这轮熊市的终点可能跟上一轮一样 ,不是散户交出筹码,而是机构清算 ,上一轮清算的三键资本这一轮清算的可能是类似bmnr这种币股机构Tom Lee 浮亏一百亿美金类似的币股公司都面临巨额浮亏币价暴跌 跟着股价也随之暴跌,融资会变得更加困难,没法加仓 币就会更容易下跌,熊市的恶性循环已经产生了,牛市搞币股 左脚踩右脚螺旋升天熊市就造成连环清算,看看luna 就知道了这轮轮熊是会有几家币股公司暴雷?如果 2026 年出现类似bmnr储备公司暴雷,其冲击力不压于2022 年的 FTX 或三箭资本:储备加密货币的公司(如 MSTR、MARA、Bitmine 等)股价通常带有极高的溢价。当股价跌破其持仓的净资产价值时,它们通过增发股票融资来购买更多加密资产币股公司通过发行可转换债券融资。如果股价长期低迷,公司到期时无法通过债权转股权来抵消债务,就必须支付现金。在现金流枯竭的情况下,卖币还债将城必然选项所以轮熊市的终点可能不是散户交出筹码,而是机构清算 $btc

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