#Gate廣場發帖領五萬美金紅包

Trump's tariff policy flip-flops, Bitcoin faces pressure and volatility

Ngày 20 tháng 2, Tòa án tối cao Hoa Kỳ đã tuyên bố việc chính phủ Trump áp dụng thuế quan toàn diện dựa trên Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế là "bất hợp pháp", hơn 175 tỷ USD thuế sẽ được hoàn trả. Trump ngay lập tức phản công, tuyên bố sẽ áp dụng thêm 10% "thuế toàn cầu" theo Điều 122 của Đạo luật Thương mại năm 1974, và cho biết thuế mới sẽ có hiệu lực "khoảng ba ngày tới".

Chính sách thay đổi liên tục này đã tác động trực tiếp đến thị trường tiền mã hóa. Bitcoin duy trì ổn định dưới mức 68.000 USD quan trọng, sau khi đã giảm 45% từ đỉnh cao lịch sử trong vài tháng trước đó. Các đồng tiền chính như Ethereum, XRP cũng dao động đi ngang, mức tăng chỉ khoảng 1%.

Cơ chế truyền dẫn chính: Dự đoán lạm phát và thu hẹp thanh khoản

Ảnh hưởng của chính sách thuế quan đối với tiền ảo chủ yếu qua hai con đường:

Thứ nhất, tăng cường kỳ vọng "lãi suất cao hơn và kéo dài hơn". Phân tích cho rằng, việc tăng thuế quan có thể đẩy lạm phát lên cao, thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang duy trì chính sách thắt chặt tiền tệ. Trong bối cảnh này, đồng USD thường mạnh lên, tài sản rủi ro chịu áp lực, các loại tiền mã hóa như Bitcoin dễ bị ảnh hưởng bởi việc thu hẹp thanh khoản.

Thứ hai, kìm hãm sở thích rủi ro. Kể từ khi thuế quan được thực thi vào tháng 4 năm 2025, các rào cản thương mại này đã luôn được xem như "neo kinh tế vĩ mô" để kiềm chế thị trường toàn cầu, bao gồm cả tài sản mã hóa. Mặc dù phán quyết của tòa án tối cao trong ngắn hạn bị thay thế bởi các phương án dự phòng của Trump, nhưng về dài hạn, việc dỡ bỏ rào cản thương mại sẽ có lợi cho các tài sản rủi ro.

Phản ứng thị trường hiện tại: Thận trọng chờ đợi

Dù phán quyết đã được công bố, thị trường tiền mã hóa chưa có dấu hiệu phục hồi rõ rệt. Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, cho biết điều kiện vĩ mô cần được cải thiện để thị trường tiền mã hóa bắt đầu phục hồi. Nhà phân tích K33 thì cho rằng, Bitcoin có thể đã gần đáy, nhưng có thể sẽ đối mặt với thời gian tích lũy dài.

Triển vọng thị trường phía trước, nếu câu chuyện về thuế quan tiếp tục được đẩy mạnh và thúc đẩy đồng USD tăng giá, khả năng phục hồi của Bitcoin sẽ khó duy trì; còn nếu các phát ngôn liên quan trở thành tiếng ồn chính trị, thị trường sẽ tập trung lại vào dòng vốn và các mức kỹ thuật quan trọng. Trước khi bất kỳ sự không chắc chắn vĩ mô nào được giải quyết, các tài sản mã hóa vẫn duy trì tâm thế thận trọng. $BTC