Las empresas líderes han aumentado el precio al contado 7 veces en el mes. ¿Aún puede subir el mercado del benceno puro?

Al entrar en enero, el mercado químico da la bienvenida a un gran movimiento de inicio de año: los precios del benceno puro comienzan con fuerza un rebote en los mínimos, con el mercado y los precios spot subiendo en sincronía, protagonizando una “serie de incrementos consecutivos”, cuya frecuencia y magnitud de ajuste han alcanzado nuevos máximos recientes en el mercado.

Como indicador de la industria, las acciones de ajuste de precios de Sinopec son las más observadas. Según datos de la industria, del 12 al 30 de enero, Sinopec realizó 7 aumentos consecutivos en el precio de referencia del benceno puro, con incrementos de 100 yuanes/tonelada, 100 yuanes/tonelada, 100 yuanes/tonelada, 150 yuanes/tonelada, 150 yuanes/tonelada, 100 yuanes/tonelada y 150 yuanes/tonelada, acumulando un aumento total de 850 yuanes/tonelada.

Al respecto, Li Wei, analista de pureza de benzene de Zhuochuang Information, indicó que, al 30 de enero, el precio de referencia de Sinopec para el benceno puro se había ajustado a 6150 yuanes/tonelada, con una subida total del 16.04%. Al cierre del 30 de enero, el precio de los futuros principales del benceno puro reportaba 6237 yuanes/tonelada, situándose en un rango alto, alcanzando un pico temporal de 6434 yuanes/tonelada.

¿Por qué los precios del benceno puro pueden experimentar un “estallido” en enero?

Feng Xiaofen, analista de futuros de Zhengyang Central Futures, afirmó que los impulsores directos de esta subida son, en primer lugar, el fuerte impulso del estireno en la cadena industrial y, en segundo lugar, la recuperación de los precios del petróleo en el lado de los costos. “A medida que los precios del estireno suben, el benceno puro, como materia prima upstream, también sigue la tendencia al alza. Además, bajo la perturbación de la situación geopolítica, los precios internacionales del crudo oscilan al alza, sumado a la subida simultánea del precio del nafta, el benceno puro, como subproducto de la reformación y la pirólisis, experimenta un aumento rígido en los costos, lo que impulsa aún más el optimismo de los compradores y eleva los precios”, explicó.

Desde su perspectiva, Li Wei señaló que en enero hubo un aumento evidente en las exportaciones de estireno, además de fallos en varias instalaciones y una acumulación de inventarios que no cumplió con las expectativas, lo que llevó a una subida en los precios del mercado del estireno y, en consecuencia, a un aumento en los precios del benceno puro. Posteriormente, la perturbación de la situación geopolítica se convirtió en un factor clave de apoyo, con oscilaciones al alza en los precios del crudo, fortaleciendo continuamente el soporte en los costos del benceno puro. Además, la recompra de posiciones cortas a fin de mes, junto con la actitud de los comerciantes de mantener bajos precios para vender, contribuyó a impulsar aún más la tendencia alcista.

Li Wei añadió que, al mismo tiempo, ante las expectativas de aumento de precios, las fábricas downstream comenzaron a reponer inventarios antes del Año Nuevo, especialmente en la industria del estireno, donde la ampliación de la diferencia de precio entre benceno y estireno llevó a compras masivas de benceno puro para asegurar beneficios de procesamiento. Los comerciantes también siguieron activamente, aumentando la actividad comercial y amplificando la tendencia alcista del benceno puro.

En una entrevista, un periodista del Diario de Futuros informó que el aumento sostenido en los precios del benceno puro no ha beneficiado a toda la cadena industrial de manera uniforme, sino que ha mostrado una clara diferenciación: diferentes variedades downstream con fundamentos económicos fuertes o débiles enfrentan situaciones de desarrollo muy distintas.

Feng Xiaofen explicó que las variedades de estireno y anilina, con fundamentos sólidos, debido a un equilibrio estrecho entre oferta y demanda, han visto mayores incrementos de precios que el benceno puro, mejorando claramente su flujo de caja en las instalaciones en enero y siendo menos afectados por los aumentos de precios. Actualmente, los beneficios del estireno son excelentes, y aunque el precio del benceno puro suba, su impacto en el estireno es muy limitado.

Por otro lado, las variedades downstream con fundamentos más débiles enfrentan mayor presión. Feng Xiaofen señaló que productos como la caprolactama y el fenol, aunque han seguido la tendencia al alza impulsados por los costos, debido a la demanda final débil, la transmisión de precios no ha sido fluida y los beneficios de la industria han sido comprimidos. La industria del estireno en las áreas de ABS, PS y EPS, por su parte, experimenta una temporada baja en la demanda final, con una transmisión de precios limitada y beneficios similares comprimidos.

El analista de futuros de Zijin Tianfeng, Tang Jianlin, agregó que para las downstream que ya están en pérdidas, como la caprolactama, la subida continua del precio del benceno puro podría reducir aún más su tasa de operación, incluso provocando una disminución, agravando la situación de la industria.

“Desde la perspectiva de la demanda final, la capacidad de absorción en diferentes sectores también varía”, dijo Li Wei. “Las variedades especializadas como pinturas y solventes, debido a su alta proporción de costos en el benceno puro, experimentan mayores aumentos de precios y tienen menor poder de negociación con los clientes finales, lo que facilita la transmisión de costos. En cambio, en sectores principales como textiles, electrodomésticos y automóviles, la demanda aún no se ha recuperado claramente, y la resistencia de las fábricas downstream a los precios altos del benceno puro aumenta, adoptando estrategias de compra que van desde ‘reposición activa de inventarios’ hasta ‘compra según necesidad’, incluso reduciendo la carga de las instalaciones para evitar riesgos por los altos precios de las materias primas. Al mismo tiempo, la mentalidad del mercado muestra divergencias: los refinadores upstream mantienen una postura optimista y racionan las ventas, los comerciantes intermedios acumulan inventarios esperando aumentos, y las fábricas downstream se muestran cautelosas. Estas diferencias acentúan aún más la volatilidad de los precios.”

¿Podrá esta tendencia alcista en los precios del benceno puro continuar? Los analistas entrevistados mantienen una postura cautelosa, considerando que el espacio para aumentos a corto plazo es limitado y que existe riesgo de corrección. A largo plazo, es importante prestar atención a la recuperación de las operaciones downstream y a los cambios en la oferta y demanda.

Feng Xiaofen opina que, con la proximidad del Año Nuevo, la demanda final entra en su temporada baja tradicional, lo que podría generar un efecto negativo en la cadena superior, arrastrando los precios del benceno puro. En realidad, esta subida se debe más a la subestimación de los valores y a los costos, junto con el impulso del estireno, sin que la oferta y la demanda del benceno puro hayan mejorado significativamente. Actualmente, los inventarios portuarios siguen en niveles altos, por lo que el espacio para seguir subiendo los precios es limitado, y no se descarta que, tras una disminución del ánimo, los precios puedan ajustarse. Después de las festividades, será importante seguir la recuperación de las operaciones y los inventarios en las downstream y en los terminales. Cuando la industria química entre en temporada de mantenimiento, el benceno puro podría experimentar una tendencia estructural.

Tang Jianlin, por su parte, centra su atención en la demanda de estireno. Cree que la continuidad de la tendencia dependerá de la recuperación de la mercado de estireno después del Año Nuevo: si la demanda mejora, impulsando la demanda de estireno en las industrias 3S, los precios del benceno puro podrían seguir subiendo; en caso contrario, es probable que los precios bajen.

Li Wei opina que, actualmente, el clima más frío y la insuficiente demanda downstream siguen presionando el mercado. Sin embargo, la reposición de inventarios antes del Año Nuevo y las expectativas de condiciones climáticas adversas en Europa y Estados Unidos podrían hacer que los precios del benceno puro suban ligeramente en febrero. Pero hay que tener en cuenta que los problemas de demanda final débil y pedidos flojos aún no se han resuelto, lo que limita la confianza del mercado. Si la recuperación de las operaciones después de las festividades no cumple con las expectativas, es probable que los precios del benceno puro retrocedan desde niveles altos.

(Artículo original: Diario de Futuros)