#美伊局势影响 El petrolero停靠霍尔木兹海峡, los traders de Wall Street temblaron colectivamente.

En la apertura del lunes, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años se disparó como un cohete, subiendo 10 puntos básicos de una sola vez hasta 4.03%. Este fue el mayor aumento en un solo día desde octubre del año pasado. La gente del mercado de bonos siempre es la más sensible—no huelen pólvora, sino el olor a quemado de una inflación que se reaviva.
Los precios del petróleo subieron más del 6% en respuesta, y las expectativas de recortes de tasas se retrasaron tres meses. Ahora, los traders apuestan a que ver el primer recorte en septiembre sería bueno, ¿y el tercero en 2026? Ni lo pienses.
Yellen, hablando claramente en una conferencia marítima, dijo que la Fed ahora está “más inclinada a mantener la estabilidad.” Traducido, eso significa—esas herramientas de política que tienen deben usarse con moderación.
La inflación todavía ronda el 3%, un punto porcentual completo por encima del objetivo del 2%. Solo los aranceles de la era Trump contribuyeron aproximadamente a 0.5% de esa cifra. Lo que preocupa aún más a la Fed son las expectativas psicológicas: si el mercado realmente cree que “el 3% es la nueva normal,” entonces las cosas podrían complicarse.
Dimon de JPMorgan hizo una analogía, diciendo que la inflación es como ese mofeta en la fiesta—no inicia un motín de inmediato, pero el olor se va filtrando, y eventualmente todos tienen que irse. Los conflictos a corto plazo podrían tener un impacto limitado en los precios del petróleo, pero nadie sabe cuánto durará esta pelea.
La reacción del mercado de acciones es bastante interesante. El S&P 500 cayó más del 1% durante el día, pero logró recuperarse al cierre. Las acciones de aerolíneas se volvieron a la baja, mientras que los sectores de energía y defensa se mantuvieron estables. Los fondos están reordenando—las acciones de crecimiento son demasiado sensibles a las tasas de interés; cuanto más altas permanezcan, más se reducen sus valoraciones.
Bitcoin, por otro lado, no cayó sino que subió, volviendo a $69,000 en un día. El oro también tocó por encima de $5,300. La lógica de refugio seguro sigue vigente, y los activos tangibles siguen siendo la mejor opción. Pero los jugadores experimentados en criptomonedas saben que el mercado bajista de 2022 fue una advertencia—cuando la liquidez se aprieta, todas las creencias se descuentan. Ahora que las expectativas de recorte de tasas se están desvaneciendo, ¿cuánto tiempo podrá mantenerse el apetito por el riesgo en los próximos meses? Es una incógnita.
No todos son pesimistas. Wilson de Morgan Stanley cree que mientras los precios del petróleo no se descontrolen, el conflicto en sí mismo podría no revertir los fundamentos del mercado de valores de EE. UU. Incluso la mesa de operaciones de JPMorgan ve la retirada como una oportunidad de compra.
Algunos son más optimistas: si Irán instalara un gobierno pro-occidental y aumentara la producción de petróleo, sería una grata sorpresa.
En última instancia, todos están observando la misma variable: ¿cuánto tiempo estará cerrado el Estrecho de Ormuz?
Unos días, solo será un pulso en los precios del petróleo—espera y verás.
Unas semanas, será problema—la demanda de gasolina en verano, la inflación subyacente pegajosa, los efectos residuales de los aranceles, todo acumulándose, suficiente para mantener las políticas restrictivas de la Fed hasta el próximo año.
Para los mercados de criptomonedas, esto significa que, además de los datos en cadena, también hay que prestar atención a los patrones de velas geopolíticos. La subida de Bitcoin hoy se debe a que el dinero busca un refugio seguro. Pero si Yellen y Dimon tienen razón—que la inflación no desaparecerá fácilmente, y las tasas no caerán rápidamente—entonces esta recuperación con aversión al riesgo podría ser solo un “descanso intermedio” más largo y difícil.