Liên minh Stablecoin có được điều chỉnh như Quỹ Thị trường Tiền tệ không? Đang bàn luận về yêu cầu gây tranh cãi của Ngành Ngân hàng

Các tranh cãi về lĩnh vực điều chỉnh giữa tài sản tiền điện tử và ngân hàng truyền thống đã mở ra một chiều hướng mới về pháp lý của stablecoin. Các cuộc thảo luận về quỹ thị trường tiền tệ tập trung vào câu hỏi liệu các tài sản kỹ thuật số này có thể mang lại lợi nhuận hay không. Các tổ chức tài chính lớn như PNC Bank cho rằng, cần xác định rõ ràng danh mục cho các sản phẩm tiền điện tử này.

Vấn đề Nhân dạng của Stablecoin: Công cụ Thanh toán hay Sản phẩm Đầu tư?

Chủ tịch của PNC Bank, Bill Demchak, đã chỉ ra rằng, nhu cầu stablecoin không lãi suất ngày càng tăng gần đây đã đặt ra một vấn đề nghiêm trọng về quy định tài chính. Theo lời Demchak, các stablecoin không lãi suất thực chất đã bắt đầu thể hiện các chức năng rất giống với quỹ thị trường tiền tệ. Theo quan điểm của ban lãnh đạo ngân hàng, khi một sản phẩm tài chính cố gắng đảm nhận hai vai trò khác nhau cùng lúc, đó là điều sẽ không được phép trong ngành ngân hàng truyền thống.

Điểm chính mà Demchak nhấn mạnh trong các cuộc tranh luận là mục đích thiết kế của stablecoin là để thực hiện chuyển tiền nhanh hơn và hiệu quả hơn. Tuy nhiên, một số đối tượng trong ngành công nghiệp crypto đã bắt đầu quảng bá các tài sản kỹ thuật số này như sản phẩm đầu tư và bắt đầu trả lãi cho các stablecoin không sinh lợi. Vấn đề liệu stablecoin có đặc điểm của quỹ thị trường tiền tệ hay không đã được thảo luận sôi nổi trong những tháng gần đây tại Washington D.C.

Sự Rõ Ràng Trong Khung Pháp Luật: Luật GENIUS và Clarity

Trong trung tâm các cuộc tranh luận chính sách hiện nay, có đề cập đến hai đạo luật quan trọng là Luật GENIUS và Luật Clarity. Trong cuộc họp báo quý gần nhất của PNC Bank, Demchak cho biết, cơ quan lập pháp đang tìm kiếm sự rõ ràng về việc liệu lãi suất do stablecoin trả có bị cấm theo Luật GENIUS hay không. Luật Clarity là đề xuất sửa đổi pháp lý nhằm làm rõ các điểm chưa rõ này.

Theo Demchak, vấn đề lợi nhuận của stablecoin vẫn còn đang tranh luận trong các cơ quan lập pháp, và kết quả của các cuộc tranh luận này sẽ rất quan trọng đối với tương lai của ngành công nghiệp crypto. Ông ủng hộ quan điểm cần phân biệt rõ ràng giữa hệ thống thanh toán và sản phẩm đầu tư của các ngân hàng, đồng thời cho rằng các quy định về quỹ thị trường tiền tệ cũng nên áp dụng cho stablecoin.

Góc Nhìn Điều Chỉnh: Tiêu Chuẩn Quỹ Thị Trường Tiền Tệ

Chủ tịch PNC Bank đã rõ ràng nói rằng, stablecoin cần chọn một trong hai danh mục. Theo Demchak, nếu một stablecoin chọn trả lợi nhuận, thì nó phải đáp ứng cùng các quy định kiểm soát. Trong trường hợp đó, tài sản kỹ thuật số này sẽ có cùng trạng thái pháp lý như quỹ thị trường tiền tệ. Ngược lại, stablecoin có thể giữ nguyên như một công cụ thanh toán thuần túy mà không trả lợi nhuận.

Quan điểm của Demchak ủng hộ việc các stablecoin muốn hoạt động như một quỹ thị trường tiền tệ cần phải trải qua các cơ chế quản lý và kiểm soát doanh nghiệp tương tự. Đối với các ngân hàng, thái độ này nhằm xây dựng một khung pháp lý công bằng và nhất quán đối với ngành crypto. Theo lời Demchak, quy định ở mức độ quỹ thị trường tiền tệ sẽ là một ngưỡng không thể vượt qua trong việc xác định danh tính của stablecoin.

Xung Đột Giữa Lập Pháp và Ngành Công Nghiệp

Các đề xuất sửa đổi luật về cấu trúc thị trường của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã bị hoãn lại trong tuần này. Một trong những lý do dẫn đến quyết định hoãn là việc Coinbase rút hỗ trợ dự thảo luật. Trong tuyên bố, sàn giao dịch crypto cho biết, nếu bảo vệ người tiêu dùng và cạnh tranh là ưu tiên, thì dự luật này chứa đựng các điều khoản có hại.

Demchak cho biết, ngành công nghiệp crypto tại Washington có sức lobby rất mạnh và đã sử dụng sức mạnh đó để yêu cầu mọi thứ. Chủ tịch PNC Bank cũng bày tỏ sự bối rối trước các diễn biến và nhấn mạnh rằng họ đang theo dõi chặt chẽ các cuộc thảo luận về quỹ thị trường tiền tệ sẽ đi về đâu.

Khác Biệt Giữa Ngân Hàng Truyền Thống và Crypto

PNC Bank đã có những bước đi hạn chế trong công nghệ blockchain. Năm 2021, ngân hàng đã hợp tác với Coinbase để cung cấp các hệ thống thanh toán dựa trên blockchain và hạ tầng tài sản kỹ thuật số cho khách hàng doanh nghiệp. Tuy nhiên, ngân hàng vẫn thận trọng trong việc cung cấp các sản phẩm crypto dành cho khách hàng cá nhân.

Điều này phản ánh thái độ thiếu thiện cảm của các tổ chức tài chính truyền thống đối với ngành crypto. Các phát biểu của Demchak cho thấy, nếu stablecoin hoạt động như một quỹ thị trường tiền tệ, thì vấn đề quy định nghiêm ngặt cần phải được giải quyết. Việc áp dụng cơ chế quỹ thị trường tiền tệ cho stablecoin dựa trên các nguyên tắc bảo vệ người tiêu dùng và duy trì ổn định tài chính.

Kết Luận: Tầm Quan Trọng của Định Nghĩa và Quy Định

Trong tương lai, cách thức các stablecoin được điều chỉnh trong khung pháp lý và việc có áp dụng tiêu chuẩn quỹ thị trường tiền tệ hay không sẽ trở thành vấn đề then chốt của các quy định tài chính Mỹ. Chủ đề chính trong các lập luận của Demchak là, nếu stablecoin muốn hoạt động như một quỹ thị trường tiền tệ, thì chúng cần phải chịu các cơ chế điều chỉnh tương tự. Như vậy, có thể đảm bảo cả quyền lợi người tiêu dùng lẫn cạnh tranh công bằng trên thị trường.