1月31日、国家統計局サービス業調査センターと中国物流・購買連合会は、中国の購買担当者指数（PMI）を発表しました。
データによると、1月の製造業購買担当者指数（製造業PMI）、非製造業ビジネス活動指数、総合PMI生産指数はそれぞれ49.3%、49.4%、49.8%で、前月比で0.8ポイント、0.8ポイント、0.9ポイント低下し、景気の回復基調がやや鈍化しています。
しかし、価格指数は積極的なシグナルを示しており、1月には主要原材料購入価格指数と出荷価格指数がともに上昇し、出荷価格指数は20ヶ月ぶりに閾値（50%）を超えました。同時に、新たな動力源の拡大傾向も継続し、金融業のビジネス活動指数は前月および前年同期と比べて明らかに上昇しています。
製造業の動きに波動が見られる
1月の製造業PMIは49.3%、前月比で0.8ポイント低下し、製造業の動きに変動が見られます。
国家統計局サービス業調査センターのホ・リ慧首席統計師は、「これは一部の製造業が伝統的な閑散期に入り、市場の有効需要も依然として不足していることによるものです」と述べました。
13のサブ指数を見ると、前月と比べて、完成品在庫指数、輸入指数、購買価格指数、出荷価格指数は上昇し、上昇幅は0.3ポイントから3ポイントの範囲です。一方、生産指数、新規注文指数、新出口注文指数、滞留注文指数、購買量指数、原材料在庫指数、従業員指数、サプライヤー配送時間指数、事業活動予測指数は低下し、低下幅は0.1ポイントから2.9ポイントです。
中国物流情報センターのアナリスト、ウェン・タオは、「1月の製造業の原材料購買活動は縮小したものの、国際的な流動性緩和の期待、地政学的リスク、工業金属需要の解放、国内の『反内巻き』政策などの影響で、コモディティ市場の価格は連続して上昇し、中国の製造業の原材料価格もそれに伴い加速して上昇しています。購買価格指数は56.1%、前月比で3ポイント上昇し、2024年6月以来の最高値を記録しました。原材料価格の上昇は完成品価格の上昇も促し、出荷価格指数は50.6%、前月比で1.7ポイント上昇し、19ヶ月連続で50%未満の状態から回復し、拡大局に入りました。原材料価格と完成品価格の両方が上昇していますが、比較すると、原材料価格の上昇ペースは完成品価格よりも明らかに速く、企業の利益に一定の影響を与えています」と述べました。
「企業調査によると、1月に利益減少を反映した製造業企業の割合は34%以上であり、企業の利益問題に注意が必要です」とウェン・タオは述べました。
新たな動力源の拡大傾向が継続
1月のハイテク製造業PMIは52.0%、2ヶ月連続で52.0%以上の高水準を維持し、関連業界の発展傾向は引き続き良好です。装備製造業PMIは50.1%、拡大局にとどまっています。
ウェン・タオは、「総合的に見ると、装備製造業とハイテク製造業は堅調に推移しており、製造業の産業構造は引き続き最適化されています」と考えています。
企業の予測を見ると、生産経営活動の予測指数は52.6%、引き続き閾値を上回っています。業界別では、農副食品加工、食品および酒類、紅茶などの業界の生産経営活動予測指数は2ヶ月連続で56.0%以上の高い景気区間にあり、関連企業は最近の業界発展に対して強い信頼を持っています。
ホ・リ慧は、「これは企業の予測が楽観的であることを示しています」と述べました。
ウェン・タオは、「2月は春節休暇の影響で、製造業の動きは引き続き鈍化する可能性があります。春節後の経済社会の正常化と、『第十四五』計画の推進、中央経済工作会議の実施に伴い、製造業は引き続き安定的に拡大し、高品質な発展を深めていくでしょう」と予測しています。
金融業のビジネス活動指数は前月および前年同期と比べて明らかに上昇
1月の中国非製造業ビジネス活動指数は49.4%、前月比で0.8ポイント低下。
ホ・リ慧は、「最近の低温天候や春節休暇の近づきなどの要因により、建設業の生産と施工は鈍化し、ビジネス活動指数は48.8%、前月比で4.0ポイント低下し、建設業の景気水準は明らかに後退しています」と述べました。市場の予測を見ると、建設業の事業活動予測指数は49.8%、閾値以下に下落し、建設業企業の業界展望は慎重になっています。
「建設業の景気後退は、非製造業の鈍化の主な要因であり、サービス業は比較的安定しています」と中国物流情報センターの武威は述べました。
1月のサービス業ビジネス活動指数は前月比で0.2ポイント低下し、3ヶ月連続で49.5%前後で安定しています。新規注文指数も前月比で0.2ポイント低下し、2ヶ月連続で47をやや上回っています。
武威は、「データの変化は、サービス業の供給と需要の両側の動きが比較的安定していることを示しています。業界別では、金融業は実体経済への支援を強化し、新たな動力源の発展が堅調で、一部の消費関連サービス業が良好なパフォーマンスを示しており、サービス業の安定を支えています」と述べました。
1月の金融業ビジネス活動指数は前月および前年同期と比べて明らかに上昇し、指数は65%以上に達しました。新規注文指数も前月および前年同期と比べて上昇し、指数は60%以上を維持しています。これらの指数は3ヶ月連続で前月比上昇しています。
武威は、「データの変化は、金融活動が引き続き活発化していることを示しており、適度な緩和的金融政策の下で、貸出や直接金融など多様なチャネルが協力して効果を発揮し、金融サービスが実体経済に対して質と効率を高めていることを示しています。今後の市場予測においても、金融政策環境の継続的な最適化により、金融企業は楽観的な見通しを持ち続けており、ビジネス活動の予測指数は2ヶ月連続で上昇しています」と述べました。
（出典：証券中国）
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1月31日、国家統計局サービス業調査センターと中国物流・購買連合会は、中国の購買担当者指数（PMI）を発表しました。
データによると、1月の製造業購買担当者指数（製造業PMI）、非製造業ビジネス活動指数、総合PMI生産指数はそれぞれ49.3%、49.4%、49.8%で、前月比で0.8ポイント、0.8ポイント、0.9ポイント低下し、景気の回復基調がやや鈍化しています。
しかし、価格指数は積極的なシグナルを示しており、1月には主要原材料購入価格指数と出荷価格指数がともに上昇し、出荷価格指数は20ヶ月ぶりに閾値（50%）を超えました。同時に、新たな動力源の拡大傾向も継続し、金融業のビジネス活動指数は前月および前年同期と比べて明らかに上昇しています。
製造業の動きに波動が見られる
1月の製造業PMIは49.3%、前月比で0.8ポイント低下し、製造業の動きに変動が見られます。
国家統計局サービス業調査センターのホ・リ慧首席統計師は、「これは一部の製造業が伝統的な閑散期に入り、市場の有効需要も依然として不足していることによるものです」と述べました。
13のサブ指数を見ると、前月と比べて、完成品在庫指数、輸入指数、購買価格指数、出荷価格指数は上昇し、上昇幅は0.3ポイントから3ポイントの範囲です。一方、生産指数、新規注文指数、新出口注文指数、滞留注文指数、購買量指数、原材料在庫指数、従業員指数、サプライヤー配送時間指数、事業活動予測指数は低下し、低下幅は0.1ポイントから2.9ポイントです。
中国物流情報センターのアナリスト、ウェン・タオは、「1月の製造業の原材料購買活動は縮小したものの、国際的な流動性緩和の期待、地政学的リスク、工業金属需要の解放、国内の『反内巻き』政策などの影響で、コモディティ市場の価格は連続して上昇し、中国の製造業の原材料価格もそれに伴い加速して上昇しています。購買価格指数は56.1%、前月比で3ポイント上昇し、2024年6月以来の最高値を記録しました。原材料価格の上昇は完成品価格の上昇も促し、出荷価格指数は50.6%、前月比で1.7ポイント上昇し、19ヶ月連続で50%未満の状態から回復し、拡大局に入りました。原材料価格と完成品価格の両方が上昇していますが、比較すると、原材料価格の上昇ペースは完成品価格よりも明らかに速く、企業の利益に一定の影響を与えています」と述べました。
「企業調査によると、1月に利益減少を反映した製造業企業の割合は34%以上であり、企業の利益問題に注意が必要です」とウェン・タオは述べました。
新たな動力源の拡大傾向が継続
1月のハイテク製造業PMIは52.0%、2ヶ月連続で52.0%以上の高水準を維持し、関連業界の発展傾向は引き続き良好です。装備製造業PMIは50.1%、拡大局にとどまっています。
ウェン・タオは、「総合的に見ると、装備製造業とハイテク製造業は堅調に推移しており、製造業の産業構造は引き続き最適化されています」と考えています。
企業の予測を見ると、生産経営活動の予測指数は52.6%、引き続き閾値を上回っています。業界別では、農副食品加工、食品および酒類、紅茶などの業界の生産経営活動予測指数は2ヶ月連続で56.0%以上の高い景気区間にあり、関連企業は最近の業界発展に対して強い信頼を持っています。
ホ・リ慧は、「これは企業の予測が楽観的であることを示しています」と述べました。
ウェン・タオは、「2月は春節休暇の影響で、製造業の動きは引き続き鈍化する可能性があります。春節後の経済社会の正常化と、『第十四五』計画の推進、中央経済工作会議の実施に伴い、製造業は引き続き安定的に拡大し、高品質な発展を深めていくでしょう」と予測しています。
金融業のビジネス活動指数は前月および前年同期と比べて明らかに上昇
1月の中国非製造業ビジネス活動指数は49.4%、前月比で0.8ポイント低下。
ホ・リ慧は、「最近の低温天候や春節休暇の近づきなどの要因により、建設業の生産と施工は鈍化し、ビジネス活動指数は48.8%、前月比で4.0ポイント低下し、建設業の景気水準は明らかに後退しています」と述べました。市場の予測を見ると、建設業の事業活動予測指数は49.8%、閾値以下に下落し、建設業企業の業界展望は慎重になっています。
「建設業の景気後退は、非製造業の鈍化の主な要因であり、サービス業は比較的安定しています」と中国物流情報センターの武威は述べました。
1月のサービス業ビジネス活動指数は前月比で0.2ポイント低下し、3ヶ月連続で49.5%前後で安定しています。新規注文指数も前月比で0.2ポイント低下し、2ヶ月連続で47をやや上回っています。
武威は、「データの変化は、サービス業の供給と需要の両側の動きが比較的安定していることを示しています。業界別では、金融業は実体経済への支援を強化し、新たな動力源の発展が堅調で、一部の消費関連サービス業が良好なパフォーマンスを示しており、サービス業の安定を支えています」と述べました。
1月の金融業ビジネス活動指数は前月および前年同期と比べて明らかに上昇し、指数は65%以上に達しました。新規注文指数も前月および前年同期と比べて上昇し、指数は60%以上を維持しています。これらの指数は3ヶ月連続で前月比上昇しています。
武威は、「データの変化は、金融活動が引き続き活発化していることを示しており、適度な緩和的金融政策の下で、貸出や直接金融など多様なチャネルが協力して効果を発揮し、金融サービスが実体経済に対して質と効率を高めていることを示しています。今後の市場予測においても、金融政策環境の継続的な最適化により、金融企業は楽観的な見通しを持ち続けており、ビジネス活動の予測指数は2ヶ月連続で上昇しています」と述べました。
（出典：証券中国）