2026: Thị trường vốn đạt điểm ngoặt quan trọng trong cuộc đua hướng tới giao dịch 24/7

Hệ thống tài chính truyền thống hoạt động dựa trên hạ tầng được thiết kế cách đây một thế kỷ: các giao dịch được xử lý theo lô hàng ngày, thị trường đóng cửa vào cuối tuần, và vốn nằm chờ đợi để thanh toán. Những điểm đột phá này thể hiện sự phá vỡ căn bản khỏi mô hình đó. Khi năm 2026 mở ra, sự hội tụ của công nghệ token hóa, phê duyệt của cơ quan quản lý và sự sẵn sàng của các tổ chức đang biến khả năng lý thuyết thành thực tế cấu trúc. Câu hỏi không còn là liệu thị trường vốn liên tục có xuất hiện hay không, mà là các tổ chức nào sẽ được định vị để hoạt động trong đó.

Token hóa: Sự Thay Đổi Cấu Trúc Đằng Sau Điểm Đột Phá

Dữ liệu nền tảng cho sự chuyển đổi này rất thuyết phục. Đến năm 2033, các nhà tham gia thị trường dự đoán tài sản token hóa sẽ đạt 18,9 nghìn tỷ USD—tương đương với tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm là 53%, theo nghiên cứu của BCG và Ripple. Tuy nhiên, dự báo này có thể còn bảo thủ. Đường cong S của các công nghệ biến đổi cho thấy tiềm năng tăng trưởng còn cao hơn nhiều. Điện thoại di động và du lịch hàng không không chỉ tăng trưởng đều đặn; chúng đạt mức độ phổ biến theo cấp số nhân khi đạt tới quy mô quan trọng. Áp dụng mô hình này cho token hóa tài sản toàn cầu, việc đạt 80% tài sản toàn cầu được token hóa vào năm 2040 không còn là một dự đoán tham vọng nữa mà trở thành một kịch bản trung bình khả thi.

Điều gì căn bản thay đổi trong mô hình thị trường không đóng cửa chỉ là giờ giao dịch kéo dài hơn. Đó là chuỗi các cải tiến hệ thống lan tỏa qua mọi hoạt động của các tổ chức:

Hiệu quả vốn tăng vọt. Hiện nay, các tổ chức đã chuẩn bị sẵn tài sản vài ngày trước khi cần thiết. Việc chuyển sang các loại tài sản mới đòi hỏi tối thiểu từ năm đến bảy ngày để onboarding, định vị thế chấp, và phê duyệt của cơ quan quản lý. Thanh toán vẫn bị mắc kẹt trong chu kỳ T+2 và T+1—tức là các giao dịch được thanh toán sau một hoặc hai ngày kể từ khi thực hiện. Độ trễ thời gian này khóa một lượng lớn vốn trong thời gian chờ đợi. Khi việc thanh toán rút ngắn từ ngày xuống giây và thế chấp trở nên ngay lập tức có thể hoán đổi, danh mục có thể cân đối lại liên tục trong suốt ngày đêm giao dịch. Cuối tuần biến mất như một khái niệm vận hành.

Thanh khoản sâu hơn ở mọi cấp độ. Vốn trước đây bị mắc kẹt trong chu kỳ thanh toán được giải phóng. Stablecoin và quỹ tiền tệ token hóa trở thành mô hình kết nối các loại tài sản lại với nhau. Các thị trường từng bị silo hóa—cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa, tài sản kỹ thuật số—bắt đầu hoạt động như các thành phần có thể thay thế trong các chiến lược danh mục duy nhất. Sổ lệnh sâu hơn, khối lượng giao dịch tăng tốc, và tốc độ của tiền kỹ thuật số cũng như tiền pháp định tăng lên khi rủi ro thanh toán biến mất.

Tại sao 2026 đánh dấu điểm chuyển đổi vận hành của các tổ chức

Hạ tầng hỗ trợ cho sự chuyển đổi này không còn là giả thuyết nữa. Các nhà quản lý có quy định, các giải pháp trung gian tín dụng, và các nền tảng thanh toán đang chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang hệ thống sản xuất. Tuy nhiên, để các tổ chức có thể nắm bắt dòng chảy và lợi ích về hiệu quả, sự sẵn sàng vận hành trở nên cấp bách trong suốt năm 2026.

Điều này đòi hỏi tái cấu trúc căn bản trên nhiều bộ phận:

• Quản lý rủi ro: Từ các chu kỳ theo lô riêng biệt sang tính toán rủi ro liên tục, theo thời gian thực
• Hoạt động ngân quỹ: Quản lý thế chấp phải hoạt động 24/7, không chỉ theo lô hàng ngày
• Tuân thủ: Xử lý AML/KYC theo thời gian thực thay thế các đánh giá theo lô cuối ngày
• Hạ tầng lưu ký: Tích hợp lưu ký tài sản kỹ thuật số và chấp nhận stablecoin như các phương thức thanh toán hợp pháp

Các tổ chức có thể quản lý thanh khoản và rủi ro liên tục sẽ nắm bắt dòng chảy mà các tổ chức khác về cơ bản không thể. Những tổ chức vẫn vận hành theo khung T+2 cũ sẽ đối mặt với khoảng cách hiệu suất ngày càng lớn.

Đà tiến của quy định tăng tốc: Từ ý tưởng đến thực thi

Môi trường pháp lý đang chuyển từ mơ hồ sang khả thi. Việc SEC gần đây phê duyệt cho phép Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) phát triển chương trình token hóa chứng khoán là một tín hiệu quan trọng: Các cơ quan quản lý Mỹ đang xem xét nghiêm túc việc kết hợp thị trường truyền thống và hạ tầng blockchain.

Phê duyệt này tạo ra một lộ trình rõ ràng cho quá trình chuyển đổi của các tổ chức. Sự rõ ràng về quy định vẫn cần thiết—đặc biệt là về các khung lợi suất stablecoin, vốn vẫn là điểm ma sát trong các dự luật đang chờ thông qua như Đạo luật CLARITY. Nhưng hướng đi là không thể nhầm lẫn. Các tổ chức bắt đầu xây dựng năng lực vận hành cho các thị trường liên tục sẽ có lợi thế khi các khung pháp lý trở nên rõ ràng và quá trình chuyển đổi toàn diện diễn ra nhanh hơn.

Thị trường toàn cầu báo hiệu sự chuyển đổi: Các điểm phát triển chính của tuần

Thị trường đã bắt đầu phản ứng với các điểm đột phá này:

Interactive Brokers, một trụ cột của giao dịch điện tử tổ chức, nay chấp nhận gửi tiền USDC để nạp tiền vào tài khoản 24/7 ngay lập tức. Đây không chỉ là một tính năng mới—đây là tuyên bố rằng việc thanh toán liên tục có thể vận hành quy mô lớn cho một nhà môi giới lớn. Hỗ trợ trong tương lai cho RLUSD của Ripple và PYUSD của PayPal cho thấy stablecoin đang trở thành hạ tầng thanh toán tiêu chuẩn thay vì các tài sản thử nghiệm.

Hàn Quốc gỡ bỏ lệnh cấm đầu tư tiền điện tử của doanh nghiệp sau chín năm, cho phép các công ty đại chúng nắm giữ tối đa 5% vốn cổ phần trong tài sản tiền điện tử (hiện chỉ giới hạn ở các đồng hàng đầu như Bitcoin và Ethereum). Sự thay đổi quy định này mở ra nguồn vốn tổ chức đáng kể từ một thị trường châu Á lớn.

Ethereum tiếp tục thu hút các nhà tham gia mới. Dữ liệu mạng cho thấy sự gia tăng đáng kể các địa chỉ lần đầu, cho thấy việc chấp nhận mở rộng ra ngoài các nhà giao dịch có kinh nghiệm sang các phân khúc nhà đầu tư bán lẻ và mới nổi.

Trong khi đó, các rào cản pháp lý vẫn tồn tại ở các thị trường phát triển. Luật pháp Mỹ gặp khó khăn, và các nhà lập pháp Vương quốc Anh đang xem xét hạn chế các khoản quyên góp chính trị bằng tiền điện tử do lo ngại can thiệp từ nước ngoài. Đây là những điểm ma sát điển hình trong quá trình chuyển đổi từ thị trường chưa được quản lý sang thị trường có quy định—một phản ứng tự nhiên đi kèm với các thay đổi cấu trúc.

Các tín hiệu kỹ thuật tại điểm đột phá

Hình ảnh kỹ thuật của Bitcoin phản ánh các tín hiệu mâu thuẫn của thị trường. Hiện đang giao dịch ở mức 87.99K USD (giảm so với đỉnh cao mọi thời đại 126.08K USD ghi nhận đầu năm 2026), BTC đang gặp kháng cự mặc dù xu hướng chung của thị trường vẫn tích cực. Thú vị hơn, hệ số tương quan 30 ngày của Bitcoin với vàng đã đảo chiều tích cực tuần trước lần đầu tiên trong năm nay, đạt 0.40. Sự thay đổi này xảy ra khi vàng cũng đạt mức cao mới mọi thời đại.

Câu hỏi then chốt: liệu mối tương quan với vàng này có phải là tín hiệu bitcoin sẽ tham gia vào một đợt tăng giá trú ẩn an toàn truyền thống kéo dài, hay là BTC đang yếu đi về mặt kỹ thuật, phản ánh sự tách rời khỏi các tài sản truyền thống? Ethereum, hiện ở mức 2.93K USD, cũng thể hiện sự thận trọng mặc dù các chỉ số mở rộng về mặt chấp nhận mạng lưới.

Từ năm nhất đến năm hai: Chiến lược tăng trưởng của crypto

Nếu năm 2025 được xem là “năm nhất” của crypto—năm đầu tiên sau khi rõ ràng về quy định bắt đầu xuất hiện tại Mỹ—thì năm 2026 trở thành năm hai. Các nền móng đã được đặt. Giờ là lúc thực thi.

Ngành công nghiệp đối mặt với ba thách thức then chốt để tránh hiệu suất kém của năm hai:

Luật pháp cần tiến bộ. Đạo luật CLARITY và các khung pháp lý liên quan đang trải qua các cuộc đàm phán phức tạp, đặc biệt về các cơ chế lợi suất stablecoin. Thỏa hiệp là điều cần thiết để thúc đẩy luật pháp tiến lên dù còn nhiều điểm tranh cãi.

Các kênh phân phối cần phát triển. Thách thức căn bản của crypto vẫn là tiếp cận các nhà đầu tư bán lẻ, phân khúc giàu có đại chúng, các nhà quản lý tài sản, và các nhà phân bổ vốn tổ chức theo cùng một cơ chế khuyến khích như các loại tài sản truyền thống. Các sản phẩm tài chính phải được bán tích cực, chứ không chỉ đơn thuần là có sẵn.

Tài sản chất lượng phải dẫn dắt hiệu suất. Việc các tài sản kỹ thuật số hàng đầu vượt trội so với các lựa chọn trung cấp trong suốt 2025 cho thấy mô hình này sẽ còn tiếp diễn. Top 20 đồng tiền mã hóa—bao gồm các đồng tiền cốt lõi, nền tảng hợp đồng thông minh, giao thức DeFi, và các dự án tầng hạ tầng—đáp ứng đủ phạm vi để đa dạng hóa mà không gây quá tải về mặt nhận thức.

Năm các tổ chức phải quyết định

Các điểm đột phá hội tụ vào năm 2026 không chỉ là các phát triển kỹ thuật hay quy định. Chúng còn là một lựa chọn của các tổ chức: tham gia vào việc xây dựng thị trường vốn 24/7 hoặc đứng ngoài nhìn dòng chảy chuyển hướng sang nơi khác.

Thị trường luôn tiến hóa hướng tới khả năng tiếp cận lớn hơn và giảm ma sát. Token hóa là bước tiếp theo tất yếu. Đến cuối năm 2026, câu hỏi không còn là liệu thị trường 24/7 có vận hành toàn cầu hay không—mà là tổ chức của bạn có đủ hạ tầng vận hành để tham gia hay không. Đối với nhiều tổ chức, 2026 là năm cuối cùng để chuẩn bị. Đối với những tổ chức khác, đó là năm họ không thể chờ đợi nữa.