沃尔玛与Target：哪只股票更值得买入？

在评估大型零售商时，沃尔玛（WMT 0.08%）和Target（TGT 0.69%）通常是首先想到的两家公司。然而，在过去的一年中，它们的基本财务表现（以及股价）出现了明显的分歧。沃尔玛继续发挥其庞大的规模优势，占据市场份额，并实现稳定的营收增长。而其股价？在过去12个月上涨了超过34%。另一方面，Target在艰难的消费者环境中难以重新站稳脚跟，股价在同期仅上涨了不到2%。

鉴于沃尔玛的更强增长和令人印象深刻的电子商务动力，投资者在两者中选择时似乎理所当然会偏向沃尔玛。但仔细观察后，情况却是另一番景象。

归根结底，在作为潜在投资的比较中，两只股票中总有一只会领先。那么，究竟是哪一只呢？

图片来源：The Motley Fool。

沃尔玛的估值已达完美

凸显沃尔玛令人印象深刻的韧性，公司近期的财务表现非常出色。

该零售商公布2026财年第四季度收入为1907亿美元，比去年同期增长5.6%。更令人印象深刻的是，沃尔玛全球电子商务销售在该季度同比激增24%，显示其在数字履约方面的投资正在取得成效。

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纳斯达克：WMT

沃尔玛

今日变动

(-0.08%) $-0.10

当前价格

$127.81

关键数据点

市值

$1.0万亿

当日价格区间

$126.24 - $128.09

52周价格区间

$79.81 - $134.69

成交量

888K

平均成交量

3,100万

毛利率

25.40%

股息收益率

0.73%

市场对这一势头反应积极，推动股价上涨。然而，这一成功也使沃尔玛的估值达到了相当高的水平。目前，股价的市盈率约为47倍。虽然公司运营得当，但如此高的估值几乎没有容错空间。投资者实际上是在为未来可预见的持续强劲的营收和利润增长买单。问题在于，市场已将如此乐观的预期反映在股价中，未来任何失误或宏观经济逆风都可能导致股价估值的显著调整。

简而言之，市场已经预期公司未来数年的持续超越表现，这限制了其长期上涨潜力。

Target正进行再投资以实现反弹

相反，Target近期的业绩表现则不那么令人振奋。

该零售商公布2025财年第四季度净销售额为305亿美元，符合公司预期，但缺乏沃尔玛那样的强劲动力。更糟糕的是，管理层的指引也不令人振奋。Target对2026财年的全年净销售额增长预期仅为约2%，表现平平。

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纽约证券交易所：TGT

Target

今日变动

(-0.69%) $-0.83

当前价格

$119.97

关键数据点

市值

$550亿

当日价格区间

$119.96 - $125.98

52周价格区间

$83.44 - $126.00

成交量

447K

平均成交量

680万

毛利率

25.36%

股息收益率

3.76%

但投资者不应轻易放弃Target。公司正积极加大再投资力度，以加快业务增长。Target首席执行官Michael Fiddelke在最近的一份新闻稿中指出，管理层“正迅速采取行动，优先推动业务增长”。

这些措施具体而有针对性，直接改善消费者体验。Target正投资提升当日达服务、会员制Target 360计划以及其零售媒体网络。此外，今年春季还将扩大次日配送能力，新增20个大都市区，并承诺将商品新颖性提升近50%。这些运营策略，加上对价值和便利性的关注，或许能在长远中带来显著的增长加速。

估值与股息的差异

这就引出了估值问题，沃尔玛的估值目前偏高，而Target则相对有利。根据Target对2026财年每股收益7.50至8.50美元的指引，Target的股价对应的市盈率约为15倍，远低于沃尔玛的估值。

此外，Target的投资者还能享受稳健的股息回报，同时期待管理层能带动业务再度加速。

Target目前的年化股息为每股4.56美元，股息收益率约为3.8%，远高于沃尔玛约0.8%的收益率。

总的来说，这两家零售巨头都具有强大的盈利能力。不幸的是，沃尔玛的成长股估值目前难以合理支撑。而Target则提供了一个具有吸引力的组合：丰厚的股息和潜在的增长空间，尤其是在其努力振兴业务取得成效的情况下。

到底选哪一个？

考虑到Target更为保守的估值和稳健的股息收益率，在一对一的比较中，Target或许略胜一筹。当然，Target推动业务增长的努力是否能成功仍存在风险，但其估值明显比沃尔玛更具吸引力。

如果让我在两只股票中选择，我会暂时观望，持有沃尔玛，今天买入Target。