每个火箭实验室投资者需要了解的两件事

火箭实验室（RKLB +2.52%）是去年最令人振奋的股票之一，股价上涨超过140%，公司正努力追赶Elon Musk的SpaceX，后者在太空发射领域占据主导地位。但股价涨得如此之快，你需要了解其中的机遇和风险。以下是两件应优先考虑的事项。

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纳斯达克：RKLB

火箭实验室

今日变动

（2.52%）$1.77

当前价格

$71.90

关键数据点

市值

$400亿

日内波动范围

$69.46 - $74.07

52周波动范围

$14.71 - $99.58

成交量

55.9万

平均成交量

2400万

毛利率

31.66%

火箭实验室的增长确实令人印象深刻

火箭实验室的营收快速增长，签订了关键的公共和私营部门合同。到2025年，公司收入达6.018亿美元，同比增长38%。虽然公司以其同名火箭闻名，但其空间系统部门——如航天器制造和卫星组件——贡献了大部分收入：去年总收入中的4.027亿美元以上。

但其发射服务部门——火箭——也在快速增长：2024年的1.253亿美元增长到2025年的1.99亿美元。如果火箭实验室能成功推出Neutron火箭项目，这一局面可能会发生巨大变化。中型运载火箭Neutron将能够运载比目前的小型Electron火箭大得多的载荷，使其能更直接地竞争那些推动SpaceX取得巨大成功的庞大合同。

公司计划在今年晚些时候进行首次发射，未来高度依赖Neutron的成功。

估值几乎没有容错空间

尽管增长令人振奋，但近期股价的飙升使其几乎以完美为定价。火箭实验室的股价大约是过去12个月销售额的65倍——这是非常昂贵的。这种溢价要求几乎完美的执行。而虽然火箭实验室表现出色，但Neutron的发射日期已多次推迟。

图片来源：Getty Images。

最近一次是在一月，一号阶段的油箱在资格测试中破裂。火箭实验室表示，这类故障在开发过程中并不罕见，下一只油箱已在生产中，但在最新的财报电话会议上，公司将目标发射时间推迟到2026年第四季度。

每一次延迟都延长了当前股价所预期的收入增长时间表。如果Neutron再次推迟，估值与基本面之间的差距将进一步扩大。而且，必须认识到公司目前仍未盈利。发射火箭进入太空，事实证明成本很高。

这对你的投资组合意味着什么

由于股价几乎是销售额的65倍，市场已经预期未来一切顺利。这只股票只适合风险偏好高且信心十足的投资者——公司必须在今年交付Neutron，并在未来几年持续高水平执行。如果你符合这些条件，火箭实验室的股票是一个不错的选择。