小麦期货下跌，美元走强对市场施压

在周五美元指数大幅上涨0.893点后，主要交易所的小麦市场纷纷回调。货币升值通常会给以美元计价的商品带来压力，谷物市场也立即感受到这一阻力，随着交易活动逐渐结束。本次下跌呈现广泛性，影响了不同品种和合约月份，且程度各异，显示市场更多受到宏观经济力量的影响，而非基本面供应担忧。

主要交易所价格回调

芝加哥软红冬小麦（SRW）期货在周五交易中跌幅最大，下降3到4.25美分，尽管3月合约表现相对坚挺，周涨8.5美分。堪萨斯城硬红冬小麦（HRW）期货收盘时下跌2到3美分，而3月HRW则保持4美分的周涨幅。明尼阿波利斯春小麦当天也下跌3到4美分，但3月合约仍实现3.25美分的周涨。

日内的回调与当月合约的周度涨幅形成对比，体现出近月合约比远月合约更具稳定性的典型模式。芝加哥SRW3月合约收于每蒲式耳5.38美元（下跌3.5美分），5月合约为5.46美元（下跌4.25美分）。堪萨斯城3月合约收于5.44.75美元（下跌2.25美分），5月为5.55美元（下跌2.75美分）。明尼阿波利斯3月合约收于5.78.25美元（下跌3.25美分），5月为5.92.50美元（下跌3美分）。

投资者仓位调整与出口动能

截至1月27日的持仓报告（CoT）显示，管理资金策略减少了对小麦市场的空头敞口。芝加哥小麦投机资金减持15,957份空头合约，使其净空头头寸降至94,743份，显著减少了投机性空头押注。堪萨斯城小麦交易者也减持2,689份空头合约，净空头合约降至10,329份。这些仓位调整表明交易者正在重新评估看空前景或获利了结。

在出口方面，累计销售合同达到了2159万吨（MMT），比去年同期提前18%。这一速度占到美国农业部（USDA）全年出口预期的88%，与历史平均水平的89%接近，显示尽管当天市场走弱，出口需求依然强劲，为小麦的长期基本面提供支撑。