Lý do cơ bản đằng sau sự thay đổi của thị trường vốn: Năm 2026 sẽ là năm của Token hóa và hoạt động 24/7

Trong gần một thế kỷ, thị trường vốn toàn cầu hoạt động trên một tiền đề cố định: khám phá giá được thúc đẩy bởi khả năng tiếp cận hạn chế, thanh toán theo đợt định kỳ và tài sản thế chấp bị mắc kẹt trong các chu kỳ thanh toán. Nhưng tiền đề bây giờ đang bắt đầu rạn nứt. Với sự tăng tốc của các chu kỳ mã hóa và thanh toán blockchain giảm từ vài ngày xuống còn vài giây, năm 2026 đánh dấu một bước ngoặt mà cơ sở hạ tầng thị trường toàn cầu sẵn sàng chuyển đổi từ mô hình khép kín sang hoạt động bền vững 24/7. Đó không phải là suy đoán - dữ liệu trong ngành cho thấy rằng không còn là câu hỏi liệu một sự chuyển đổi có xảy ra hay không, mà là khi nào và nhanh như thế nào.

David Mercer, Giám đốc điều hành của LMAX Group, người đã dẫn dắt cơ sở hạ tầng thương mại điện tử trong hai thập kỷ, coi động lực này là lý do cơ bản tại sao những thay đổi cấu trúc là không thể tránh khỏi: “Lý do chính là hiệu quả vốn. Ngày nay, khi các tổ chức tìm cách tham gia vào một loại tài sản mới, họ phải đối mặt với các rào cản giới thiệu mất từ năm đến bảy ngày, bao gồm việc đặt tài sản thế chấp và tuân thủ các yêu cầu quy định. Nó khóa vốn trong các chu kỳ thanh toán T + 2 và T + 1 (các giao dịch được hoàn thành một hoặc hai ngày sau đó). Mã hóa loại bỏ hoàn toàn những rào cản đó.”

Tokenization loại bỏ các rào cản hoạt động, mở khóa hiệu quả sử dụng vốn 24/7

Logic đằng sau sự chuyển đổi này rất đơn giản nhưng mạnh mẽ. Khi tài sản thế chấp trở nên có thể thay thế được và việc thanh toán diễn ra trong vài giây thay vì vài ngày, các tổ chức có thể phân bổ lại danh mục đầu tư liên tục mà không cần phải đợi cuối tuần hoặc giờ giao dịch chính thức kết thúc. Cổ phiếu, trái phiếu và tài sản kỹ thuật số là những thành phần có thể hoán đổi cho nhau trong chiến lược phân bổ vốn luôn bật. Khi các stablecoin như USDC, RLUSD (thuộc sở hữu của Ripple) và PYUSD (thuộc sở hữu của PayPal) trở thành công cụ thanh toán chức năng và liền mạch, vốn trước đây bị mắc kẹt trong các chu kỳ thanh toán cũ sẽ được mở khóa.

Với việc mở cửa này, thanh khoản mở rộng đáng kể. Sổ lệnh ngày càng sâu, khối lượng giao dịch ngày càng tăng và tốc độ quay vòng của cả tài sản kỹ thuật số và tiền pháp định tăng lên khi rủi ro thanh toán giảm. Các dự báo của ngành (Ripple và BCG) cho thấy thị trường tài sản mã hóa sẽ đạt 18,9 nghìn tỷ đô la vào năm 2033, phản ánh tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 53%. Nhưng Mercer tin rằng tiềm năng dài hạn lớn hơn nhiều: “Với đường cong áp dụng tương tự như cuộc cách mạng điện thoại di động và du lịch hàng không, có thể có tới 80% tài sản của thế giới sẽ được mã hóa vào năm 2040”.

Cơ sở hạ tầng đã bắt đầu hình thành. Sự chắc chắn về quy định đã đạt được khi SEC cấp phép cho Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) phát triển một chương trình mã hóa chứng khoán ghi lại quyền sở hữu cổ phiếu, ETF và chứng khoán nợ trên blockchain. Người giám sát được quản lý và các giải pháp trung gian tín dụng đã chuyển từ giai đoạn chứng minh khái niệm sang sản xuất thương mại. Lý do tại sao năm 2026 là một điểm bùng nổ như vậy là năm nay các tổ chức sẽ phải chuyển hoạt động của họ từ chu kỳ hàng loạt rời rạc sang các quy trình liên tục - quản lý tài sản thế chấp 24/7, AML/KYC theo thời gian thực, tích hợp lưu ký kỹ thuật số và chấp nhận stablecoin như một con đường thanh toán. Các tổ chức có thể quản lý thanh khoản và rủi ro một cách liên tục sẽ nắm bắt các dòng chảy mà đối thủ cạnh tranh của họ không thể tiếp cận.

Quy định mở rộng: Việc áp dụng toàn cầu tiếp tục tiến lên trong khi Hoa Kỳ đàm phán

Trong khi môi trường pháp lý ở Hoa Kỳ và Vương quốc Anh đã trải qua những cơn gió ngược đáng kể, việc áp dụng tiền điện tử trên toàn cầu vẫn tiếp tục phát triển với động lực nhất quán. Interactive Brokers, một gã khổng lồ giao dịch điện tử với hàng triệu khách hàng tổ chức và bán lẻ, đã thông báo vào ngày 16 tháng 1 năm 2026 rằng nền tảng của họ hiện chấp nhận tiền gửi USDC (Circle) để nạp tiền vào tài khoản môi giới ngay lập tức, 24/7 - mà không cần đợi giờ làm việc của ngân hàng hoặc thời gian thanh toán truyền thống. Đây là bằng chứng hữu hình cho thấy cơ sở hạ tầng cho hoạt động 24/7 đã hoạt động.

Các quy định ở châu Á cho thấy động lực tích cực. Hàn Quốc vào ngày 18 tháng 1 đã dỡ bỏ lệnh cấm 9 năm đối với các khoản đầu tư tiền điện tử của công ty, hiện cho phép các công ty đại chúng nắm giữ tới 5% vốn chủ sở hữu của họ trong tài sản tiền điện tử, giới hạn ở các mã thông báo chất lượng cao như Bitcoin và Ethereum. Quyết định này mở ra cánh cửa cho các tổ chức doanh nghiệp phân bổ tài sản ở quy mô có ý nghĩa.

Tại Hoa Kỳ, Dự luật CLARITY được đề xuất phải đối mặt với một con đường khó khăn. Tranh cãi xung quanh các ưu đãi stablecoin đã làm phức tạp tiến độ lập pháp, tạo ra xích mích giữa các ngân hàng truyền thống và các nhà phát hành stablecoin phi ngân hàng như Circle và Ripple. Tuy nhiên, đà áp dụng quốc tế cho thấy việc chuyển đổi thị trường vốn sang mô hình 24/7 không chờ đợi sự rõ ràng về quy định từ một quốc gia. Ethereum, mạng hợp đồng thông minh lớn nhất, đã báo cáo sự gia tăng đáng kể về số lượng địa chỉ mới tương tác với giao thức, báo hiệu sự tham gia mới từ những người dùng chưa từng tham gia trước đây.

Năm thứ hai của tiền điện tử: Các tổ chức chuẩn bị cho việc thực hiện toàn diện

Andy Baehr, Trưởng bộ phận Sản phẩm và Nghiên cứu tại CoinDesk Indices, đã định hình động lực của năm 2026 là “năm thứ hai” của việc áp dụng tiền điện tử của tổ chức. Nếu năm 2025 là năm đầu tiên ghi danh vào các tổ chức chính của chủ nghĩa tư bản Mỹ, thì năm 2026 là năm để xây dựng, phát triển và chuyên môn hóa. Để tránh “sự sụt giảm năm thứ hai” khét tiếng, tiền điện tử phải đạt được ba cột mốc quan trọng:

Thứ nhất, luật pháp và quy định. Dự luật CLARITY phải giải quyết tình trạng hòa vốn của stablecoin và cần phải thỏa hiệp để thúc đẩy một khuôn khổ pháp lý chặt chẽ. Thứ hai, phân phối có ý nghĩa. Cho đến khi tiền điện tử có thể tiếp cận các phân khúc bán lẻ, đại chúng, giá trị ròng cao và tổ chức với các ưu đãi phân bổ tương tự như các loại tài sản truyền thống, sự chấp nhận của tổ chức sẽ không dẫn đến hiệu suất thị trường. Thứ ba, tập trung vào chất lượng. Dữ liệu cho thấy tài sản kỹ thuật số chất lượng cao - 20 cái tên hàng đầu bao gồm tiền tệ, nền tảng hợp đồng thông minh, giao thức DeFi và cơ sở hạ tầng chính - sẽ tiếp tục thống trị. Đa dạng hóa trở nên khả thi mà không phải mang tải nhận thức quá mức.

Mối tương quan Bitcoin-vàng chuyển động tích cực, báo hiệu sự ổn định thị trường

Xu hướng thị trường cho thấy những thay đổi thú vị. Trong khi vàng đạt mức cao kỷ lục mới vào tuần trước, mối tương quan luân phiên 30 ngày giữa Bitcoin và vàng lần đầu tiên chuyển sang tích cực trong năm nay, đạt 0,40. Sự thay đổi này cho thấy Bitcoin đang bắt đầu hoạt động giống như một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, đặc biệt là trong bối cảnh kinh tế vĩ mô toàn cầu không chắc chắn.

Tuy nhiên, dữ liệu giá mới nhất cho thấy sự biến động vẫn ở mức cao. Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức khoảng 85,32 nghìn đô la - giảm 4,89% trong 24 giờ qua - với mức cao nhất mọi thời đại là 126,08 nghìn đô la. Ethereum ở mức 2,84 nghìn đô la, giảm 5,57% trong cùng kỳ. Trước khi đưa ra kết luận tăng giá, thị trường cần xác nhận liệu xu hướng tăng tiếp tục của vàng có mang lại cú hích trung hạn cho Bitcoin hay liệu sự suy yếu dai dẳng của giá BTC xác nhận sự tách biệt khỏi các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống.

Ý nghĩa chiến lược: Ai đã sẵn sàng cho năm 2026?

Sự chuyển đổi này có ý nghĩa sâu sắc đối với các tổ chức tài chính trên toàn thế giới. Những người bắt đầu xây dựng năng lực hoạt động cho thị trường 24/7 giờ đây sẽ ở vị trí tốt nhất để di chuyển nhanh chóng khi khung pháp lý trở nên rõ ràng. Ví dụ: các thương hiệu NFT như Pudgy Penguins đã xác định chiến lược phù hợp cho thời đại này: thu hút người dùng thông qua các kênh chính thống (đồ chơi, quan hệ đối tác bán lẻ, nội dung lan truyền), sau đó giới thiệu họ vào Web3 thông qua các trò chơi được phân phối rộng rãi, NFT và token PENGU (giảm xuống còn 6 triệu+ ví). Cách tiếp cận đa ngành dọc này cho thấy IP truyền thống có thể phát triển thành một nền tảng tiêu dùng phi tập trung như thế nào.

Những lý do cơ bản này - hiệu quả sử dụng vốn, cơ sở hạ tầng trưởng thành, các quy định phát triển và áp dụng toàn cầu - khiến việc chuyển đổi sang thị trường vốn 24/7 không phải là một đầu cơ trong tương lai, mà là một thực tế hoạt động đã bắt đầu. Câu hỏi đặt ra cho các tổ chức tài chính vào năm 2026 không còn là liệu họ có phải thích ứng hay không, mà là liệu họ có thể thích ứng đủ nhanh để duy trì sự phù hợp trong bối cảnh thị trường vốn mới này hay không. Những người hiểu logic cơ bản đằng sau những thay đổi này và hành động hoạt động ngay hôm nay sẽ trở thành những người dẫn đầu thị trường vào năm tới.