在铜和电力方面，Kevin O'Leary 已将注意力集中在真正的价值上

知名投资者Kevin O’Leary宣布了他投资策略的重大转变。与其支持众多山寨币，他将资金转向具有实体基础的项目——尤其是与能源相关的基础设施、拥有天然气储量的土地，以及铜等其他自然资源。这一新观点反映出对数字资产生态系统中价值驱动因素的更深层次理解。

策略转变：从山寨币到实体基础设施

O’Leary的变化不仅仅是偏好转变——这是对加密经济应关注方向的根本重新校准。十月，他出售了27个不同的仓位，基于一个简单的观察：主权财富基金和大型指数基金只关注比特币和以太坊。在他的分析中，这两种数字资产占市场“超额收益”或“阿尔法”的97%以上。根据他的观点，其他所有代币实际上对大型资金配置者来说已几乎毫无价值。

对O’Leary而言，目标很简单——跟随资金和逻辑。如果顶级基金选择比特币和以太坊，而其他一切都难以获得牵引力，为什么要投资于没有长期基本面支撑的项目？

为什么能源和铜对比特币挖矿和AI更为关键

但这个角度最有趣的不是从山寨币撤退，而是积极向能源基础设施的转移。比特币挖矿和AI的发展都消耗大量电力。掌控能源供应的实体具有巨大竞争优势。因此，O’Leary在阿尔伯塔和美国的偏远天然气土地上达成了战略协议——这些地点非常适合挖矿运营。

他还关注铜，这是一种对电力传输和基础设施至关重要的关键矿物。在过去的18个月里，铜价为这些项目上涨了近四倍。这并非巧合——铜在能源网扩展、可再生能源基础设施以及现代经济所需的所有电气系统中都扮演着核心角色。

他的论点非常直白：电力变得比比特币本身更为重要，因为没有电力就没有比特币挖矿；没有可靠的能源供应，就没有AI运作。对能源供应的控制和对战略材料如铜的获取，比任何区块链技术都更为根本。

新的基础设施类别

随着战略重心的调整，O’Leary用不同的视角看待Robinhood和Coinbase——不再是山寨币投机工具，而是基础设施的关键组成部分。他称Robinhood为连接股权和加密资产的主要桥梁，而Coinbase则是“事实上的标准”，为企业处理稳定币交易和供应商支付提供平台——尤其是在监管明确之后。

这是一个务实的观点：基础设施类投资不会失去价值，无论市场朝哪个方向发展。无论加密监管和采用向哪个方向演变，像Coinbase这样的平台都需要成为传统金融的桥梁。像Robinhood这样的平台需要提供用户友好的数字资产接入。

监管路径与“Clarity Act”

O’Leary预期，直到监管不确定性解决之前，资金不会大量流入加密领域。“Clarity Act”预计将在五月中旬推出，将成为关键时刻。这项法律旨在为稳定币市场提供法律确定性——这是实现突破的关键。

他的观点是伦理和经济的：银行在存款上赚取利息，而稳定币持有者没有收益或保护。这“不公平”，他表示，暗示这不是公平竞争。监管环境的明确将为愿意在加密资产上配置数十亿的主权财富基金打开大门。

管理着5000亿美元的基金愿意将最多5%的资产配置到数字资产类别——但目前受到合规部门的限制。这不是情感决定，而是关于流动性和潜在阿尔法的纯粹计算。他们对哪个区块链或代币会发展不偏不倚——只关心风险回报比和监管环境的清晰程度。

现实世界的影响：加密生态系统的新趋势

在重大战略转变的背景下，新的趋势显示出加密采用的不同方向。例如，Pudgy Penguins成为本周期最强势的NFT品牌之一。从纯投机的“数字奢侈品”逐步演变为多垂直的消费者IP平台，采用phygital策略。该生态系统的零售销售额超过1300万美元，已售出超过100万件，Pudgy Party在短短两周内下载量突破50万。

这种策略——先通过玩具和零售吸引主流用户，再通过游戏和代币引导他们进入Web3——比纯粹投机更具可持续性。这符合O’Leary的逻辑：基础设施和实际用例才是长期赢家。

在代币经济方面，尽管价格波动，XRP显示出投资者兴趣的增强。本月，现货XRP ETF净流入达9172万美元，逆势持续流出比特币ETF。这表明市场开始区分——并非所有加密资产都一视同仁，投资者兴趣集中在具有特定用例和明确监管路径的资产上。

超越炒作的思考

O’Leary转变的最深层次含义是：加密市场已成熟，超越了“猜测游戏”的阶段。成熟的资本会根据基本面做出决策——能源获取、基础设施、监管明确性和实际用例。铜和电力可能不那么光鲜，但它们是整个经济的基础，无论数字还是实体。

Clarity Act及其带来的监管明确性，将开启一个新篇章——大资金可以有信心地进入市场。但在此之前，真正的财富创造发生在基础设施、能源获取和世界所需材料上。这是加密投资的新叙事：从投机转向基本面。