KEYAKINAN TERKOMPRESI: ETHEREUM TURUN DI BAWAH DASAR BIAYA ETF SEMENTARA PAUS MENGGANDAKAN AKUMULASI

Ethereum (ETH) memasuki fase penemuan harga yang berisiko tinggi, setelah kehilangan lebih dari 30% nilainya sejak awal tahun dan diperdagangkan mendekati $1.971 per 11 Februari 2026. Penurunan tajam ini telah mendorong aset tersebut jauh di bawah perkiraan biaya rata-rata untuk para whale akumulasi dan pemegang ETF, yang terakhir berada di sekitar $3.500. Sementara BitMine, treasury ETH terbesar di dunia, saat ini menanggung kerugian unrealized lebih dari $7 miliar, data on-chain menunjukkan pertunjukan “diamond hands” yang luar biasa. Perubahan posisi bersih di bursa telah berbalik negatif, menandakan penarikan besar-besaran untuk penyimpanan sendiri, sementara pemain institusional seperti BitMine terus mempertaruhkan ribuan ETH, menandakan komitmen jangka panjang terhadap masa depan arsitektur jaringan.

Tenggelam: Kerugian Paper $7 Miliar di BitMine Kedalaman penurunan saat ini telah menempatkan bahkan peserta institusional terbesar dalam posisi kerugian unrealized yang signifikan. Tekanan di BitMine: Saat ETH turun di bawah $2.000, kerugian unrealized di BitMine membengkak dari $6 miliar menjadi lebih dari $7 miliar. Meski demikian, perusahaan tetap agresif, membeli 40.000 ETH lagi kemarin dan mempertaruhkan 140.400 ETH untuk memperkuat partisipasi jangka panjang di jaringan.
Staking sebagai Perisai: Sekitar 68,7% dari total kepemilikan ETH BitMine (2,97 juta ETH) saat ini sedang dipertaruhkan. Strategi ini menunjukkan bahwa raksasa institusional memprioritaskan hasil dan keamanan jaringan di atas fluktuasi harga jangka pendek.
Ketahanan ETF: Bertahan di $3.500 Analis Bloomberg Intelligence mencatat bahwa pemegang ETF Ethereum saat ini menghadapi penjualan relatif yang lebih parah dibandingkan rekan Bitcoin mereka.
Kesenjangan Biaya Dasar: Dengan ETH di harga $1.971, jarak antara harga saat ini dan perkiraan biaya dasar ETF sebesar $3.500 cukup besar. Total arus masuk bersih ke ETF Ethereum telah menurun dari $15 miliar menjadi sekitar $12 miliar.
Diamond Hands: Meski terjadi penurunan dari puncak ke dasar lebih dari 60% yang sebanding dengan crash April 2025, sebagian besar investor ETF tetap bertahan. Kurangnya aktivitas keluar secara luas ini menunjukkan bahwa modal institusional memandang level di bawah $2.000 saat ini sebagai dislokasi sementara, bukan kegagalan fundamental.
Perilaku Whale: Akumulasi Agresif di Bawah Harga Realisasi Data on-chain mengonfirmasi bahwa dompet terbesar dalam ekosistem memperlakukan penurunan saat ini sebagai peluang beli generasi.
Melampaui Harga Realisasi: Ethereum telah jatuh di bawah tingkat masuk rata-rata dari alamat akumulasi yang mulai membangun posisi pada Juni 2025.
Aliran Keluar Negatif dari Bursa: Lebih banyak ETH yang ditarik dari bursa daripada yang disetor. “Pengurasan akumulasi” ini mengurangi likuiditas jual langsung yang tersedia, berpotensi membuka jalan untuk pemulihan tajam yang didorong oleh kejutan pasokan saat sentimen pasar secara umum stabil.
Peringatan Keuangan Esensial Analisis ini bersifat informatif dan edukatif saja dan tidak merupakan nasihat keuangan, investasi, atau hukum. Laporan tentang ETH yang diperdagangkan di bawah biaya dasar ETF $3.500 dan kerugian unrealized BitMine sebesar $7 miliar didasarkan pada data pasar dan analisis pihak ketiga per 11 Februari 2026. Kerugian " unrealized" tidak menunjukkan pengurangan modal yang direalisasikan kecuali aset dijual. Staking aset digital melibatkan risiko signifikan, termasuk kerentanan kontrak pintar dan potensi penalti “slashing”. Ethereum tetap merupakan aset berisiko tinggi yang rentan terhadap volatilitas ekstrem; penurunan 30% sejak awal tahun menyoroti potensi kerugian modal total. Selalu lakukan riset menyeluruh sendiri (DYOR) dan konsultasikan dengan profesional keuangan berlisensi sebelum membuat keputusan investasi besar dalam Ethereum atau ETF aset digital.

Menurut Anda, apakah whale benar untuk “menggandakan taruhan” di bawah $2.000, atau apakah kerugian $7 miliar di BitMine merupakan tanda bahwa capitulation yang lebih dalam akan datang?