estar plenamente conscientes de esta volatilidad.
2. Ethereum: la prueba definitiva en la zona de coste institucional
• ETH ha caído a $3,208.85, poniendo a prueba la “zona de consenso de coste institucional” que hemos mencionado repetidamente. Esta zona (de $3,000 a $3,200) es donde instituciones como 7 Siblings y Bitmine han acumulado ETH en los últimos meses.
• Ethereum está enfrentando una prueba de fe, dijo Paul Verad, socio de Pantera Capital, “si esta zona se rompe de manera efectiva, provocará un colapso emocional más amplio, pero si se mantiene, será un ‘pozo de oro’.”

III. Perspectiva de experiencia: ¿esto es una repetición de 2018 o una reaparición de marzo de 2020?
Comparando con momentos similares en la historia, encontramos dos referencias:
Referencia uno: noviembre-diciembre de 2018
En ese momento, Bitcoin rondaba los $6,000 durante meses, considerado un “fuerte fondo”, pero finalmente se rompió a finales de año, iniciando una última ola de caída de pánico, que llevó el precio a un mínimo de $3,100. Características: largos periodos de consolidación seguidos de ruptura, cambio de esperanza a desesperación.
Referencia dos: marzo de 2020
La pandemia de COVID-19 provocó pánico global, y Bitcoin cayó de $7,900 a $3,800 en 48 horas. Características: una caída por evento cisne negro, seguida de una recuperación rápida, volviendo a su nivel original en dos meses.

La situación actual se asemeja más a marzo de 2020. El trader de tres ciclos Mark Dawson analizó: “Es una crisis de liquidez provocada por un evento externo (en ese momento, la pandemia; ahora, los aranceles). Una vez que el evento se aclara o se digiere, el mercado se recupera rápidamente.” La diferencia fundamental con 2018 es que ahora el mercado de criptomonedas cuenta con fondos institucionales ETF, mercados de derivados más maduros y una adopción más amplia, que ofrecen un soporte más sólido en los mínimos.

IV. Estrategia de supervivencia: buscar dirección en el ojo de la tormenta
Para inversores en diferentes situaciones, las estrategias deben variar:
1. Si estás atrapado (con pérdidas en tu posición):
Evalúa el coste de tu posición: si estás por encima de los soportes clave (BTC $90,000, ETH $3,200, UNI $5.0), y no tienes mucho en juego, considera promediar en niveles más bajos (BTC $87,000, ETH $3,000, UNI $4.5) para reducir el coste.
Establece un stop psicológico: pregúntate “¿podré soportar una caída adicional del 20%?” Si no, deberías reducir la posición ahora.
El tiempo da espacio: si tu posición no es grande y estás en activos principales como BTC o ETH, puedes optar por “hacer como si nada”, esperando que el mercado recupere.
2. Si estás en modo observador sin posición:
Este es el momento de aplicar disciplina. Se recomienda una estrategia de pirámide de tres niveles:
Nivel de exploración (30% del capital): colocar órdenes en BTC $90,000-$92,000, ETH $3,050-$3,150, UNI $4.5-$4.8 para probar soportes.
Nivel principal (50% del capital): en BTC $87,000-$89,000, ETH $2,850-$2,950, para aprovechar mejores zonas de valor.
Reserva de emergencia (20% del capital): mantener efectivo para dos escenarios: 1) caída extrema del mercado (BTC $72,000); 2) reversión fuerte, para comprar en la parte derecha del movimiento.

Tres errores a evitar:
Comprar en el fondo de una sola vez: nadie puede comprar en el mínimo, la estrategia más inteligente es promediar en varias compras.
Usar apalancamiento: en un mercado con ATR superior a $8,000, cualquier apalancamiento es suicida.
Operar emocionalmente: no vendas en pánico en una caída, ni compres ciegamente en la recuperación inicial.

V. Una semana clave: dos datos que decidirán el destino a corto plazo
La próxima semana, dos eventos dominarán el sentimiento del mercado:
1. Índice de precios PCE de EE. UU. (31 de enero)
Es el indicador de inflación que más observa la Reserva Federal. Si los datos son superiores a las expectativas, podrían reforzar la idea de “mantener tasas altas por más tiempo”, presionando aún más los activos de riesgo. Si los datos son moderados, aliviarán la ansiedad del mercado.
2. Reunión de política del Banco de Japón (31 de enero)
Como último banco central con tasas negativas, la política del Banco de Japón influirá en la liquidez global. Cualquier señal de endurecimiento puede desencadenar una nueva ola de aversión al riesgo.

Antes de la publicación de datos, el mercado probablemente se mantendrá en rango de consolidación. La analista de Morgan Stanley Lisa Chen predice: “Los fondos inteligentes serán cautelosos, esperando a que desaparezca la incertidumbre para entrar con fuerza.”

VI. Perspectiva a largo plazo: ¿se ha tambaleado la base del mercado alcista?
Al revisar las causas fundamentales de esta corrección: riesgos geopolíticos, cambios en la estructura de opciones, liquidaciones por apalancamiento, ninguna indica que el ciclo de halving de Bitcoin haya fallado, que el ecosistema de Ethereum colapse o que la demanda de DeFi desaparezca.
La base del mercado alcista sigue sólida:
• Ciclo de halving: la cuarta reducción de recompensa ocurrió hace menos de dos años, y el efecto de impacto en la oferta sigue acumulándose.
• Proceso de institucionalización: las posiciones en ETF de BlackRock, Fidelity siguen en niveles históricos altos.
• Evolución tecnológica: Bitcoin Layer2, la actualización de Ethereum en Cáncun, y las innovaciones en modelos de flujo de efectivo de DeFi continúan avanzando.

El mercado necesita periódicamente una prueba de resistencia así, concluyó Chris Dixon, socio de a16z crypto, “para eliminar apalancamientos débiles, asustar a los inversores indecisos y permitir que los verdaderos constructores y tenedores a largo plazo obtengan chips más baratos. Después de cada ajuste profundo, la base del mercado se vuelve más saludable.”

Cuando el precio lucha en torno a los $90,000, el índice de miedo ronda los 40, y las redes sociales están inundadas de pesimismo, la experiencia histórica nos dice que esto no suele ser el final, sino el comienzo de una nueva tendencia.

La cuestión no es si el mercado se recuperará, sino si cuando lo haga, tus posiciones seguirán en el mercado, sembrando en el pánico y cosechando en la euforia — esa es la verdad eterna del mercado de capitales.
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Aviso legal: El contenido de este artículo está basado en análisis de mercado públicos y datos históricos, con fines informativos. No constituye asesoramiento de inversión. La volatilidad en el mercado de criptomonedas es alta, cualquier decisión de inversión debe basarse en investigación independiente.