CICC: Confía en la ofensiva de primavera del sector de baterías de litio bajo la resonancia de triple catalizador

El informe de China International Capital Corporation (CICC) señala que se espera una ofensiva de primavera en el sector de las baterías de litio, impulsada por una triple resonancia de catalizadores: 1. La recuperación de la demanda que mejora el beta de la cadena principal; 2. El avance continuo en la industrialización de las baterías de estado sólido, con licitaciones para equipos de baterías de estado sólido y equipos tradicionales de litio que podrían iniciarse gradualmente en los principales fabricantes; 3. La apertura de una inflación moderada en la cadena industrial, con una aceleración en la liberación de la elasticidad de los fundamentos.

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CICC: La temporada alta de producción de baterías de litio se acerca, y una recuperación con pendiente pronunciada impulsa la tendencia de primavera

Investigación de CICC

Vemos con optimismo la ofensiva de primavera en el sector de las baterías de litio, impulsada por una triple resonancia de catalizadores: 1) La recuperación de la demanda que mejora el beta de la cadena principal; 2) El avance continuo en la industrialización de las baterías de estado sólido, con licitaciones para equipos de baterías de estado sólido y equipos tradicionales de litio que podrían iniciarse gradualmente en los principales fabricantes; 3) La apertura de una inflación moderada en la cadena industrial, con una aceleración en la liberación de la elasticidad de los fundamentos.

Resumen

Tras las festividades, la recuperación de la demanda combinada con la aceleración en la adquisición de exportaciones puede aumentar la pendiente de recuperación de la demanda del sector. Tras las festividades, la publicación masiva de nuevos vehículos junto con políticas de renovación de vehículos existentes impulsadas por incentivos adicionales, hacen que consideremos probable una recuperación en la demanda de vehículos de nueva energía en el mercado interno; además, la reducción de los reembolsos de impuestos a la exportación y los ajustes en los aranceles de EE. UU. podrían generar una mayor demanda de pedidos de exportación de baterías de litio, aumentando aún más la pendiente de recuperación. Según Xinluo Information y encuestas en la cadena industrial, estimamos que en marzo la producción de baterías aumentará un 20-30% respecto al mes anterior y entre un 40-100% en comparación con el mismo mes del año anterior, mostrando una tendencia de recuperación con pendiente pronunciada.

La tendencia de las baterías de estado sólido apunta hacia una mejora, con potencial de resonancia con la cadena principal. Por un lado, las baterías de estado sólido se adaptan altamente a aplicaciones espaciales, y creemos que el espacio puede abrir escenarios de aplicación para estas baterías, elevando aún más su valoración y espacio de mercado. Por otro lado, las principales empresas fabricantes de baterías están comenzando a licitar líneas piloto de estado sólido y acelerando las pruebas en vehículos, lo que indica un ritmo claro en la industrialización de estas baterías. Los equipos clave en la cadena de producción incluyen electrodos en seco, prensado isostático y equipos láser; los materiales principales, como los sulfuros, el ánodo de metal de litio y los colectores de corriente, podrían beneficiarse primero.

La inflación en toda la cadena industrial se inicia de manera gradual, y la elasticidad de los fundamentos podría acelerarse. Creemos que, impulsada por una mejora en la relación oferta-demanda, la cadena industrial comenzará a mostrar una tendencia de inflación moderada en el cuarto trimestre de 2025: los segmentos de materiales en la parte superior e intermedia de la cadena liderarán una reversión de precios, y algunos segmentos como los componentes de 6F, membranas, láminas y cátodos de hierro de litio ya muestran puntos de inflexión en sus fundamentos; tras la estabilización de precios, el segmento de baterías también entrará en una fase de recuperación.

Riesgos

• Las ventas globales de vehículos de nueva energía no alcanzan las expectativas;
• La demanda de instalación de almacenamiento de energía a nivel mundial no alcanza las expectativas;
• La intensificación de la competencia en precios del mercado reduce los márgenes de beneficio;
• El progreso en la industrialización de nuevas tecnologías no cumple con las expectativas.