R3 memilih Solana untuk memperluas investasi institusional dalam blockchain

Lebih dari sepuluh tahun R3 membangun infrastruktur untuk bursa dan bank sentral, tetapi baru-baru ini perusahaan secara drastis mengubah arah. Pilihan strategis untuk Solana akan memungkinkan mereka membawa aset institusional ke tingkat yang sebelumnya tampak tidak mungkin. Pemilihan platform ini bukan sekadar keputusan teknis, melainkan jawaban terhadap redefinisi global pasar keuangan.

Sekitar satu tahun yang lalu, R3 melakukan peninjauan mendalam terhadap strategi mereka, dengan fokus pada satu pertanyaan kunci: bagaimana cara paling efektif memindahkan aset ke dalam blockchain. “Kami berbicara dengan semua platform tingkat satu dan dua untuk memahami di mana modal institusional akan bermigrasi,” jelas Todd McDonald, salah satu pendiri R3. Hasil dari analisis ini adalah kemitraan dengan Solana Fund, yang diumumkan pada Mei 2025 di konferensi Accelerate.

Perubahan Strategis: mengapa memilih Solana

R3 memposisikan Solana sebagai “Nasdaq di antara blockchain” — platform khusus untuk pasar modal berperforma tinggi, bukan poligon untuk eksperimen. Perusahaan yakin bahwa pasar secara tak terelakkan akan beralih ke lingkungan on-chain, dan Solana memiliki struktur yang optimal, kapasitas transaksi, dan orientasi pada perdagangan berkecepatan tinggi untuk skenario ini.

Saat ini, SOL diperdagangkan di angka $105.74 dengan kapitalisasi pasar sebesar $59.88B, mencerminkan pengakuan yang meningkat dari jaringan di kalangan investor institusional. Melalui platform Corda, R3 sudah mengelola aset lebih dari $10 miliar dan bekerja sama dengan HSBC, Bank of America, Bank of Italy, Monetary Authority of Singapore, Swiss National Bank, Euroclear, dan peserta pasar keuangan global lainnya.

Likuiditas — masalah utama untuk aset tokenized

Menurut McDonald, likuiditas, bukan tokenisasi itu sendiri, adalah hambatan utama untuk pertumbuhan pasar nyata on-chain. Proses representasi saham, obligasi, dan instrumen keuangan lainnya dalam bentuk token digital berkembang pesat, tetapi tanpa likuiditas yang mendalam, aset-aset ini tetap terisolasi.

Saat ini, ekosistem DeFi Solana menyimpan lebih dari $9 miliar dalam aset terkunci (TVL), menjadikannya salah satu platform paling dinamis di luar Ethereum dan lapisan kedua Ethereum. Ethereum tetap memimpin dalam total TVL dan kedalaman likuiditas, tetapi Solana menunjukkan pertumbuhan eksponensial berkat biaya transaksi yang sangat kecil, kapasitas transaksi tinggi, dan keterlibatan aktif pengguna. Titik kunci akan tercapai ketika aset nyata yang ditokenisasi diterima sebagai jaminan penuh setara dengan aset kripto native.

Kredit privat dan pembiayaan perdagangan: di mana R3 melihat peluang

Alih-alih mencoba secara artifisial meningkatkan permintaan, R3 memulai dari tempat di mana minat terhadap aset on-chain sudah ada. Perusahaan fokus pada dua bidang untuk membawa produk yang paling menarik bagi investor ke blockchain.

Bidang pertama — kredit privat. Imbal hasil sekitar 10% biasanya menarik perhatian investor on-chain yang mencari pendapatan stabil di luar segmen spekulatif pasar kripto. Namun, produk ini harus menyeimbangkan antara imbal hasil, likuiditas, dan kemampuan komposisi — tugas yang kompleks ketika likuiditas kredit privat di pasar tradisional sering terbatas pada kuartalan atau memerlukan izin khusus.

Bidang kedua — pembiayaan perdagangan. McDonald menyoroti elastisitas permintaan dan penawaran yang tinggi di segmen ini: “Jika peserta DeFi memperhatikan pembiayaan perdagangan, penawaran dari dunia keuangan tradisional akan sangat besar.” Namun, ketidaktransparanan, fragmentasi yurisdiksi, dan tidak adanya standar data yang seragam menyulitkan penetapan harga risiko dan memperlambat pertumbuhan likuiditas pasar besar ini.

Protokol Corda: bagaimana R3 berencana mencapai pendapatan on-chain

Untuk mewujudkan visi mereka, R3 mengembangkan protokol baru berbasis Solana yang diberi nama Corda. Ini adalah jaringan penyimpanan pendapatan yang dikurasi secara profesional, didukung aset nyata, dan mengeluarkan token likuid yang dapat ditebus.

Peluncuran protokol direncanakan pada paruh pertama 2026. Protokol ini bertujuan memberi pemilik stablecoin akses ke instrumen utang tokenized, dana, dan surat berharga terkait reasuransi, tanpa kehilangan likuiditas dan kemampuan komposisi ala DeFi.

Aset dalam Corda akan didukung oleh tingkat likuiditas protokol yang memungkinkan pertukaran instan aset yang tidak likuid bagi investor on-chain. Ini membuka kemungkinan penggunaan aset sebagai jaminan. Protokol akan diintegrasikan dengan kurator dan protokol kredit terkemuka untuk mendukung pinjaman dan membangun posisi kredit.

Minat awal yang tinggi dibuktikan dengan lebih dari 30.000 pra-registrasi, menunjukkan permintaan pasar yang signifikan terhadap solusi semacam ini.

Dari spekulasi ke pendapatan stabil

Seiring investor DeFi menjauh dari strategi spekulatif murni, kebutuhan akan pendapatan yang terdiversifikasi dan tidak berkorelasi dengan siklus pasar kripto semakin meningkat. Meskipun ratusan miliar dolar dalam aset nyata sudah hadir di blockchain, sebagian besar pendapatan tingkat institusional masih memerlukan aliran modal di luar jaringan.

R3 melihat target utama ini sebagai investor yang ingin mendapatkan pendapatan menarik sambil tetap berada di lingkungan on-chain, tanpa harus kembali ke instrumen keuangan tradisional. Strategi perusahaan untuk menutup kesenjangan ini meliputi menarik aset tingkat Wall Street ke blockchain agar relevan untuk DeFi, dan sekaligus menarik modal off-chain ke pasar on-chain secara massal.

Keberhasilan inisiatif ini akan bergantung tidak hanya pada karakteristik teknis Solana, tetapi juga pada kemampuan R3 untuk terus mengembangkan ekosistem mitra, termasuk lembaga keuangan terbesar di dunia yang sudah melihat peluang dalam transformasi pasar modal secara on-chain.