Uniswapの統合ガバナンスの動きは、より広範な手数料拡大とUNIのバーンを目指す

重要なガバナンス段階において、Uniswapの統合がルーティングプロトコルの収益と利用とトークン経済の連動を強化する枠組みとして浮上しています。

新しい手数料計画は、さらに8つのネットワークに拡大

2026年2月19日、主要な分散型取引所であるUniswapの運営チームは、手数料収集システムをEthereumおよび現行の対象範囲外に拡大する提案を発表しました。このガバナンス措置は、コミュニティの承認を得て、Ethereum上の残りのバージョン3流動性プールすべてと、他の8つのブロックチェーン上のプールに対してプロトコル手数料を有効にすることを目的としています。

具体的には、この提案はArbitrum、Base、Celo、OPメインネット、Soneium、X Layer、Worldchain、Zoraに対して手数料を適用することを意図しています。さらに、この変更により、すでに高取引量を誇る複数のエコシステムにおけるUniswapの収益基盤が大幅に拡大されます。

この計画は、各プールに自動的に手数料率を割り当てる新しい階層型のプロトコル手数料アダプターを導入します。プールごとに個別のガバナンス投票を行う代わりに、既存の流動性提供者手数料階層に手数料率をマッピングし、運用を簡素化し、トークン保有者のガバナンス負担を軽減します。

Layer 2の収益をEthereumに戻し、UNIバーンを促進

この提案の下では、8つのLayer 2および代替ネットワークで発生したすべてのプロトコル手数料はEthereumメインネットにブリッジされます。そこでは、資金を用いて自動的にUNIを購入し、循環から恒久的に除去することで、トークンの供給量を徐々に引き締めていきます。

しかし、この設計は単なるバーンの仕組みを追加するだけではありません。クロスチェーンの収益ルーティングを統一されたシステムに正式化し、スケーリングネットワーク上で生成された価値が最終的にEthereumベースのトークン保有者を支援する仕組みを確立します。

この仕組みは、既にUnichainシーケンサーの収益に用いられているインフラを模倣しており、より広範なプロトコルと流動性プールに同じ利用連動バーンモデルを適用しています。

UNIficationフレームワークと合理化されたガバナンスの道筋

今回の措置は、Uniswapの手数料関連の変更を再構築したUNIficationガバナンスの最初の大きな試験となります。新しいモデルでは、特定の提案が従来のコメント募集段階をスキップし、より迅速に意思決定プロセスを進めることが可能です。

このフレームワークの下では、最初に5日間のスナップショット投票にかけられます。その支持が十分に得られれば、その後、Ethereum上で最終的な承認または拒否を記録する拘束力のあるオンチェーン承認に進みます。

この文脈において、Uniswapの統合フレームワークに関する継続中のガバナンス投票は、今後の収益化の変更に対する前例を築く可能性があります。さらに、市場の変化に応じて手数料構造をどれだけ迅速に適応させられるかについての期待値も定めることになるでしょう。

Uniswapのトークノミクスと市場ポジションへの影響

この提案が採用されれば、Uniswapの手数料拡大により、UNIに紐づく仕組みの収益を生み出すプロトコル活動の割合が大幅に増加します。また、取引量と流動性の増加がより多くのUNIを循環から除去するデフレーション設計をさらに強化します。

しかし、この投票はまた、Layer 2の手数料ルーティング環境を中心としたより積極的な収益化に対するガバナンスの意欲を示すシグナルでもあります。コミュニティの支持は、クロスネットワークの利用がEthereumとUNIの供給に還元されるモデルへの backing を確認することになります。

最終的に、今回のプロセスの結果は、コミュニティが進化するUNIficationアーキテクチャの下で、収益とバーンを調整するUniswapプロトコルをどれだけ推進できるかを示す指標となるでしょう。

要約すると、この提案は、より広範なオンチェーン手数料スイッチ、自動的なクロスネットワールーティング、バーンを中心としたインセンティブ設計を組み合わせており、Uniswapの収益構造とUNIの長期的な希少性を再形成する可能性があります。