Mengapa harga Bitcoin turun di bawah ekspektasi: pandangan optimis pasar

Sementara harga bitcoin di tahun 2025 menunjukkan hasil yang mengecewakan, turun sebesar 13,25% dalam setahun, perwakilan dari dana kripto besar dan analis terus mempertahankan potensi jangka panjang dari aset ini. Argumen mereka didasarkan pada keyakinan bahwa pelemahan saat ini adalah fenomena sementara sebelum adanya kenaikan harga yang akan datang.

Pasar emas mengungguli bitcoin dalam perlombaan untuk menarik investor

Perhatian investor beralih ke aset yang lebih tradisional sebagai perlindungan terhadap inflasi. Dalam periode inflasi tinggi, ketidakstabilan geopolitik, dan ketidakpastian suku bunga, emas meningkat lebih dari 80%, sementara harga bitcoin ($87,83K) tetap stagnan di level rendah. Divergensi ini menimbulkan pertanyaan terhadap salah satu narasi utama komunitas kripto: kemampuan bitcoin untuk menjadi alat penyimpan nilai yang andal dalam kondisi ketidakpastian global.

Selain itu, para ahli dari perusahaan kripto terkemuka menawarkan beberapa penjelasan untuk paradoks ini. Posisi mereka tetap optimis tentang apakah harga bitcoin akan pulih dan menulis ulang sejarah dari ketegangan ini.

Tiga teori yang menjelaskan penurunan harga saat ini

“Memori otot” investor institusional

Menurut para ahli dari Bitwise dan ByteTree, aliran keluar modal dari kripto saat ini tidak disebabkan oleh krisis permintaan, melainkan oleh kebiasaan investor untuk kembali ke aset yang dikenal selama periode ketidakpastian. Dana investasi besar secara historis bergantung pada emas dan perak, lebih memilih menghindari eksperimen dengan teknologi, meskipun menunjukkan indikator fundamental yang lebih baik.

Seorang ahli dari ByteTree mencatat bahwa emas secara tradisional dianggap sebagai cadangan aset dunia nyata, sementara bitcoin sebagai ekivalennya secara digital. Namun, karena masalah saat ini berfokus pada ekonomi tradisional, investor secara logis lebih memilih instrumen perlindungan yang sudah terbukti.

Pengalihan hak kepemilikan alih-alih kehilangan minat

Direktur utama Risk Dimensions menawarkan pandangan alternatif tentang harga bitcoin. Ia menyatakan bahwa pasar tidak menyaksikan penurunan permintaan, melainkan redistribusi aset. Investasi besar dari institusi ke ETF bitcoin tidak menyebabkan kenaikan harga, karena dana ini hanya menyerap pasokan yang telah dilepaskan oleh peserta awal ke pasar selama bertahun-tahun.

Dengan demikian, stagnasi harga saat ini mencerminkan transfer kepemilikan dari investor ritel ke dana besar — sebuah proses yang tidak selalu disertai dengan tren bullish.

Korelasi dengan aset berisiko

Analis dari Gannett Wealth Advisors menunjukkan deviasi historis dalam rasio GLD/BTC. Karena bitcoin tetap berkorelasi dengan saham teknologi dan aset berisiko lainnya, harganya turun bersamaan dengan mereka, meskipun secara teoretis memiliki sifat perlindungan terhadap inflasi. Namun, ahli memperingatkan bahwa deviasi dari norma historis ini bisa bersifat sementara — bitcoin akan “mengejar” emas ketika protokol teknis dan kekurangan digitalnya menjadi keunggulan yang jelas.

Kapan modal akan berpindah ke emas digital?

Para ahli sepakat bahwa situasi saat ini bersifat sementara. Peter Lane (Jacobi Asset Management) mengakui bahwa narasi “emas digital” belum terbukti, tetapi yakin akan adanya rotasi modal yang akan datang. Begitu aset nyata tradisional sudah terlalu dibeli, harga bitcoin akan mendapatkan dorongan untuk pulih.

Para analis mencatat bahwa bitcoin saat ini sangat undervalued relatif terhadap jumlah uang dunia dan kondisi makroekonomi tahun 2026. Berdasarkan rasio Meyer antara bitcoin dan emas, harga cryptocurrency ini berada pada level yang terakhir terlihat pada tahun 2022 — sebuah sinyal potensi rebound.

Sumber permintaan baru terhadap harga bitcoin

Ketua ProCap Financial mencatat bahwa bitcoin telah lama berfungsi sebagai perlindungan terhadap inflasi, tetapi dengan kemungkinan periode deflasi, ia akan membutuhkan pendorong pertumbuhan tambahan. Meski begitu, para ahli tetap optimis bahwa harga bitcoin akan segera menemukan sumber permintaan baru seiring perkembangan jaringan dan perluasannya sebagai aset uang asli internet.

Direktur Musquet berpendapat bahwa tesis tentang “kegagalan emas digital” terlalu dini. Penawaran bitcoin yang terbatas dan pertumbuhan jaringan yang berkelanjutan memastikan keunggulan atas inflasi dan emas tradisional dalam jangka panjang. Dengan demikian, penurunan harga saat ini hanyalah penarikan sebelum kenaikan jangka panjang.

Pasar menunggu saat kebenaran

Meskipun saat ini mengecewakan, konsensus di antara para ahli terkemuka industri kripto jelas: harga bitcoin tidak turun karena kekurangan fundamental dari aset, melainkan karena proses transisi di pasar. Ketika investor menilai ulang sifat deflasi bitcoin, sifat digitalnya, dan potensinya sebagai aset moneter internet, modal akan mengalir dari emas ke kripto, memungkinkan harga aset menangkap volatilitas yang hilang dan kembali ke tren kenaikan.