الذهب والفضة يجنحان بسرعة! خمسة عوامل تثير السوق، والفضة تتفوق بمرونتها على الذهب!

في الآونة الأخيرة، سبب الارتفاع الكبير في الذهب والفضة هو تجمع خمسة عوامل معًا — الذهب يعتمد بشكل رئيسي على خصائصه النقدية وملاذه الآمن، والفضة أكثر حدة، مع إضافة انتعاش الطلب الصناعي، مما يجعل مرونتها أكبر بكثير من الذهب.

1. المنطق الأساسي لارتفاع الذهب

1. مشاعر الملاذ الآمن في أعلى مستوياتها: فرض الضرائب الجمركية بين أمريكا وأوروبا يثير القلق، والمنطقة الشرق أوسطية وروسيا وأوكرانيا لا تزال غير مستقرة، وجميع أنواع الأموال تتجه لشراء الذهب كملاذ آمن، مما رفع بشكل مباشر علاوة المخاطر على الذهب.
2. توقعات خفض الفائدة + انخفاض الفائدة الحقيقية: السوق يراهن على أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض على الأقل ثلاث مرات في عام 2026، والعائد الحقيقي على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات يتراجع، وتكلفة حيازة الذهب غير الفائدة تنخفض، لذلك يفضل الناس الشراء بشكل طبيعي.
3. البنوك المركزية تكدس الذهب بشكل مجنون: العديد من البنوك المركزية تواصل زيادة احتياطياتها من الذهب، والصين على وجه الخصوص زادت من مخزونها لمدة 14 شهرًا على التوالي. الآن، شراء الذهب من قبل البنوك المركزية ليس فقط لتنويع الاحتياطيات الأجنبية، بل أيضًا للتحوط من مخاطر الائتمان السيادي، وهذا يدعم سعر الذهب على المدى الطويل.
4. ضعف الدولار يعزز السوق: العجز المالي الأمريكي لا يزال مرتفعًا، والكثير من الدول تبيع سندات الخزانة الأمريكية، ومؤشر الدولار يتراجع، والذهب المقوم بالدولار يجذب المزيد من الاهتمام.

2. المنطق الأساسي لارتفاع الفضة (وهو يمتلك نفس منطق الذهب، بالإضافة إلى أدواته الفريدة)

1. انفجار الطلب الصناعي: من المتوقع أن تصل قدرة تركيب الألواح الشمسية هذا العام إلى 600 جيجاوات، ويشكل الفضة أكثر من نصف الطلب الصناعي على الفضة؛ بالإضافة إلى زيادة الطلب على مراكز البيانات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، والسيارات الجديدة للطاقة، مما يوسع فجوة العرض والطلب على الفضة — حيث تصل الفجوة في عام 2025 إلى 95 مليون أونصة.
2. القيمة الاستراتيجية وتدفق الأموال: أدرجت الولايات المتحدة الفضة ضمن قائمة المعادن الحيوية، مما رفع مكانتها الاستراتيجية مباشرة؛ بالإضافة إلى ذلك، بعد ارتفاع سعر الذهب، تدفقت العديد من الأموال إلى سوق الفضة، فالفضة ذات عتبة دخول منخفضة ومرونة عالية، مما يجعلها مناسبة جدًا للاستثمار من قبل الشركات الصغيرة والمتوسطة.
3. انخفاض المخزون وزيادة التوتر: مخزون الفضة في خزائن لندن انخفض بما يقرب من 10,000 طن مقارنة بعام 2022، ومع انخفاض المخزون، أي حركة بسيطة قد تؤدي إلى تضخيم تقلبات الأسعار.

3. التشابهات والاختلافات في ارتفاع الذهب والفضة

- التشابهات: عودة الخصائص النقدية، ضعف الدولار، ارتفاع مشاعر الملاذ الآمن، وتسهيل السيولة السوقية — هذه الأربعة هي الأساس المشترك لارتفاع الذهب والفضة.
- الاختلافات: الذهب يركز على العملة والملاذ الآمن، ويتحرك بشكل أكثر استقرارًا؛ أما الفضة، فهي مدعومة بالطلب الصناعي وضيقة المخزون، وتتحرك بسرعة أكبر، وتنخفض بقوة، مما يجعل مرونتها أكبر بكثير من الذهب.

4. نصائح استثمارية صغيرة

- الذهب: ركز على مراقبة سياسات الاحتياطي الفيدرالي، وتطورات الصراعات الجيوسياسية، وتيرة شراء البنوك المركزية للذهب، وإذا واجهت تصحيحًا، يمكنك الشراء على دفعات عند انخفاض الأسعار.
- الفضة: يجب مراعاة جانبين — أولهما بيانات الطلب الصناعي مثل تركيب الألواح الشمسية، وثانيًا تدفقات الأموال إلى قطاع المعادن الثمينة. فهي تتقلب بشكل كبير، لذلك يجب السيطرة على حجم المركز، وتحديد وقف الخسارة بشكل جيد، وعدم الاندفاع وراء الشراء عند ارتفاع الأسعار.