“El calendario de pedidos llega hasta el próximo año” La visión de todos en el superciclo de almacenamiento: quién realiza ganancias, quién lucha

【Lectura rápida】La IA enciende la ola de aumentos de precios, el “superciclo” de almacenamiento vuelve a repartir la tarta: las ganancias de los fabricantes de módulos se duplican, aceleran la competencia por el liderazgo, y los fabricantes de terminales se ven obligados a subir precios y reducir configuraciones

En Huaqiangbei en 2026, el aire ya no huele a estaño soldado, sino que está impregnado de una agitación similar a una “fiebre del oro”. “Hace dos años todavía teníamos que rogar a los clientes que liquidaran inventario, ahora ni siquiera podemos mantener el ritmo de los aumentos de precios en las cotizaciones.” Un dueño de tienda especializada en memoria en Huaqiangbei sonríe de oreja a oreja.

Con la ola de aumentos de precios, las empresas relacionadas con chips de almacenamiento han presentado consecutivamente resultados de “recuperación”: algunas han vuelto a la rentabilidad, otras han duplicado sus beneficios. Y en estos diferentes anuncios, se señala una y otra vez la misma causa: los precios de almacenamiento se estabilizan y recuperan tras un mínimo, impulsados por la demanda de IA.

Al mismo tiempo, se revela un contraste claro: por un lado, las empresas de la cadena de almacenamiento muestran una recuperación en sus resultados, con líderes en crecimiento y acciones que se duplican; por otro lado, los fabricantes de terminales se ven forzados a cambiar precios y reducir modelos debido a los costes, y las expectativas de envío de portátiles también se han revisado a la baja.

En este “superciclo”, ¿quién está cumpliendo, quién está compitiendo por el liderazgo y quién está luchando?

¿Quién está cumpliendo?

Varias señales indican que el mercado de almacenamiento está saliendo de su valle y entrando en un nuevo ciclo alcista. Con la divulgación intensiva de previsiones de resultados para 2025, las empresas relacionadas con almacenamiento en A-shares también están presentando resultados destacados.

Según estadísticas de los periodistas, hasta el 29 de enero, 52 empresas en A-shares relacionadas con chips de almacenamiento han publicado previsiones de resultados para 2025, de las cuales 25 esperan resultados positivos y 31 han logrado un aumento interanual en el beneficio neto atribuible a los accionistas principales. Entre ellas, 13 empresas tienen un aumento en beneficios que supera el 100%.

El aumento de precios en almacenamiento es el factor clave para el crecimiento de los resultados de las empresas. Baiwei Storage afirmó: “Desde el segundo trimestre de 2025, con la estabilización y recuperación de los precios de almacenamiento, los proyectos clave de la compañía se entregan progresivamente, aumentando los ingresos por ventas y el margen bruto, y mejorando gradualmente los resultados operativos.”

Jiang Bolong explicó: “Tras tocar fondo en el primer trimestre, los precios de almacenamiento se estabilizaron y comenzaron a subir, especialmente a finales del tercer trimestre, debido a la explosión de demanda de servidores AI y a la inclinación de la capacidad de producción hacia productos empresariales, lo que provocó un desajuste en la oferta y una subida continua de precios. La compañía, apoyándose en productos de alta gama, expansión internacional y ventajas de marca propia, logró revertir pérdidas en la primera mitad del año y mejorar sus beneficios en la segunda.”

Se espera que la subida de precios de chips de almacenamiento y productos downstream continúe. Un informe reciente de Counterpoint Research muestra que el mercado de almacenamiento ha superado los picos históricos de 2018, y la capacidad de negociación de los proveedores ha alcanzado niveles históricos máximos. Se estima que en el primer trimestre de 2026, los precios de almacenamiento subirán entre un 40% y un 50%, y en el segundo trimestre seguirán subiendo aproximadamente un 20%.

Con la llegada del “superciclo” de almacenamiento impulsado por IA, en el mercado de A-shares también han surgido varias acciones de gran crecimiento en almacenamiento. Hasta el cierre del 29 de enero de 2026, Puran Co. ha subido más del 119% en lo que va de año. Al mismo tiempo, Dike Co. y Hengshuo Co. han aumentado más del 80%.

¿Quién está compitiendo por el liderazgo?

“Las máquinas de la línea de producción ya están al máximo, los pedidos están programados hasta el próximo año, ni siquiera se atreven a atender llamadas de clientes que quieren comprar, por miedo a ofender a alguien.” afirmó con entusiasmo y ansiedad un responsable de un fabricante de módulos en Shenzhen.

Este es el día a día que enfrentan actualmente los fabricantes de módulos de chips de almacenamiento. Un ciclo superlativo de chips de almacenamiento impulsado por IA está remodelando la cadena industrial de manera sin precedentes.

Un analista de la industria dijo a los periodistas: “La demanda de memoria en servidores comunes es de aproximadamente 64 a 128GB, pero los servidores AI, que deben soportar entrenamiento y razonamiento de modelos grandes, requieren entre 512GB y 1TB por máquina, 8 a 10 veces más que los servidores normales. Y aún más importante, esta demanda sigue acelerándose.”

Con la rápida adopción de IA en diversas aplicaciones, también se exigen mayores capacidades de almacenamiento en semiconductores. Ante la llegada de este ciclo de crecimiento, cambiar se ha convertido en una opción inevitable para los fabricantes de módulos nacionales: ¿cómo asegurar un lugar en el “superciclo”?

La respuesta podría ser: dejar de limitarse al procesamiento de obleas de almacenamiento y avanzar hacia la tecnología upstream, para obtener mayor valor añadido.

Antes, los fabricantes nacionales de módulos competían principalmente en precios en mercados de consumo como teléfonos móviles y PC; ahora, se están orientando hacia centros de datos, servidores AI y otros mercados empresariales. Los clientes en estos sectores son menos sensibles a los precios y se centran más en la estabilidad y fiabilidad del producto, lo que también ofrece mayores márgenes de beneficio.

En su previsión de resultados, Jiang Bolong reveló que, apoyándose en chips de control, firmware, algoritmos y capacidades de encapsulado y prueba de pila completa, ha establecido colaboraciones profundas con varios fabricantes de obleas y principales fabricantes de dispositivos inteligentes. Los productos de almacenamiento de gama alta, como UFS4.1, están en proceso de producción en masa.

Además, la compañía ya ha logrado envíos en masa de productos de almacenamiento AI personalizados para clientes principales. Durante el período, también lanzó productos mSSD con encapsulado Wafer-level SiP, que están siendo adoptados rápidamente por varias marcas líderes de PC.

Recientemente, Jiang Bolong anunció un plan de recaudación de fondos de 3.7 mil millones de yuanes, para invertir en el desarrollo de tecnología de productos de almacenamiento, diseño de chips de control NAND Flash, encapsulado y prueba de chips de almacenamiento, con el fin de mejorar la rentabilidad sostenida.

Al mismo tiempo, Demingli anunció en noviembre de 2025 que planea aumentar capital en no más de 3.2 mil millones de yuanes, para ampliar la producción de discos SSD, memoria DRAM, y proyectos de gestión y I+D en almacenamiento inteligente, además de reforzar el capital de circulación.

Puran también está “completando el rompecabezas”, comprando un 31% de Noah Changtian por 144 millones de yuanes, logrando control indirecto sobre la empresa de almacenamiento SHM, que adquirió las operaciones relacionadas con NAND 2D que SK Hynix había separado, enriqueciendo aún más su línea de productos.

Un experto del sector afirmó: “El período de oportunidad no espera, cuanto más lento sea el movimiento por asegurar el liderazgo, más se quedará en el borde en la próxima repartición de la tarta.”

¿Quién está bajo presión?

La ola de aumentos de precios que viene desde arriba hacia abajo golpea con más fuerza a los fabricantes de terminales, que enfrentan a los consumidores: son los más sensibles a los precios, los que dependen más de las ventas y los que tienen más dificultades para trasladar los costes.

La última encuesta de TrendForce muestra que, debido a la escasez temporal de CPU y el aumento explosivo de los precios de la memoria, junto con el incremento de costes en componentes como PCB y baterías, las ventas globales de portátiles en el primer trimestre de 2026 podrían disminuir un 14.8% respecto al trimestre anterior, lejos de las expectativas iniciales de las marcas. Además, la previsión de envíos anuales se ha revisado a la baja del -5.4% al -9.4%, enfrentando una gran incertidumbre a corto plazo.

Bajo la presión de los costes, las estrategias de los terminales suelen reducirse a dos: subir precios para mantener el margen o reducir configuraciones para mantener el precio. Desde finales de 2025, las principales marcas han comenzado a ajustar estratégicamente los precios en varias líneas de productos.

A principios de 2026, Lenovo ya ha ajustado los precios de varios portátiles en su sitio web. Los modelos de gama media y alta, con precios superiores a 5000 yuanes, han aumentado su precio oficial en entre 500 y 1500 yuanes. Dell subió los precios de sus ordenadores comerciales a finales de 2025, con un incremento de aproximadamente el 10-30%; Asus emitió una nota de ajuste de precios, implementando aumentos estratégicos a partir del 5 de enero de 2026; HP también advirtió públicamente que la segunda mitad de 2026 podría ser aún más difícil, y que podría continuar subiendo precios si fuera necesario.

Varios fabricantes, incluidos Xiaomi, Lenovo y OPPO, han ajustado los precios de sus nuevos modelos de gama media y flagship, y algunos incluso han cancelado planes de lanzamiento de modelos económicos. Se sabe que la estructura de costes de los smartphones depende en gran medida de la memoria, que representa entre el 15% y el 20% del coste del BOM en modelos de gama media, y entre el 10% y el 15% en modelos flagship.

El presidente de Xiaomi, Lu Weibing, también comentó durante la presentación de un nuevo teléfono Redmi: “El aumento de precios de la memoria ha obligado a todas las marcas a subir precios o reducir configuraciones, lo que ha sacudido directamente la relación calidad-precio de los modelos de gama media.”

Al mismo tiempo, comienzan a aparecer señales financieras de “reducción de beneficios”. TrendForce informó que, el 29 de enero de 2026, Transsion Holdings, fabricante de teléfonos en A-shares, publicó una previsión de resultados para 2025, estimando ingresos de aproximadamente 65.568 millones de yuanes, un descenso del 4.58% interanual; y un beneficio neto atribuible a los accionistas principales de aproximadamente 2.546 millones de yuanes, una caída significativa del 54.11%. La compañía explicó que el aumento de los costes en la cadena de suministro, especialmente en componentes como almacenamiento, elevó los costes de producción y redujo el margen bruto, además de incrementar los gastos de ventas y I+D.

En este contexto, el analista de IDC, Guo Tianxiang, considera que en 2026 las ventas de teléfonos inteligentes en China podrían experimentar una caída notable. TrendForce también advierte que, debido a la persistente tensión en el suministro de memoria, las marcas de teléfonos inteligentes de menor escala tendrán más dificultades para acceder a recursos, y no se descarta que el mercado entre en una nueva ronda de “limpieza”, consolidando aún más la tendencia de los grandes ganadores.