تعديل استراتيجية سيارات GM الكهربائية: درس من رسوم 6 مليار دولار

GM تأكيد تكاليف هائلة لقسم السيارات الكهربائية - علامة على تغيّر كبير

في تقرير أرسل إلى SEC مؤخرًا، كشفت شركة جنرال موتورز (GM) عن قرار ملحوظ: ستسجل الشركة تكلفة إضافية قدرها 6 مليارات دولار أمريكي تتعلق بأعمال السيارات الكهربائية. يعكس هذا الرقم تعديلًا استراتيجيًا عميقًا، نابعًا من الطلب السوقي الأقل من المتوقع وانتهاء صلاحية برنامج الاعتمادات الضريبية الفيدرالي للسيارات الكهربائية في نهاية الربع الثالث من عام 2025.

هيكل التكاليف: تحليل تفصيلي

وفقًا لإعلان GM، تم تقسيم مبلغ 6 مليارات دولار إلى قسمين رئيسيين. الأول هو 1.8 مليار دولار أمريكي على شكل انخفاض غير نقدي ومخصصات غير نقدية أخرى — وهي تعديلات محاسبية لا تؤثر مباشرة على التدفق النقدي الفعلي. القسم الثاني، 4.2 مليار دولار، هو نفقات فعلية تشمل المدفوعات للموردين، رسوم إلغاء العقود، وتكاليف تعديل أخرى.

من الجدير بالذكر أن GM تؤكد أن هذه التكاليف لن تؤثر على مؤشر EBIT المعدل. ما هو EBIT؟ هو الربح قبل الفوائد والضرائب، وهو مؤشر مهم لقياس الربحية الأساسية للشركة، مستثنيًا التأثيرات المالية والعوامل الضريبية. من خلال استبعاد هذه التكاليف من EBIT المعدل، ترغب GM في التأكيد على أن العمليات الأساسية للشركة لا تزال بصحة جيدة.

ندوب أخرى خارج قطاع السيارات الكهربائية

ليس فقط السيارات الكهربائية، بل سجلت GM تكلفة قدرها 1.1 مليار دولار أمريكي من إعادة هيكلة مشروع مشترك مع SAIC جنرال موتورز (SGM) في الصين. من بين ذلك، من المتوقع أن يكون 500 مليون دولار أمريكي لها تأثير مباشر على التدفق النقدي، مما يدل على أن GM تتعرض لضغوط تعديل على عدة جبهات أعمال.

الإجمالي: 6.6 مليار دولار أمريكي تتعلق بالسيارات الكهربائية

عند إضافة انخفاض القيمة البالغ 1.6 مليار دولار أمريكي الذي أُبلغ عنه في الربع الثالث، يصل إجمالي التكاليف المتعلقة بقطاع السيارات الكهربائية في GM إلى 6.6 مليار دولار. تعكس هذه التكاليف قرارات استراتيجية محددة: تقليل إنتاج السيارات الكهربائية والبطاريات، وتحويل بعض المصانع لإنتاج سيارات SUV وشاحنات بنزين، وهي منتجات لا تزال عليها طلب مرتفع في السوق الحالية.

آفاق 2026: من السيطرة على الاتجاه إلى تعديل حذر

تتوقع GM أن تتكبد تكاليف إضافية تتعلق بالسيارات الكهربائية في عام 2026، لكنها تتوقع أن تكون “أقل بشكل ملحوظ” مقارنة بعام 2025. يشير ذلك إلى أن عام 2025 سيكون ذروة التعديلات، في حين أن 2026 ستكون فترة أكثر استقرارًا.

كما أشارت الشركة إلى التغييرات الأخيرة في اللوائح الفيدرالية لانبعاثات غازات الدفيئة التي ستؤثر على قدرة بيع شهادات الانبعاث — مصدر دخل إضافي يمكن أن تتوقعه شركات السيارات من تجاوز معايير الانبعاثات.

GM ليست استثناءً: تحذير من فورد

يعكس تحرك GM اتجاهًا أوسع في صناعة السيارات. فقد أبلغت فورد مؤخرًا عن تكلفة قدرها 19.5 مليار دولار أمريكي بسبب ضعف الطلب على السيارات الكهربائية، خاصة الطرازات الكبيرة مثل F-150 Lightning، التي توقفت عن الإنتاج. تظهر هذه الأحداث أن الشركات المصنعة التقليدية للسيارات تواجه توازنًا بين الالتزام بالتحول الكهربائي والواقع السوقي الذي لا يزال الطلب فيه غير كافٍ.

التوقعات القادمة

تخطط GM لإعلان تقرير الأرباح الكامل في 27 يناير، حيث ستوفر مزيدًا من التفاصيل حول هذه التكاليف وتوقعات الشركة في ظل تغير سوق السيارات الكهربائية بسرعة. ستكون هذه المعلومات مهمة جدًا لتقييم قدرة GM على التعافي وكيفية إدارة الشركة لاستثماراتها خلال مرحلة الانتقال في صناعة السيارات.