当鲨鱼和鱼类买入时：比特币自FTX崩盘以来的最大累积

加密货币市场发出了一种奇特的信号。虽然比特币在狭窄的交易区间内徘徊，但大小投资者都在积极建仓，且在这些水平上的同步买入是自2022年FTX崩盘以来未曾见过的。这种鲸鱼和散户群体之间的协调行为暗示着表面上的价格停滞之下，正在发生一些更深层次的变化。

主要持有者展开最大力度的布局

控制10到1000 BTC的实体——通常被称为“鲨鱼群体”，包括高净值个人、交易所和机构投资者——在过去一个月内累计了大约11万BTC。根据区块链分析公司Glassnode的数据，这代表自三年前比特币跌至1.5万美元区域以来最强的月度累计模式，标志着鲸鱼情绪的重大转变。

鲨鱼投资者群体目前已累计近660万枚比特币，较两个月前的约640万有所增加。这一中大型持有者中的币的集中度不断上升，显示出尽管比特币目前大约比10月峰值低25%，且比11月低点高约15%，仍然保持着持续的信心。

散户跟随鲨鱼下场

故事并未止步于机构投资者。持有不到一枚比特币的散户——行业内称为“鱼”——也表现出同样激烈的买入行为。近几周，这些较小规模的持有者累计了超过1.3万BTC，标志着自2023年11月末以来最强的累计期。他们的总持仓现已达到约140万枚。

“鱼”群体通常对剧烈的价格波动和市场恐慌反应敏感，但当前的累计行为表明散户投资者正在识别出与“鲨鱼”持有者相同的价值点。当两组人群同步行动时，通常意味着广泛的信念，而非投机性的绝望。

这种同步买入到底意味着什么

鲨鱼和“鱼”群体的累计模式汇聚引发了一个重要问题：这些持有者是在发现真正的深层价值，还是在抢跑一轮拉升？数据显示前者更为可能。除非他们认为当前水平下方有一个有意义的底部，否则这两组人通常不会在横盘行情中积极建仓。

30天的累计速度——超过11万枚大户持有的币，加上散户的持续参与——表明市场中各类投资者都相信当前的价格提供了非对称的机会。这种行为通常预示着即将出现重大方向性变动，尽管时机尚不确定。

Pudgy Penguins：Web3中面向消费者IP的新典范

除了纯粹的比特币累计之外，生态系统还在尝试将区块链技术转化为主流消费者参与的新模式。Pudgy Penguins已成为一个领先的例子，从投机性数字收藏品逐步演变为多垂直的消费者品牌。

该项目的策略包括通过传统零售渠道——玩具、商店合作和病毒式内容——吸引用户，然后通过游戏、NFT系列和PENGU代币引入Web3基础设施。成效显著：零售商品销售超过1300万美元，实体商品销量超过100万件，Pudgy Party在两周内下载量超过50万次，代币已分发到超过600万钱包。

虽然当前市场估值相较传统IP可比标的溢价，但这种估值的可持续性在很大程度上取决于执行力。零售扩展的动力、游戏的采用率以及更深层次的代币实用性整合，将决定这是否是真正的新范式，还是一个等待崩塌的泡沫。

更广泛的市场背景

鲨鱼和“鱼”群体的累计行为发生在市场信号复杂多变的背景下。比特币仍在区间震荡，衍生品市场的未平仓合约减少，投资者越来越多地通过保护性看跌和空头仓位进行对冲。乐观派社区批准了使用Superchain收入回购OP代币的计划，但该代币在公告后反而下跌。

这些矛盾的信号表明，市场参与者一方面在积累比特币，另一方面又在对冲更广泛的加密资产敞口。“鱼”和“鲨鱼”群体似乎在对比特币的价值论点押注，同时对整个生态系统保持怀疑。

耐心的策略

归根结底，鲨鱼和“鱼”在价格停滞期间的同步积累代表了一种不同的市场信号。它表明，成熟投资者和散户都相信当前的价格区间具有足够的价值，能够超越典型的市场心理。是否这种信念最终被证明是正确的，只能在事后才能知道，但投资者阶层之间的买入兴趣的协调，仍然是区块链上最强的看涨技术指标之一。