Coinbase разблокирует $1 миллионов в ликвидности через заимствование под залог cbETH

Coinbase запустила новое решение для кредитования, которое позволяет подходящим клиентам из США (за исключением жителей Нью-Йорка) разблокировать до $1 миллиона ликвидности в USDC, используя cbETH — его токенизированную версию застейканного эфира — в качестве залога. Этот шаг устраняет традиционный выбор между получением наличных и сохранением позиций в стекинге, позволяя пользователям получать доступ к средствам, сохраняя свои эфирные активы и пассивные доходы.

Возможность займа достигает $1 миллиона на аккаунт, при этом кредиты структурированы так, чтобы их можно было погасить в любой момент без обязательных графиков или дат погашения. Заемщики могут напрямую конвертировать свой USDC в доллары внутри Coinbase, упрощая процесс обмена наличных.

Как работает рамочная система залога cbETH

В основе модели кредитования cbETH лежит принцип избыточного залога — заемщики должны предоставлять залоговую стоимость, превышающую сумму займа. Такой подход с избыточным обеспечением защищает протокол кредитования и одновременно дает пользователям гибкость в вопросах погашения. Пользователи берут кредит под свои активы cbETH, которые представляют их застейканные позиции эфира на Coinbase.

Механика проста: внести cbETH, указать сумму займа в USDC до $1 миллиона и получить доступ к средствам. Процентные ставки колеблются в зависимости от рыночных условий и не фиксированы при создании займа, что означает, что ставки динамически меняются в зависимости от спроса на кредитование в протоколе.

Morpho Protocol: движущая сила кредитования cbETH

Инфраструктура кредитования работает на Morpho — специализированном протоколе в блокчейне, предназначенном для избыточного залога. Morpho использует смарт-контракты для автоматизации управления залогом, расчетов процентных ставок и расчетов по сделкам, исключая посредников из процесса кредитования.

Архитектура протокола позволяет легко интегрировать такие токенизированные активы, как cbETH, которые приносят доход, одновременно служа залогом для крупных займов: это обеспечивает пассивный доход через награды за стекинг и поддержку залога для кредитов.

Управление волатильностью залога: граница LTV 86%

Основной риск при кредитовании под cbETH связан с волатильностью залога. Coinbase требует, чтобы заемщики поддерживали соотношение заемных средств к стоимости залога (LTV) ниже 86%, то есть сумма займа не должна превышать 86% рыночной стоимости cbETH. Превышение этого порога вызывает автоматическую ликвидацию позиций для погашения задолженности.

Учитывая чувствительность цены эфира — сейчас торгуется около $2.94K с колебаниями за 24 часа — граница LTV может быстро активироваться во время рыночных спадов. резкие падения ETH на 5-10% могут снизить доступную сумму займа, что потенциально вынудит к ликвидации, если у пользователя не останется буфера.

Почему заимствование под застейканные активы меняет стратегии капиталовложений

Продукт кредитования cbETH решает фундаментальную проблему современных криптовалютных портфелей: выбор между доходностью и ликвидностью. По мере того как стекинг эфира переходит от спекулятивных краткосрочных стратегий к долгосрочным позициям, инвесторы все больше ищут способы получать награды за стекинг, не жертвуя доступом к капиталу для расходов, ребалансировки портфеля или рыночных возможностей.

Позволяя брать кредиты до $1 миллиона под cbETH, Coinbase расширяет функциональность застейканного эфира за пределы пассивного дохода. Пользователи сохраняют экспозицию к движению цены ETH, продолжают получать награды за стекинг и имеют доступ к значительной ликвидности по мере необходимости — без необходимости продавать активы в условиях волатильности рынка.

Конкуренция на рынке заимствования под застейканные активы усиливается, поскольку как централизованные, так и децентрализованные платформы признают спрос на продукты с высокой капитализацией. Токенизированные деривативы стекинга, такие как cbETH, растут стабильно, особенно среди инвесторов, стремящихся избежать упущенной выгоды от заблокированного капитала. Возможность брать кредиты до $1 миллиона на Coinbase позиционирует биржу как ведущего посредника в этой новой финансовой области.