هل يمكن لشركة AMD أن تقدم اقتباسات العام الجديد لأداء أعلى أسهم الذكاء الاصطناعي؟

أدت شركة Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) بداية عام 2026 إلى زخم قوي جذب انتباه وول ستريت. بينما يقيم المستثمرون مراكز محافظهم للعام الجديد، برزت AMD كمرشح جذاب لأسهم الذكاء الاصطناعي — ليس من خلال الإطاحة بشركة Nvidia، بل من خلال تنفيذ الأساسيات بشكل مثالي والاستحواذ على حصة متزايدة من سوق شرائح الذكاء الاصطناعي المزدهر.

تروي مسيرة الشركة في مجال أشباه الموصلات لعام 2025 قصة تستحق المتابعة. بقيمة سوقية حالية حوالي 411 مليار دولار، تظل AMD جزءًا صغيرًا مقارنة بتقييم Nvidia البالغ 4.65 تريليون دولار — فجوة تمثل فرصة وليس ضعفًا. على عكس عمالقة التكنولوجيا الناضجين، لا تزال AMD تمتلك مجالًا كبيرًا لزيادة حصتها السوقية في صناعة من المتوقع أن تشهد نموًا هائلًا.

نقاط تسريع نمو الإيرادات تشير إلى زخم مستدام

تُظهر نتائج AMD المالية قوة استراتيجيتها في الذكاء الاصطناعي. أعلنت الشركة عن نمو إيرادات بنسبة 36% على أساس سنوي لتصل إلى 9.2 مليار دولار، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 8.7 مليار دولار. لم يكن هذا مجرد تفوق لمرة واحدة — حيث جاءت الأرباح المعدلة للسهم عند 1.20 دولار مقابل تقدير 1.16 دولار، مما يؤكد أن الطلب على الذكاء الاصطناعي يترجم إلى توسع حقيقي في الأرباح.

بالنظر إلى المستقبل، وجهت إدارة AMD توقعات بإيرادات للربع الرابع تبلغ 9.6 مليار دولار. إذا حققت الشركة هذا الهدف، فستصل إيرادات العام الكامل إلى حوالي 34 مليار دولار، مما يمثل معدل نمو بنسبة 31%. هذه ليست توقعات مضاربة؛ بل تعكس طلبًا حقيقيًا من العملاء على معجلات الذكاء الاصطناعي Instinct ورقائق مراكز البيانات من AMD، مع سباق الشركات لنشر بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

لا يمكن المبالغة في حجم هذه الفرصة. عندما ظهرت قيود إمدادات Nvidia، بدأ عملاء المؤسسات مثل OpenAI يبحثون بنشاط عن بدائل. دخلت سلسلة AMD Instinct هذا الدور ليس كخيار مخفض، بل كبديل تقني موثوق. هذا التحول في الموقعية مهم جدًا لاستراتيجية الاستثمار للعام الجديد — لم تعد AMD لاعبًا ثانويًا، بل حلاً ذا مصدرين شرعيين في عمليات شراء المؤسسات.

لماذا يمثل الحجم الأصغر لـ AMD ميزة تنافسية

إليك الرؤية المعاكسة: حجم AMD النسبي مقارنة بـ Nvidia ليس قيدًا — إنه ميزة. من المتوقع أن يتوسع سوق شرائح الذكاء الاصطناعي العالمي بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 15.7%، ليصل إلى 565 مليار دولار بحلول عام 2032. هذا ليس منافسة ذات ربح صفر حيث يمكن لـ Nvidia فقط الفوز.

حتى مع توقع أن تظل Nvidia مسيطرة بشكل كبير على السوق، فإن توسع السوق الكلي يخلق مساحة كبيرة للمنافسين للنجاح. تحتاج AMD فقط إلى الحفاظ على مسارها الحالي كمورد بديل مثبت. على عكس الأسواق الناضجة حيث يكون النمو صفرًا، فإن التوسع الهائل في قطاع شرائح الذكاء الاصطناعي يعني أن عدة فائزين يمكن أن يظهروا في آن واحد.

بالنسبة لموقعية العام الجديد، هذا مهم جدًا. المستثمرون الباحثون عن التعرض لنمو أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي أدركوا بشكل متزايد أن التنويع عبر سلاسل التوريد يقلل من مخاطر التركيز. تقدم AMD هذا المفهوم بشكل رائع — فهي توفر تعرضًا حقيقيًا لشرائح الذكاء الاصطناعي دون الاعتماد الحصري على نظام Nvidia البيئي.

واقع التقييم وضرورات النمو

تتطلب تقييمات AMD الحالية الصراحة. حيث يتم تداول السهم عند حوالي 132 ضعف أرباح trailing-12 شهر و102 ضعف الأرباح المستقبلية على أساس GAAP، فإن السهم يحمل تقييمًا مميزًا. تشير التاريخ إلى أن مثل هذه المضاعفات إما تتضخم عبر انخفاض السعر أو تتطبيع عبر تسارع نمو الأرباح.

السؤال الحاسم للمستثمرين في العام الجديد هو أي مسار ستتبعه AMD. تشير توجيهات الشركة وتنفيذها الأخير إلى أن السيناريو الثاني هو الأكثر احتمالًا. إذا حافظت AMD على مسار نمو يزيد عن 30% بينما يشهد السوق الأوسع توسعًا أكثر اعتدالًا، فإن قصة ضغط مضاعف الأرباح تصبح أقل أهمية من قصة توسع الأرباح.

ببساطة: تعتمد مكاسب AMD في 2026 أكثر على استدامة نمو الأرباح من ضغط مضاعف التقييم. هذا تمييز مهم للمستثمرين الحذرين من المخاطر الذين يضبطون توقعاتهم للعام الجديد. يجب على الشركة أن تنفذ، لكن الأدلة تشير إلى قدرتها على ذلك.

توافق المحللين يعكس تفاؤل العام الجديد

يوفر منظور وول ستريت سياقًا مفيدًا لاتخاذ القرارات في العام الجديد. من بين 43 محللاً استطلعت آراؤهم barchart.com، يحمل AMD توافق شراء معتدل مع تقييم متوسط قدره 4.4 من 5 — مما يظهر توجهًا صعوديًا واضحًا دون مبالغات مفرطة.

الأكثر إثارة للاهتمام، أن أهداف سعر المحللين كانت في ارتفاع خلال الأشهر الأخيرة. يبلغ الهدف الأعلى الحالي 380 دولارًا، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع يصل إلى 50% خلال الاثني عشر شهرًا القادمة من الأسعار الحالية. هذا ليس حماسًا عامًا، بل قناعة جدية بين مجموعة مهمة من المحللين.

نمط ارتفاع أهداف السعر جدير بالملاحظة. عندما يضبط عدة محللين توقعاتهم تصاعديًا في وقت واحد، غالبًا ما يعكس ذلك تحسنًا في رؤية الأرباح أكثر من مجرد تغيرات في المزاج. بالنسبة لتخطيط العام الجديد، يوفر هذا التوافق المتزايد ثقة معتدلة في السرد المستقبلي.

التحضير للعام الجديد

قصة AMD لعام 2026 ليست عن إعادة اختراع — بل عن الاستمرار. لا تحتاج الشركة إلى التفوق على Nvidia لتحقيق عوائد استثنائية للمساهمين. فقط عليها أن تحافظ على زخم النمو الذي ظهر في نتائجها المالية الأخيرة وأن تواصل توسيع قاعدة عملائها في المؤسسات عبر أعباء عمل الذكاء الاصطناعي.

يمثل العام الجديد نقطة انعطاف حيث يتسارع اعتماد الذكاء الاصطناعي من مرحلة مبكرة إلى نشره في المؤسسات بشكل رئيسي. بعد أن أثبتت AMD نفسها كمنافس موثوق خلال قيود القدرة، تواجه الآن الاختبار الحاسم: هل يمكنها الحفاظ على علاقات العملاء هذه وتوسيع قاعدة التثبيت لديها؟

تشير الأدلة من النتائج المالية الأخيرة والتوجيه المستقبلي إلى إجابات إيجابية. للمستثمرين الذين يبنون محافظهم التكنولوجية للعام الجديد، تستحق AMD اهتمامًا جديًا — ليس كبديل لـ Nvidia، بل كشركة أشباه موصلات ذات نمو مرتفع مستعدة للاستفادة من دورة التوسع متعددة السنوات في الصناعة.

أكثر الاقتباسات إقناعًا عن أداء أسهم AMD في العام الجديد ستكتب من خلال التنفيذ. لدى الشركة فرصة للاستمرار في إثبات قدرتها كمورد بديل رائد في سوق شرائح الذكاء الاصطناعي. سواء أصبحت AMD أفضل أداء في السوق خلال العام الجديد يعتمد تمامًا على ذلك: الحفاظ على الزخم والاستحواذ على فرصة السوق القادمة.