El DAT institucional cambia la estructura del mercado cripto, la verdadera razón del repunte de Bitcoin en 2026

A principios de 2026, Bitcoin subió alrededor de un 7% en lo que va de año, alcanzando un máximo de 97.000 dólares en un momento dado. Sin embargo, con una corrección a finales de enero, actualmente ronda los 83.500 dólares, lo que indica una notable volatilidad en el mercado. Este cambio no se debe solo a las fluctuaciones de precios, sino también a un profundo cambio estructural en el mercado cripto, especialmente el auge de productos institucionales como los fondos de activos digitales (DATs) y los fondos cotizados (ETFs), que están a punto de alterar fundamentalmente la dinámica del mercado.

Según analistas de NYDIG Research y Wintermute, el mercado cripto tradicional estaba dominado por ciclos especulativos por parte de inversores minoristas. Sin embargo, ahora la estructura está cambiando significativamente. El ciclo de cuatro años basado en el halago de Bitcoin ha llegado a su fin, y productos institucionales como los ETFs y el DAT están emergiendo como “nuevos gobernantes de mercado”.

El ciclo de 4 años ha terminado y la era de los inversores institucionales está cambiando

Tradicionalmente, el mercado de Bitcoin ha repetido ciclos importantes alrededor de eventos de reducción a la mitad aproximadamente cada cuatro años. Un half es un evento en el que las recompensas de minería de Bitcoin se reducen a la mitad, ocurriendo aproximadamente cada 210.000 bloques o cada cuatro años. Históricamente, Bitcoin ha formado un ciclo especulativo de ganancias significativas inmediatamente después de este evento, seguido de un cambio hacia un mercado bajista antes del siguiente reducción a la mitad.

Wintermute señaló recientemente que “el ciclo de cuatro años ha terminado.” Este punto de inflexión está impulsado por la rápida expansión de productos institucionales como DATs y ETFs. Estos instrumentos financieros han dado lugar a un mecanismo de flujo de capital diferente al de los inversores minoristas.

DAT y los ETFs actúan como un “jardín vallado”, por así decirlo. Esto significa que, aunque existe una demanda continua de grandes activos (Bitcoin, Ethereum) a través de estos productos, el mecanismo tradicional del flujo natural de capital hacia otras altcoins no está funcionando.

Los riesgos geopolíticos reafirmaron el valor de los activos no soberanos

Uno de los principales factores que impulsan el repunte acumulado del año es la inestabilidad política en Estados Unidos. La tensión entre el expresidente Donald Trump y el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha tenido un impacto significativo en el sentimiento del mercado.

Según Greg Cipollaro (NYDIG Research), las distorsiones en la política monetaria debidas a la intervención política han tenido históricamente un impacto negativo casi sin excepción. La intervención del presidente Richard Nixon en la Reserva Federal en 1972 sigue un patrón similar. El resultado es un subproducto típico de la alta inflación, la disminución del crédito de los bancos centrales y el debilitamiento de la moneda.

En medio de estos riesgos macroeconómicos, existe una demanda creciente de activos no soberanos como Bitcoin con oferta fija. La oferta monetaria global ha alcanzado un máximo histórico, y metales preciosos como el oro y la plata también se han disparado. Sin embargo, Bitcoin, que se considera “oro digital”, fue dejado atrás por estos movimientos. Cipollaro señaló que “las reservas de valor verdaderamente no soberanas son extremadamente raras”, señalando que Bitcoin finalmente está alcanzando ese ámbito.

El peso del sentimiento del mercado se está levantando uno tras otro

El aumento a principios de año también contribuyó a la liberación de múltiples “pesos” estructurales.

La recolección de pérdidas fiscales, un método en el que los inversores realizan pérdidas al final del año para compensar las ganancias obtenidas sobre otros activos, finalizó a principios de 2026. Al mismo tiempo, las posiciones largas sin cobertura derivadas del gran evento de liquidación de octubre también son absorbidas gradualmente por el mercado. La reducción de estas presiones ha creado las condiciones para precios más altos.

Por otro lado, la mayoría del mercado no se ha beneficiado de esto. En el mercado altcoin de 2025, la duración de los pequeños repuntes se ha acortado a solo 20 días de media, una disminución significativa respecto a más de 60 días en 2024. Esto significa que, aunque la mayor parte del nuevo capital se concentra en los grandes activos de Bitcoin y Ethereum, no se ha extendido a todo el mercado.

El interés de los pequeños inversores se desplaza a otras áreas

Una de las razones por las que 2025 se ha convertido en un “año de concentración extrema” es el cambio en los objetivos de inversión de los pequeños inversores. Su atención se ha desplazado del mercado cripto a acciones relacionadas con IA, tierras raras y acciones de computación cuántica. Esta salida de fondos ha reducido significativamente la presencia de pequeños inversores en el mercado cripto.

3 Catalizadores que apoyan los avances futuros

Para que el mercado supere los niveles actuales, se necesitan varios catalizadores.

En primer lugar, los inversores institucionales están incorporando una gama más amplia de activos digitales en sus carteras. Los ETFs spot de Solana (SOL) y XRP ya se están negociando, y las solicitudes DAT relacionadas con diversas altcoins están en revisión. Si los canales de inversión directa para múltiples criptoactivos están asegurados en forma de DAT, el capital de los inversores institucionales actualmente concentrado en Bitcoin podría dispersarse al mercado más amplio.

La segunda es el resurgimiento del efecto riqueza. El fuerte repunte de Bitcoin y Ethereum puede proporcionar a los inversores un enriquecimiento psicológico a través de ganancias no realizadas, lo que puede llevar a entradas de capital en el mercado más especulativo de altcoins.

La tercera es que los pequeños inversores trasladan su dinero del mercado bursátil al mercado cripto. Podría traer nuevas entradas de stablecoins y un resurgimiento del apetito por el riesgo.

Wintermute afirmó que “todavía no está claro cuánto capital fluirá finalmente de nuevo hacia los activos digitales.” El resultado dependerá de si alguno de estos catalizadores amplía de forma significativa la liquidez más allá del activo principal o sigue concentrándose. La forma en que nuevos productos mecánicos como DAT se incorporen al mercado probablemente será un factor importante para determinar la dirección del mercado cripto en 2026.